Скачать прогнозный баланс excel

Прогнозный баланс

Программа ФинЭкАнализ позволяет
составлять прогнозный баланс. Для большинства аналитических методик
достаточно данных Формы №1 и Формы №2 бухгалтерской отчетности (РСБУ). Для
расширенного анализа необходимо вводить данные форм №№3-5.

Ниже представлен финансовый
анализ, созданный в программе ФинЭкАнализ.

Подбором
(нахождением оптимального соотношения) коэффициентов Л4ж и Л7ж менеджер должен
добиться:

а) в
случае нормальной платежеспособности — повышения (снижения) этих показателей до
уровня при котором коэффициент утраты платежеспособности будет не менее 1,0, и
не будет отрицательного значения долгосрочных пассивов;

б) в
случае неудовлетворительной платежеспособности — повышение этих показателей до
того уровня, при котором коэффициент восстановления платежеспособности
достигнет значения не менее 1,0, и не будет отрицательного значения
долгосрочных пассивов.

При
прогнозировании, в обоих случаях а), б), необходимо стремиться к сокращению
величины совокупного недостатка оборотных средств для текущей деятельности и
погашения текущей задолженности.

1. ИСХОДНАЯ ИНФОРМАЦИЯ ДЛЯ СОСТАВЛЕНИЯ ПРОГНОЗНОГО БАЛАНСА

1. Продолжительность
периода за который предоставлена отчетность — 360 дней.

2.
Фактическая совокупная выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
422275 т.руб.

2.1. Фактическая выручка от продукции, работ, услуг, произведенных
в собственном производстве 
(в соответствии со специализацией предприятия) 422275 т.руб.

2.2. Фактическая выручка от прочей деятельности, в том числе
торговой (для неторговых организаций), 
аренды, услуг социальной сферы и т.п. 0 т.руб.

3.
Прогнозная совокупная выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
500000 т.руб.

3.1. Прогнозная выручка от продукции, работ, услуг, произведенных
в собственном производстве 
(в соответствии со специализацией предприятия) 500000 т.руб.

3.2. Прогнозная выручка от прочей деятельности, в том числе
торговой (для неторговых организаций),
аренды, услуг социальной сферы и т.п. 0 т.руб.

4.
Рентабельность продаж за отчетный период 10.26 %

5.
Прогнозная рентабельность продаж 12 %.

6.
Прогнозное изменение величины внеоборотных активов 0 т.руб.

7.
Величина долгосрочных заемных средств в прогнозном периоде не изменилась 0
т.руб.

8.
Средневзвешенная норма аммортизации основных средств 5 %.

9.
Средневзвешенная норма аммортизации нематериальных активов 20 %.

10. Изменение в прогнозном периоде среднегодовой банковской
процентной ставки 
по долгосрочным кредитам 0 %.

11. Изменение в прогнозном периоде среднегодовой банковской
процентной ставки 
по краткосрочным кредитам 0 %.

12.
Ставка налога на прибыль в прогнозном периоде 24 %.

13.
Прогнозные операционные доходы 12000 т.руб. и расходы 20000 т.руб.

14.
Прогнозные внереализационные доходы 0 т.руб. и расходы 0 т.руб.

15.
Норма выплаты чистой прибыли на дивиденды в прогнозном периоде 0 %.

2. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

2.1.
Средняя величина внеоборотных активов в прогнозном периоде: 63262 т.р.

2.2.
Величина внеоборотных активов на конец прогнозного периода: 61688 т.р.

2.3. Средний срок хранения сырья и материалов и других аналогичных
ценностей 
в отчетном периоде: 20.9 дней

2.4. Средние остатки сырья и материалов и других аналогичных
ценностей 
в прогнозном периоде: 29084 т.р.

2.5. Величина сырья и материалов и других аналогичных
ценностей 
на конец прогнозного периода: 38421 т.р.

2.6.
Длительность производственного цикла в отчетном периоде: 2.6 дней

2.7.
Средние остатки в незавершенном производстве в прогнозном периоде: 3590 т.р.

2.8.
Величина в незавершенном производстве на конец прогнозного периода: 4721 т.р.

2.9.
Средний срок хранения готовой продукции в отчетном периоде: 33.3 дней

2.10.
Средние остатки готовой продукции в прогнозном периоде: 46271 т.р.

2.11.
Величина готовой продукции на конец прогнозного периода: 70444 т.р.

2.12.
Средний срок оборота товаров отгруженных в отчетном периоде: 10.1 дней

2.13.
Средние остатки товаров отгруженных в прогнозном периоде: 14008 т.р.

2.14.
Величина товаров отгруженных на конец прогнозного периода: 18216 т.р.

2.15.
Средний период оборачиваемости расходов будущих периодов в отчетном периоде:
0.7 дн.

2.16.
Средние остатки расходов будущих периодов в прогнозном периоде: 930 т.р.

2.17.
Величина расходов будущих периодов на конец прогнозного периода: 999 т.р.

2.18.
Средний период оборачиваемости прочих запасов и затрат в отчетном периоде: 0
дней

2.19.
Средние остатки прочих запасов и затрат в прогнозном периоде: 0 т.р.

2.20.
Величина прочих запасов и затрат на конец прогнозного периода: 0 т.р.

2.21.
Средний период уплаты НДС по приобретенным ценностям в отчетном периоде: 1 дней

2.22.
Средние остатки НДС по приобретенным ценностям: 1375 т.р.

2.23.
Величина НДС по приобретенным ценностям на конец прогнозного периода: 3457 т.р.

2.24.
Средний период погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде: 18.1
дней

2.25.
Средние остатки дебиторской задолженности в прогнозном периоде: 25198 т.р.

2.26.
Дебиторская задолженность на конец прогнозного периода: 35055 т.р.

2.27.
Средний срок оборота краткосрочных финансовых вложений в отчетном периоде: 0.1
дней

2.28.
Средние остатки краткосрочных фин.вложений в прогнозном периоде: 177 т.р.

2.29.
Величина краткосрочных финансовых вложений на конец прогнозного периода: 210
т.р.

2.30.
Средний срок оборота денежных средств в отчетном периоде: 2 дней

2.31.
Средние остатки денежных средств в прогнозном периоде: 2731 т.р.

2.32.
Величина денежных средств на конец прогнозного периода: 3062 т.р.

2.33.
Средний срок оборота прочих оборотных активов в отчетном периоде: 0 дней

2.34.
Средние остатки прочих оборотных активов в прогнозном периоде: 118 т.р.

2.35.
Величина прочих оборотных активов на конец прогнозного периода: 49 т.р.

2.36.
Величина оборотных активов на конец прогнозного периода: 174640 т.р.

2.37.
Средний период оборота текущих активов: 89 дней

2.38.
Величина активов на конец прогнозного периода: 236329 т.р.

2.39. Прогнозная себестоимость продажи товаров, продукции,
работ,услуг 
(с учетом коммерческих и управленческих расходов): 440000 т.р.

2.40.
Прогнозная прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг: 60000 т.р.

2.41.
Прогнозные операционные расходы: -8000 т.р.

2.42.
Прогнозные внереализационные доходы и расходы: 0 т.р.

2.43.
Прогнозный налог на прибыль: 12480 т.р.

2.44. Величина собственных средств (капиталов и резервов) на
конец 
прогнозного периода: 130555 т.р.

2.45.
Средний период погашения краткосрочных обязательств: 64.8 дней

2.46.
Средние остатки краткосрочных обязательств в прогнозном периоде: 89932 т.р.

2.47.
Величина краткосрочных обязательств на конец прогнозного периода: 96822 т.р.

2.48.
Величина долгосрочных обязательств на конец прогнозного периода: 8952 т.р.

2.49.
Величина пассивов на конец прогнозного периода: 236329 т.р.

Прогнозные финансовые результаты

Показатели	за 12 мес.	за 12 мес.	Изменение (+,-)
01.01.2011	01.01.2010
прогнозный	отчетный	т.р.	%
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, т.р.	500000	422275	77725	18.41
2. Себестоимость продажи товаров, продукции,  работ, услуг, с учетом коммерческих и  управленческих расходов, т.р.	440000	378969	61031	16.1
3. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг, т.р.	60000	43306	16694	38.55
4. Операционные доходы и расходы, т.р.	-8000	-9316	1316	-14.12
5. Внереализационные доходы и расходы, т.р.	0	0	0
6. Прибыль (убыток) до налогообложения, т.р.	52000	33990	18010	52.99
7. Налог на прибыль, т.р.	12480	11651	829	7.12
8. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	39520	21769	17751	81.54
9. Рентабельность продаж, %	12	10.26	х	1.74

Прогнозный баланс с учетом сложившихся тенденций, прогнозных
объемов и рентабельности продаж, изменения внеоборотных активов

АКТИВ	01.01.2010	01.01.2011	Изменение, (+,-)
отчетный	прогнозный	т.р.	%
I. Внеоборотные активы	64837	61688	-3149	-4.8
II. Оборотные активы	118193	174640	56447	47.8
в том числе: — сырье, материалы и других аналогичные  ценности	29837	38421	8584	28.8
— затраты в незавершенном производстве	3700	4721	1021	27.6
— готовая продукция (услуги)	40597	70444	29847	73.5
— товары отгруженные	14583	18216	3633	24.9
— расходы будущих периодов	1123	999	-124	-11
— прочие запасы и затраты	0	0	0
— НДС по приобретенным ценностям	201	3457	3256	1619.9
— дебиторская задолженность	24547	35055	10508	42.8
— краткосрочные финансовые вложения	200	210	10	5
— денежные средства	3205	3062	-143	-4.4
— прочие оборотные активы	200	49	-151	-75.5
Баланс	183030	236329	53299	29.1
ПАССИВ
IV. Капитал и резервы	91035	130555	39520	43.4
V. Долгосрочные обязательства	8952	8952	0	0
VI. Краткосрочные обязательства	83043	96822	13779	16.6
Баланс	183030	236329	53299	29.1

Прогнозные параметры баланса, с учетом сложившихся тенденций,
прогнозных объемов и рентабельность продаж, изменения внеоборотных активов

Параметры	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	Изменение  прогнозных по сравнению  с отчетными
	предыдущий	отчетный	прогнозный
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2=>0,2)	0.0243	0.0449	0.0338	-0.011
2. Коэффициент критической оценки (Л3=>0,8)	0.311	0.364	0.396	0.032
3. Общий коэффициент ликвидности (Л1=>2)	0.552	0.567	0.62	0.053
4. Коэффициент текущей ликвидности (Л4=>2)	1.456	1.557	1.804	0.247
5. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (Л7=>0,1)	0.132	0.222	0.394	0.172
6. Коэффициент соотношения заемных и  собственных средств (У1<=1,0)	1.047	1.011	0.81	-0.201
7. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (Д1)	2.316	2.507	2.677	0.17
8. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала (Д9)	4.95	5.082	4.513	-0.569
9. Коэффициент восстановления  платежеспособности (Л8)	—	0.804	0.964	0.16
10. Коэффициент утраты платежеспособности (Л9)	—	х	х	х
Совокупный недостаток (-) оборотных средств для текущей  деятельности и погашения текущей задолженности , т.р.	Недостаток	Недостаток	Недостаток	Увеличе-  ние на
-33782	-33597	-19003	14594

Совокупный недостаток (-) оборотных средств для текущей
деятельности и погашения текущей задолженности

Программа
Финансовый анализ — ФинЭкАнализ 2015 для
расчетакоэффициента абсолютной ликвидности и других
финансово-экономических коэффициентов.

Скачать программу
ФинЭкАнализ

Подбором
(нахождением оптимального соотношения) коэффициентов Л4ж и Л7ж менеджер должен
добиться:

а) в
случае нормальной платежеспособности — повышения (снижения) этих показателей до
уровня при котором коэффициент утраты платежеспособности будет не менее 1,0, и
не будет отрицательного значения долгосрочных пассивов;

б) в
случае неудовлетворительной платежеспособности — повышение этих показателей до
того уровня, при котором коэффициент восстановления платежеспособности
достигнет значения не менее 1,0, и не будет отрицательного значения
долгосрочных пассивов.

При
прогнозировании, в обоих случаях а), б), необходимо стремиться к сокращению
величины совокупного недостатка оборотных средств для текущей деятельности и
погашения текущей задолженности.

Фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (Л4)	1.557
Желаемое значение коэффициента текущей ликвидности (Л4 ж)	2.0
Фактическое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (Л7)	0.222
Желаемое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (Л7 ж)	0.4

АКТИВ	01.01.2010	01.01.2011	Изменение, (+,-)
отчетный	прогнозный	т.р.	%
I. Внеоборотные активы	64837	61688	-3149	-4.8
II. Оборотные активы	118193	174640	56447	47.8
в том числе: — сырье, материалы и других аналогичные  ценности, в т.ч. животных на выращивании  и откорме	29837	38421	8584	28.8
— затраты в незавершенном производстве	3700	4721	1021	27.6
— готовая продукция (услуги)	40597	70444	29847	73.5
— товары отгруженные	14583	18216	3633	24.9
— расходы будущих периодов	1123	999	-124	-11
— прочие запасы и затраты	0	0	0
— НДС по приобретенным ценностям	201	3457	3256	1619.9
— дебиторская задолженность	24547	35055	10508	42.8
— краткосрочные финансовые вложения	200	210	10	5
— денежные средства	3205	3062	-143	-4.4
— прочие оборотные активы	200	49	-151	-75.5
Баланс	183030	236329	53299	29.1
ПАССИВ
IV. Капитал и резервы	91035	131544	40509	144.5
V. Долгосрочные обязательства	8952	17464	8512	195.1
VI. Краткосрочные обязательства	83043	87320	4277	105.2
Баланс	183030	236329	53299	29.1

Расчет коэффициентов по прогнозному балансу, удовлетворяющему
заданным пользователем параметрам платежеспособности

Параметры	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	Изменение  прогнозных по сравнению  с отчетными
	предыдущий	отчетный	прогнозный
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2=>0,2)	0.024	0.045	0.037	-0.008
2. Коэффициент критической оценки (Л3=>0,8)	0.311	0.364	0.439	0.075
3. Общий коэффициент ликвидности (Л1=>2)	0.552	0.567	0.667	0.1
4. Коэффициент текущей ликвидности (Л4=>2)	1.456	1.557	2	0.443
5. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (Л7=>0,1)	0.132	0.222	0.4	0.178
6. Коэффициент соотношения заемных и  собственных средств ( У1<=1,0 )	1.047	1.011	0.797	-0.214
7. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (Д1)	2.316	2.507	2.677	0.17
8. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала (Д9)	4.95	5.082	4.493	-0.589
9. Коэффициент восстановления  платежеспособности (Л8)	—	0.804	х	х
10. Коэффициент утраты платежеспособности Л9	—	х	1.055	х
Совокупный недостаток (-) оборотных средств для текущей деятельности и погашения текущей задолженности или совокупный остаток (+) оборотных средств после полного обеспечения текущей деятельности и полного погашения текущей задолженности , т.р.	Недостаток	Недостаток	Остаток	Увеличе-  ние на
-33782	-33597	0	33597

Совокупный недостаток (-) оборотных средств для текущей
деятельности и погашения текущей задолженности или совокупный остаток (+)
оборотных средств после полного обеспечения текущей деятельности и полного
погашения текущей задолженности

В
соответствии с текстом Закона в редакции 1998, 2002 гг. и приказом ФСФО РФ №16
от 23.01.2001 г. степень платежеспособности по текущем обязательствам К9
определяется как соотношение текущих заемных средств (краткосрочных
обязательств) организации к среднемесячной выручке: К9=стр.690/К1<=3 где

К1 —
среднемесячная выручка: К1=Nво/Т;

Nво
— валовая выручка организации по оплате;

Т —
количество месяцев в рассматриваемом периоде.

АКТИВ	01.01.2010	01.01.2011	Изменение, (+,-)
отчетный	прогнозный	т.р.	%
I. Внеоборотные активы	64837	61688	-3149	-4.8
II. Оборотные активы	118193	174640	56447	47.8
в том числе: — сырье, материалы и др. аналогичные ценнос-ти, в т.ч. животных на выращивании и откорме	29837	38386	8549	28.7
— затраты в незавершенном производстве	3700	4716	1016	27.5
— готовая продукция (услуги)	40597	70379	29782	73.4
— товары отгруженные	14583	18200	3617	24.8
— расходы будущих периодов	1123	998	-125	-11.1
— прочие запасы и затраты	0	0	0
— НДС по приобретенным ценностям	201	3454	3253	1618.4
— дебиторская задолженность	24547	35023	10476	42.7
— краткосрочные финансовые вложения	200	370	170	85
— денежные средства	3205	3059	-146	-4.5
— прочие оборотные активы	200	49	-151	-75.5
Баланс	183030	236329	53299	29.1
ПАССИВ
IV. Капитал и резервы	91035	118164	27129	129.8
V. Долгосрочные обязательства	8952	-6835	-15787	-76.3
VI. Краткосрочные обязательства	83043	125000	41957	150.5
Баланс	183030	236329	53299	29.1

Расчет коэффициентов по прогнозному балансу, удовлетворяющему
требованиям ФСФО РФ

Параметры	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	Изменение  прогнозных по сравнению  с отчетными
	предыдущий	отчетный	прогнозный
1. Коэф. абсолютной ликвидности (Л2=>0,2)	0.024	0.045	0.027	-0.018
2. Коэф. критической оценки (Л3=>0,8)	0.311	0.364	0.308	-0.056
3. Коэф. текущей платежеспособности (К9<=3)	2.411	2.36	3	0.589
4. Коэф. текущей ликвидности (Л4=>2)	1.456	1.557	1.397	-0.16
5. Коэф. обеспеченности собственными средствами (Л7=>0,1)	0.132	0.222	0.323	0.101
6. Коэф. соотношения заемных и собственных средств (У1<=1,0)	1.047	1.011	1	-0.011
7. Коэф. общей оборачиваемости капитала (Д1)	2.316	2.507	2.677	0.17
8. Коэф. оборачиваемости собственного капитала(Д9)	4.95	5.082	4.78	-0.302
9. Коэффициент автономии (K13=0,5)	0.488	0.497	0.5	0.012
Совокупный недостаток (-) оборотных средств для текущей  деятельности и погашения текущей задолженности, т.р.	Недостаток	Недостаток	Недостаток	Уменьше-  ние на
-33782	-33597	-75359	-41762

Скачано с www.znanio.ru

Как составить прогнозный баланс: пошаговое руководство

Прогнозный баланс финской компании. Tase — ennuste

Заключительным этапом процесса составления сводного (консолидированного или основного) бюджета компании является формирование прогнозного баланса или бюджета по балансовому листу (англ. projected balance sheet, forecast balance; фин. tase — ennuste). ОПРЕДЕЛЕНИЕ: Прогнозный баланс — это форма финансовой отчетности, отдельный вид бюджета, где содержится информация о прогнозируемом состоянии предприятия, его стоимости на конец бюджетного периода.

Во время его составления стоит учитывать тот факт, что практически все данные, необходимые для его расчета, представлены в Бюджете доходов и расходов (БДР), а также Бюджете движения денежных средств (БДДС). В основе прогнозирования лежит тщательный анализ текущих данных по доходам и расходам, активам и пассивам, и дальнейшее планирование прогнозных величин этих данных бюджета с учетом взаимосвязи между ними, а также их вероятных будущих изменений.

Используемые, при составлении прогнозного баланса, отчеты должны охватывать как минимум несколько периодов. Таким образом можно отследить повторяющуюся деятельность, которую в свою очередь довольно просто прогнозировать на будущие периоды.

Форма прогнозного баланса часто соответствует стандартной форме бухгалтерского баланса, но для удобства анализа данных ее преобразовывают в укрупненную (обобщенную, агрегированную, с менее подробной разбивкой по категориям) форму. Прогнозный баланс также как и бухгалтерский баланс, состоит из двух частей: активной (актив) и пассивной (пассив), обе стороны должны быть равны между собой. Следует иметь ввиду, что в бухгалтерском учете активы являются собственностью (имуществом) предприятия, а пассивы – его обязательствами; тогда как в бюджетировании активы – это ресурсы, вложенные в бизнес, а пассивы – обязательства, возникшие в процессе его деловых операций. При составлении прогноза, учитываются данные баланса на начало периода по каждой из статей баланса, а также их возможные изменения. Эти изменения можно рассчитать по следующей формуле:

Сальдо на конец периода = Сальдо на начало периода + Начисления (БДР) + Поступления (БДДС) – Выплаты (БДДС).

КОНЕЧНЫЙ БАЛАНС = НАЧАЛЬНЫЙ БАЛАНС + ДОХОД — РАСХОДЫ

При формировании бюджета по балансовому листу некоторые из статей баланса прогнозируется исходя из предположения, что они будут изменяться пропорционально изменению в объемах продаж.

Этапы составления прогнозного баланса:

АКТИВ:

1. Планирование активов: увеличение активов связано с увеличением продаж. Так, если в бюджете запланирован рост продаж, то это приведет к росту активов.
2. Анализ оборотных активов в зависимости от увеличения (уменьшения) объемов продаж. При этом производится оценка таких статей баланса как: запасы сырья и расходных материалов, незавершенного производства (незавершенной продукции) и готовой продукции, дебиторская задолженность, авансовые платежи поставщикам (предоплаты), денежные средства, расходы будущих периодов. Текущие активы предприятия предположительно увеличатся на столько же процентов на сколько и прогнозируемый объем продаж.

3. Увеличение стоимости внеоборотных активов происходит в результате приобретения машин и оборудования, а ее уменьшение рассчитывается исходя из размера планируемых амортизационных отчислений. К внеоборотным активам предприятия относятся: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство и прочие внеоборотные активы.

   Прогнозная балансовая стоимость внеоборотных активов = Балансовая стоимость запланированных основных средств и нематериальных активов – Амортизация за период- Балансовая стоимость реализованных основных средств

4. Нематериальные активы не подвержены непосредственному влиянию изменений в объеме продаж, а основные средства редко изменяются под их воздействием. Данные по приобретаемым основным средствам формируются на основании инвестиционного бюджета.
5. Данные по запасам сырья, расходных материалов и готовой продукции получают из бюджета запасов по материалам и готовой продукции, прогноза продаж и скорости оборота с учетом изменения факторов оборачиваемости запасов.

6. Расчет дебиторской задолженности: при увеличении сбыта как правило растет дебиторская задолженность.

   Дебиторская задолженность на конец периода = Дебиторская задолженность на начало периода + Стоимость отгруженной, еще не оплаченной продукции – Денежные поступления за ранее отгруженную продукцию

   Сумму долгов контрагентов перед организацией можно спрогнозировать с учетом изменений величины оборачиваемости дебиторской задолженности, беря во внимание просроченные и безнадежные долги.

7. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения не подвержены влиянию изменений в объемах продаж, данные по этим статьям можно вносить согласно изменениям в инвестиционном бюджете.
8. Остаток денежных средств в кассе и на расчетных счетах в банках формируется на основании бюджета движения денежных средств на конец периода.

ПАССИВ:

9. Расчет кредиторской задолженности: увеличение продаж и как результат рост активов, приводит к увеличению обязательств по оплате сырья, материалов и комплектующих, а значит увеличивается и кредиторская задолженность.

   Кредиторская задолженность на конец периода = Кредиторская задолженность на начало периода + Закупки за период – Оплаченные суммы за период

   Формировать прогнозный баланс можно исходя из предположения, что обязательства увеличатся в плановом периоде в среднем на столько же процентов, как и прогнозируемый объем продаж. Плановую величину задолженности предприятия можно рассчитать с учетом изменений величины оборачиваемости кредиторской задолженности , принимая во внимание просроченную и безнадежную.

10. Налоги: при увеличении продаж растет доход, и как результат налоговые платежи также увеличиваются. Данные по налогам могут быть приведены в отдельном бюджете по уплате налогов. Расчет налогов может быть следующий:

    Начисленный налог = Текущий остаток по налогам + Налоги за период – Выплаты по налогам

11. Собственный капитал:

    Собственный (или акционерный) капитал на конец планового периода = Собственный (или акционерный) капитал на начало периода + Прибыль (-Убытки) после уплаты налогов за период — Выплаченные дивиденды

    Составляющие собственного капитала: уставной капитал, дополнительный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль (непокрытые убытки). Основной элемент собственного капитала – это уставной капитал, у некоторых предприятий это может быть паевой капитал.

12. Размер уставного и резервного капитала можно выяснить из устава предприятия. Размер уставного капитала как правило остается без изменений. Прогнозные данные отмечаются по факту с учетом предполагаемых изменений.
13. Резервы, долгосрочные пассивы, банковские кредиты вносят в прогнозный баланс без изменений.

14. Нераспределенная прибыль (НП) увеличивается за счет чистой прибыли (ЧП), оставшейся у предприятия после налогообложения. Данные по чистой прибыли можно взять из бюджета доходов и расходов, из балансов прошлых лет и прогноза о прибылях и убытках.

    НП планируемая = НП отчетная + ЧП планируемая – Дивиденды

    Нераспределенная прибыль (НП) = НП на начало периода + Чистая прибыль (убыток) — Дивиденды

Для чего нужен прогнозный баланс?

На основании полученных данных прогнозного баланса определяют будет ли предприятие нуждаться в дополнительном финансировании. Так если, в прогнозном балансе актив превышает пассив необходимо выяснить сколько пассивов не хватает, эта разница и будет представлять собой размер дополнительно необходимых фондов. Дополнительное финансирование может быть получено за счет увеличения собственного капитала, или же посредством увеличения долгосрочных и текущих обязательств.

На основе данных прогнозного баланса и бюджета прибылей и убытков (или бюджета доходов и расходов) рассчитываются основные финансовые показатели в планируемом периоде. Полученные финансовые коэффициенты сравниваются с соответствующими показателями предыдущих периодов для получения представления о финансовом положении компании. Например, на основании данных прогнозного баланса можно рассчитать финансовые коэффициенты:

Срочной и текущей ликвидности, которые позволяют оценить финансовую устойчивость предприятия; собственного капитала и финансового рычага, и получить представление о финансовой независимости и платежеспособности компании.

Прогнозный баланс предприятия имеет важное значение для потенциальных инвесторов и кредиторов, так как с его помощью можно:

• понять, какие активы наращиваются в динамике и за счет каких средств;
• оценить состояние бизнеса в целом;
• увидеть, как изменится стоимость компании в результате ее хозяйственной деятельности в течение бюджетного периода.

Баланс предприятия, скачать бесплатно шаблон в формате Excel

предлагаем Вам версии на русском, английском и финском

---

Прогнозирование: теория

Цель составления прогнозного баланса состоит в разработке интегрированного набора финансовых прогнозов, отражающих ожидаемую производительность компании. Эти прогнозы должны иметь:

• Соответствующий уровень детализации:
  • типичный прогноз имеет как минимум два периода;
  • уровень детализации «настолько прост, насколько это возможно, но не проще». Очень подробные прогнозы отдельных элементов бухгалтерского учета редко имеют смысл, лучше уделить больше внимания для расчетов коэффициентов и их прогнозов.
• Построение хорошо структурированной модели в электронных таблицах Excel или специализированных программных продуктах, например, в «WA:Финансист»:
  • входящая информация, вычисления и исходящая информация;
  • возможность применения нескольких сценариев.

Уровень детализации должен быть тем меньше, чем на более длительный период компания делает прогноз.

Этап 1: Детальный прогноз на 3-7 лет (обычно 5):

• разрабатываются агрегированные балансы и отчеты о прибылях и убытках;
• доходы должны быть спрогнозированы с использованием реальных значений коэффициентов;
• прогнозы прочих показателей, ссылающиеся на реальные коэффициенты или рассчитанные в процентах от доходов с использованием экспертных оценок.

Этап 2: Упрощенный прогноз на дополнительные 3-7 лет:

• необходимо сосредоточится на нескольких важных переменных, таких как рост выручки, рентабельность, оборот капитала;
• этот этап может сочетаться с этапом 1, если значения коэффициентов можно предсказать на такой длительный срок.

Этап 3: «Стабильное состояние»

• необходимо оценить оставшееся количество лет, используя конечные значения, формулы, кратность или ликвидационную стоимость.

В моделировании очень немногие вещи могут быть действительно спрогнозированы на 10 (или даже 5) лет. Поэтому на этапе 3 используются следующие предположения:

• стабильный рост и реинвестирование операционной прибыли;
• постоянный ROIC;
• хотя бы один бизнес-цикл в периоде прогноза.

Прогнозирование: некоторые лучшие практики

Чтобы прогнозные модели балансов не были хаотичными, необходимо учитывать, что четкое структурирование в начале построения модели при дальнейшей разработке экономит много времени.

Хорошие модели имеют определенные характеристики. Во-первых, исходные данные собраны всего в нескольких местах. Во-вторых, необработанные данные (или пользовательские данные) и расчеты необходимо обозначать отдельно (например, с помощью разного цвета).

Прогнозный баланс: пример расчета в Excel (пример структуры рабочего файла).

Возможны многие варианты электронных таблиц. Например, книга Excel может содержать шесть рабочих листов:

• Исходные данные, состоящие из финансовых показателей компании.
• Скорректированные финансовые результаты на основе исходных данных:
  • основываясь на том, насколько анализ должен быть подробным, нужно как минимум сопоставить доходы, операционную прибыль и финансовую прибыль с последними доступными значениями;
  • начинать надо с совокупных чисел, уточняя до нужного уровня детализации.
• Прогнозы доходов и расходов с коэффициентами, согласованными за последний год, и прогнозы этих коэффициентов.
• Прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный бюджет движения денежных средств (БДДС) и прогнозный баланс предприятия. (Составление прогнозного баланса на основании БДР и БДДС пример в excel — представлен ниже).
• Расчет учетной ставки.
• Сводный прогноз.

Прогнозный баланс предприятия: пример расчета

Хотя будущее неизвестно, тщательный анализ может дать представление о том, как компания может развиваться. Методы составления прогнозного баланса обычно предлагают пошаговое выполнение этого процесса. Можно разбить процесс прогнозирования на шесть шагов:

• Подготовьте и проанализируйте исторические финансовые показатели. Перед прогнозированием будущих финансовых результатов, нужно построить и проанализировать финансовые показатели прошлых периодов.
• Создайте прогноз доходов. Почти каждая позиция будет находиться в прямой или косвенной зависимости от доходов. Вы можете оценить будущие доходы, используя подход либо «сверху вниз» (на основе рынка), либо «снизу вверх» (на основе клиента). Прогнозы должны быть согласованы с историей роста, пониманием развития рынка и способности компании получать долю на рынке.
• Прогноз отчета о прибылях и убытках/бюджет доходов и расходов (БДР). Используйте соответствующие экономические коэффициенты по всем позициям с соответствующим уровнем детализации.

Прогноз доходов и расходов (БДР)
Показатели	Бюджетный период	Итого
1	2	3	4
Объем продаж (ед.)	800	700	900	800	3 200
Выручка	64 000	56 000	72 000	64 000	256 000
Производственная себестоимость	32 740	28 428	37 654	33 224	132 046
Переменные коммерческие	3 200	2 800	3 600	3 200	12 800
Переменные административные	—	—	—	—	—
Маржинальная прибыль	28 060	24 772	30 746	27 576	111 154
Произв. накладные постоянные	6 000	6 000	6 000	6 000	24 000
Коммерческие постоянные	5 100	5 100	5 100	5 100	20 400
Административные постоянные	5 230	4 950	4 950	4 950	20 080
Операционная прибыль	11 730	8 722	14 696	11 526	46 674
Проценты к получению	—	—	—	—	—
Проценты к уплате	—	—	579	200	779
Прибыль до налога	11 730	8 722	14 118	11 326	45 896
Налог на прибыль (20%)	2 346	1 744	2 824	2 265	9 179
Чистая прибыль	9 384	6 978	11 294	9 061	36 716

Табл. 1. Прогноз БДР

• Составление прогнозного баланса:
  • инвестированный капитал и внереализационный капитал
  • средства инвесторов. Заполните баланс путем расчета нераспределенной прибыли и прогнозирования других счетов.

Используйте счета денежных средств и / или долговые счета для балансировки.

Прогноз движения денежных средств (БДДС)
Показатели	Бюджетный период
1	2	3	4
Остаток средств на начало	10 000	10 500	7 481	7 597
Поступление денежных средств от основной деятельности
Выручка от реализации	54 300	57 120	66 080	64 960
Авансы полученные	—	—	—	—
Итого поступлений	54 300	57 120	66 080	64 960
Выплаты денежных средств от основной деятельности
Прямые материалы	2 370	4 509	4 866	5 164
Прямой труд	20 000	17 250	23 000	20 250
Общепроизводственные расходы	14 000	12 900	15 200	14 100
Коммерческие расходы	8 300	7 900	8 700	8 300
Управленческие расходы	5 130	4 850	6 050	4 850
Налог на прибыль	4 000
Итого выплат	53 800	47 409	57 816	52 664
ЧДДС от основной деятельности	500	9 711	8 264	12 296
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
Покупка основных средств	—	24 300	—	—
Долгосрочные фин. вложения	—	—	—	—
Реализация основных средств	—	—	—	—
Реализация финансовых вложений	—	—	—	—
ЧДДС от инвестиционной деят-ти	—	-24 300	—	—
Денежные потоки по финансовой деятельности
Получение кредитов	—	11 570	4 000	—
Погашение кредитов	—	—	11 570	4 000
Выплаты процентов за кредит	—	—	579	200
ЧДДС по финансовой деятельности	—	11 570	— 8 149	— 4 200
Остаток средств на конец	10 500	7 481	7 597	15 693

Табл. 2. Прогноз ДДС

Прогноз Баланса
Наименование статьи	На начало	На конец
Актив
Текущие активы
Денежные средства	10 000	15 693
Дебиторская задолженность	9 500	28 160
Запасы, в том числе:	3 754	4 600
материалы	474	500
готовая продукция	3 280	4 100
Итого текущих активов	23 254	48 453
Долгосрочные активы
Основные средства	100 000	124 300
Земля	50 000	50 000
Накопленная амортизация	60 000	73 400
Итого постоянных активов	90 000	100 900
Итого активов	113 254	149 353
Пассив
Текущие пассивы
Краткосрочные кредиты и займы	—	—
Кредиторская задолженность	2 200	3 437
Задолженность перед бюджетом	4 000	2 146
Итого текущих пассивов	6 200	5 583
Долгосрочная задолженность
Долгосрочные кредиты и займы	—	—
Прочие долгосрочные пассивы	—	—
Итого долгосрочных пассивов	—	—
Собственный капитал
Акционерный капитал	70 000	70 000
Нераспределенная прибыль	37 054	73 770
Итого собственный капитал	107 054	143 770
Итого пассивов	113 254	149 353

Табл 3. Прогнозный баланс на примере предприятия производственной сферы

• Рассчитайте учетную ставку

• Рассчитайте FCFF / FCFE

FCFF = FCFE + FCFD,

где FCFD — денежный поток кредиторам;

FCFE — денежный поток собственникам.

а. Чтобы завершить прогноз, необходимо рассчитать свободный денежный поток в качестве основы для оценки. Будущий денежный поток следует рассчитывать так же, как и фактический денежный поток.

б. Рассчитать ROIC для обеспечения прогнозов в соответствии с экономическими принципами, отраслевой динамикой и конкурентными преимуществами компании.

с. Сделать графики для модели, чтобы обобщить ключевые результаты.

Таким образом, процесс составления прогнозного баланса для получения адекватного результата должен быть хорошо структурирован, а расчеты показателей могут быть реализованы наилучшим образом с помощью специализированного программного продукта, например, WA:Финансист».

Прогнозирование – это очень важный элемент практически любой сферы деятельности, начиная от экономики и заканчивая инженерией. Существует большое количество программного обеспечения, специализирующегося именно на этом направлении. К сожалению, далеко не все пользователи знают, что обычный табличный процессор Excel имеет в своем арсенале инструменты для выполнения прогнозирования, которые по своей эффективности мало чем уступают профессиональным программам. Давайте выясним, что это за инструменты, и как сделать прогноз на практике.

Процедура прогнозирования

Целью любого прогнозирования является выявление текущей тенденции, и определение предполагаемого результата в отношении изучаемого объекта на определенный момент времени в будущем.

Способ 1: линия тренда

Одним из самых популярных видов графического прогнозирования в Экселе является экстраполяция выполненная построением линии тренда.

Попробуем предсказать сумму прибыли предприятия через 3 года на основе данных по этому показателю за предыдущие 12 лет.

1. Строим график зависимости на основе табличных данных, состоящих из аргументов и значений функции. Для этого выделяем табличную область, а затем, находясь во вкладке «Вставка», кликаем по значку нужного вида диаграммы, который находится в блоке «Диаграммы». Затем выбираем подходящий для конкретной ситуации тип. Лучше всего выбрать точечную диаграмму. Можно выбрать и другой вид, но тогда, чтобы данные отображались корректно, придется выполнить редактирование, в частности убрать линию аргумента и выбрать другую шкалу горизонтальной оси.



2. Теперь нам нужно построить линию тренда. Делаем щелчок правой кнопкой мыши по любой из точек диаграммы. В активировавшемся контекстном меню останавливаем выбор на пункте «Добавить линию тренда».



3. Открывается окно форматирования линии тренда. В нем можно выбрать один из шести видов аппроксимации:
   • Линейная;
   • Логарифмическая;
   • Экспоненциальная;
   • Степенная;
   • Полиномиальная;
   • Линейная фильтрация.

   Давайте для начала выберем линейную аппроксимацию.

   В блоке настроек «Прогноз» в поле «Вперед на» устанавливаем число «3,0», так как нам нужно составить прогноз на три года вперед. Кроме того, можно установить галочки около настроек «Показывать уравнение на диаграмме» и «Поместить на диаграмме величину достоверности аппроксимации (R^2)». Последний показатель отображает качество линии тренда. После того, как настройки произведены, жмем на кнопку «Закрыть».



4. Линия тренда построена и по ней мы можем определить примерную величину прибыли через три года. Как видим, к тому времени она должна перевалить за 4500 тыс. рублей. Коэффициент R2, как уже было сказано выше, отображает качество линии тренда. В нашем случае величина R2 составляет 0,89. Чем выше коэффициент, тем выше достоверность линии. Максимальная величина его может быть равной 1. Принято считать, что при коэффициенте свыше 0,85 линия тренда является достоверной.



5. Если же вас не устраивает уровень достоверности, то можно вернуться в окно формата линии тренда и выбрать любой другой тип аппроксимации. Можно перепробовать все доступные варианты, чтобы найти наиболее точный.
   

   Нужно заметить, что эффективным прогноз с помощью экстраполяции через линию тренда может быть, если период прогнозирования не превышает 30% от анализируемой базы периодов. То есть, при анализе периода в 12 лет мы не можем составить эффективный прогноз более чем на 3-4 года. Но даже в этом случае он будет относительно достоверным, если за это время не будет никаких форс-мажоров или наоборот чрезвычайно благоприятных обстоятельств, которых не было в предыдущих периодах.

Урок: Как построить линию тренда в Excel

Способ 2: оператор ПРЕДСКАЗ

Экстраполяцию для табличных данных можно произвести через стандартную функцию Эксель ПРЕДСКАЗ. Этот аргумент относится к категории статистических инструментов и имеет следующий синтаксис:

=ПРЕДСКАЗ(X;известные_значения_y;известные значения_x)

«X» – это аргумент, значение функции для которого нужно определить. В нашем случае в качестве аргумента будет выступать год, на который следует произвести прогнозирование.

«Известные значения y» — база известных значений функции. В нашем случае в её роли выступает величина прибыли за предыдущие периоды.

«Известные значения x» — это аргументы, которым соответствуют известные значения функции. В их роли у нас выступает нумерация годов, за которые была собрана информация о прибыли предыдущих лет.

Естественно, что в качестве аргумента не обязательно должен выступать временной отрезок. Например, им может являться температура, а значением функции может выступать уровень расширения воды при нагревании.

При вычислении данным способом используется метод линейной регрессии.

Давайте разберем нюансы применения оператора ПРЕДСКАЗ на конкретном примере. Возьмем всю ту же таблицу. Нам нужно будет узнать прогноз прибыли на 2018 год.

1. Выделяем незаполненную ячейку на листе, куда планируется выводить результат обработки. Жмем на кнопку «Вставить функцию».



2. Открывается Мастер функций. В категории «Статистические» выделяем наименование «ПРЕДСКАЗ», а затем щелкаем по кнопке «OK».



3. Запускается окно аргументов. В поле «X» указываем величину аргумента, к которому нужно отыскать значение функции. В нашем случаем это 2018 год. Поэтому вносим запись «2018». Но лучше указать этот показатель в ячейке на листе, а в поле «X» просто дать ссылку на него. Это позволит в будущем автоматизировать вычисления и при надобности легко изменять год.

   В поле «Известные значения y» указываем координаты столбца «Прибыль предприятия». Это можно сделать, установив курсор в поле, а затем, зажав левую кнопку мыши и выделив соответствующий столбец на листе.

   Аналогичным образом в поле «Известные значения x» вносим адрес столбца «Год» с данными за прошедший период.

   После того, как вся информация внесена, жмем на кнопку «OK».



4. Оператор производит расчет на основании введенных данных и выводит результат на экран. На 2018 год планируется прибыль в районе 4564,7 тыс. рублей. На основе полученной таблицы мы можем построить график при помощи инструментов создания диаграммы, о которых шла речь выше.



5. Если поменять год в ячейке, которая использовалась для ввода аргумента, то соответственно изменится результат, а также автоматически обновится график. Например, по прогнозам в 2019 году сумма прибыли составит 4637,8 тыс. рублей.

Но не стоит забывать, что, как и при построении линии тренда, отрезок времени до прогнозируемого периода не должен превышать 30% от всего срока, за который накапливалась база данных.

Урок: Экстраполяция в Excel

Способ 3: оператор ТЕНДЕНЦИЯ

Для прогнозирования можно использовать ещё одну функцию – ТЕНДЕНЦИЯ. Она также относится к категории статистических операторов. Её синтаксис во многом напоминает синтаксис инструмента ПРЕДСКАЗ и выглядит следующим образом:

=ТЕНДЕНЦИЯ(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст])

Как видим, аргументы «Известные значения y» и «Известные значения x» полностью соответствуют аналогичным элементам оператора ПРЕДСКАЗ, а аргумент «Новые значения x» соответствует аргументу «X» предыдущего инструмента. Кроме того, у ТЕНДЕНЦИЯ имеется дополнительный аргумент «Константа», но он не является обязательным и используется только при наличии постоянных факторов.

Данный оператор наиболее эффективно используется при наличии линейной зависимости функции.

Посмотрим, как этот инструмент будет работать все с тем же массивом данных. Чтобы сравнить полученные результаты, точкой прогнозирования определим 2019 год.

1. Производим обозначение ячейки для вывода результата и запускаем Мастер функций обычным способом. В категории «Статистические» находим и выделяем наименование «ТЕНДЕНЦИЯ». Жмем на кнопку «OK».



2. Открывается окно аргументов оператора ТЕНДЕНЦИЯ. В поле «Известные значения y» уже описанным выше способом заносим координаты колонки «Прибыль предприятия». В поле «Известные значения x» вводим адрес столбца «Год». В поле «Новые значения x» заносим ссылку на ячейку, где находится номер года, на который нужно указать прогноз. В нашем случае это 2019 год. Поле «Константа» оставляем пустым. Щелкаем по кнопке «OK».



3. Оператор обрабатывает данные и выводит результат на экран. Как видим, сумма прогнозируемой прибыли на 2019 год, рассчитанная методом линейной зависимости, составит, как и при предыдущем методе расчета, 4637,8 тыс. рублей.

Способ 4: оператор РОСТ

Ещё одной функцией, с помощью которой можно производить прогнозирование в Экселе, является оператор РОСТ. Он тоже относится к статистической группе инструментов, но, в отличие от предыдущих, при расчете применяет не метод линейной зависимости, а экспоненциальной. Синтаксис этого инструмента выглядит таким образом:

=РОСТ(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст])

Как видим, аргументы у данной функции в точности повторяют аргументы оператора ТЕНДЕНЦИЯ, так что второй раз на их описании останавливаться не будем, а сразу перейдем к применению этого инструмента на практике.

1. Выделяем ячейку вывода результата и уже привычным путем вызываем Мастер функций. В списке статистических операторов ищем пункт «РОСТ», выделяем его и щелкаем по кнопке «OK».



2. Происходит активация окна аргументов указанной выше функции. Вводим в поля этого окна данные полностью аналогично тому, как мы их вводили в окне аргументов оператора ТЕНДЕНЦИЯ. После того, как информация внесена, жмем на кнопку «OK».



3. Результат обработки данных выводится на монитор в указанной ранее ячейке. Как видим, на этот раз результат составляет 4682,1 тыс. рублей. Отличия от результатов обработки данных оператором ТЕНДЕНЦИЯ незначительны, но они имеются. Это связано с тем, что данные инструменты применяют разные методы расчета: метод линейной зависимости и метод экспоненциальной зависимости.

Способ 5: оператор ЛИНЕЙН

Оператор ЛИНЕЙН при вычислении использует метод линейного приближения. Его не стоит путать с методом линейной зависимости, используемым инструментом ТЕНДЕНЦИЯ. Его синтаксис имеет такой вид:

=ЛИНЕЙН(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст];[статистика])

Последние два аргумента являются необязательными. С первыми же двумя мы знакомы по предыдущим способам. Но вы, наверное, заметили, что в этой функции отсутствует аргумент, указывающий на новые значения. Дело в том, что данный инструмент определяет только изменение величины выручки за единицу периода, который в нашем случае равен одному году, а вот общий итог нам предстоит подсчитать отдельно, прибавив к последнему фактическому значению прибыли результат вычисления оператора ЛИНЕЙН, умноженный на количество лет.

1. Производим выделение ячейки, в которой будет производиться вычисление и запускаем Мастер функций. Выделяем наименование «ЛИНЕЙН» в категории «Статистические» и жмем на кнопку «OK».



2. В поле «Известные значения y», открывшегося окна аргументов, вводим координаты столбца «Прибыль предприятия». В поле «Известные значения x» вносим адрес колонки «Год». Остальные поля оставляем пустыми. Затем жмем на кнопку «OK».



3. Программа рассчитывает и выводит в выбранную ячейку значение линейного тренда.



4. Теперь нам предстоит выяснить величину прогнозируемой прибыли на 2019 год. Устанавливаем знак «=» в любую пустую ячейку на листе. Кликаем по ячейке, в которой содержится фактическая величина прибыли за последний изучаемый год (2016 г.). Ставим знак «+». Далее кликаем по ячейке, в которой содержится рассчитанный ранее линейный тренд. Ставим знак «*». Так как между последним годом изучаемого периода (2016 г.) и годом на который нужно сделать прогноз (2019 г.) лежит срок в три года, то устанавливаем в ячейке число «3». Чтобы произвести расчет кликаем по кнопке Enter.

Как видим, прогнозируемая величина прибыли, рассчитанная методом линейного приближения, в 2019 году составит 4614,9 тыс. рублей.

Способ 6: оператор ЛГРФПРИБЛ

Последний инструмент, который мы рассмотрим, будет ЛГРФПРИБЛ. Этот оператор производит расчеты на основе метода экспоненциального приближения. Его синтаксис имеет следующую структуру:

= ЛГРФПРИБЛ (Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст];[статистика])

Как видим, все аргументы полностью повторяют соответствующие элементы предыдущей функции. Алгоритм расчета прогноза немного изменится. Функция рассчитает экспоненциальный тренд, который покажет, во сколько раз поменяется сумма выручки за один период, то есть, за год. Нам нужно будет найти разницу в прибыли между последним фактическим периодом и первым плановым, умножить её на число плановых периодов (3) и прибавить к результату сумму последнего фактического периода.

1. В списке операторов Мастера функций выделяем наименование «ЛГРФПРИБЛ». Делаем щелчок по кнопке «OK».



2. Запускается окно аргументов. В нем вносим данные точно так, как это делали, применяя функцию ЛИНЕЙН. Щелкаем по кнопке «OK».



3. Результат экспоненциального тренда подсчитан и выведен в обозначенную ячейку.



4. Ставим знак «=» в пустую ячейку. Открываем скобки и выделяем ячейку, которая содержит значение выручки за последний фактический период. Ставим знак «*» и выделяем ячейку, содержащую экспоненциальный тренд. Ставим знак минус и снова кликаем по элементу, в котором находится величина выручки за последний период. Закрываем скобку и вбиваем символы «*3+» без кавычек. Снова кликаем по той же ячейке, которую выделяли в последний раз. Для проведения расчета жмем на кнопку Enter.

Прогнозируемая сумма прибыли в 2019 году, которая была рассчитана методом экспоненциального приближения, составит 4639,2 тыс. рублей, что опять не сильно отличается от результатов, полученных при вычислении предыдущими способами.

Урок: Другие статистические функции в Excel

Мы выяснили, какими способами можно произвести прогнозирование в программе Эксель. Графическим путем это можно сделать через применение линии тренда, а аналитическим – используя целый ряд встроенных статистических функций. В результате обработки идентичных данных этими операторами может получиться разный итог. Но это не удивительно, так как все они используют разные методы расчета. Если колебание небольшое, то все эти варианты, применимые к конкретному случаю, можно считать относительно достоверными.

Уважаемые посетители!
Перечень всех финансовых и инвестиционных моделей нашего сайта, которые можно бесплатно скачать,
Вы найдете здесь.

Крайне сложно переоценить роль доверия в нашей жизни, тем более в бизнесе.
Коммерсант, доверяя своему поставщику, производит предоплату за товар, который будет поставлен через определенное в договоре количество дней.
Или же отгружая готовую продукцию заказчику, доверяя ему по крайней мере на основании подписанного договора, надеется,
что оплата поступит своевременно, согласно подписанной в том же договоре отсрочке платежа.
Генеральный директор при утверждении бюджета компании, доверяя своему коммерческому директору, старается быть уверенным в том,
что необходимые объемы продукции будут проданы в течение бюджетного периода, и по окончании которого не будет стыдно отчитываться
перед акционерами и инвесторами предприятия.

Опираясь на Доверие, мы строим финансовые планы. А вот на что опирается наше Доверие?

В данном разделе читателю предлагается погружение в практические аспекты разработки финансовой модели бизнеса,
как одной из ключевых опор системы принятия как тактических, так и в некоторых случаях стратегических решений.
Мы начнем с построения финансовой модели ритейла. Причем сразу отметим, что типов финансовых модели одного и того же бизнеса
может быть несколько в зависимости от внутренней системы управления компанией и принципов организации бизнеса.

В любом случае владение методами финансового моделирования дает достаточно глубокое понимание того, каким образом подходить
к решению вопросов о выборе системы ключевых показателей эффективности (системы KPI) компании и, что самое главное, каким образом
на практике производить расчет целевых значений показателей системы KPI.

Например, в зависимости от системы управления процесс бюджетирования в компании может выстраиваться «сверху вниз» или «снизу в верх»,
а подход к управлению может быть функциональным или процессным. В зависимости от принципов организации бизнеса торговая компания может
у себя на балансе иметь собственную службу доставки, собственный склад, собственный кол-центр и т.д., или же «все это дело отдать на аутсорсинг».
Как раз учет таких нюансов будет отличать различные типы финансовых моделей одного и того же бизнеса.

Поэтому, чтобы внести большую определенность, и, как можно ближе быть к практике, мы начнем с описания методологии наиболее простой
финансовой модели розничной торговли, а именно финансовой модели ритейла с системой бюджетирования «сверху вниз» (Top-Down) и
с аутсорсингом основных операционных подразделений, таких как служба поддержки клиентов (кол-центр), входящая, складская и исходящая логистика.
Также мы опустим на начальном этапе учет внеоборотных активов, например, таких как основные средства, поскольку они, очевидно,
не играют существенной роли для создания финансовой модели торговой деятельности

Сразу выкладываем данную финансовую модель в виде EXCEL-файла, чтобы читателю было легче воспринимать описание методологии
финансового моделирования, к которому мы приступим чуть ниже. С целью удобства презентации и описания финансовой модели в нее для
примера внесены исходные данные во вкладках с начальными условиями.

СКАЧАТЬ


Финансовая модель ритейла Top-Down OutSource

EXCEL-файл с пустой, незаполненной финансовой моделью, т.е. с нулевыми входящими параметрами можно скачать в конце раздела.

СКАЧАТЬ


Финмодель ритейла для коммерсантов Top-Down OutSource

EXCEL-файл с этой же, но только пустой, незаполненной финансовой моделью, т.е. с нулевыми входящими параметрами во вкладке «условия»
можно скачать в конце раздела.

Итак, приступим к описанию методологии финансового моделирования. Начнем с содержания нашей финансовой модели.
Поскольку модели представлены нами в виде EXCEL-файлов, то мы будем использовать такие структурные понятия EXCEL, как лист/вкладка,
ячейка, срока, столбец, формула и т.п. А читателю в связи с этим для лучшего понимания того, о чем идет речь, предлагаем систематически
заглядывать в скаченные EXCEL-файлы с финансовыми моделям.

Структура финансовой модели начинается с вкладки «оглавление», на которой представлено описание всех основных разделов,
где каждый раздел это отдельная вкладка.

Для удобства пользования финансовой моделью переход во все разделы организован посредством гиперссылок из оглавления,
а обратно в оглавление из каждого раздела можно перейти по гиперссылке, находящейся в левом верхнем углу каждого листа EXCEL-файла.

Все разделы в нашей финансовой модели разделяются на следующие группы:

— коммуникационно-методологические вкладки;

— вкладки с исходными данными — начальные условия финансовой модели;

— вкладки с расчетами – функционал финансовой модели;

— вкладки с отчетами – результат финансового моделирования.

К коммуникационно-методологическим вкладкам мы относим:

— «методология»;

— «детализации»;

— «разделы_методы»;

— «показатели».

Вкладка «методология» примерно повторяет содержание настоящего раздела сайта, только в более техническом виде.
Эта вкладка содержит полную информацию только в FULL-версии финансовой модели, которую мы как раз и продаем. Содержание этой вкладки может
оказаться крайне полезным для IT-специалистов Вашей компании, если, например, Вы решите самостоятельно внедрять нашу финансовую модель в
процесс управления финансами своей компании.

С помощью материалов листа «методология» можно, с одной стороны, разобраться, как адаптировать финансовую модель под конкретную
специфику вашего предприятия, например, добавить или удалить из рассмотрения товарную категорию или добавить еще какое-либо направление бизнеса,
допустим продажи в Белоруссии и Казахстане, или же рассчитывать точку безубыточности не по выручке, а по количеству товаров и т.д.
С другой стороны, можно использовать для написания технического задания на доработку автоматизированной системы управления в части
финансового моделирования бизнеса на базе корпоративной информационной системы.

Остальные три вкладки носят коммуникационный характер, который в полной мере раскроется при изложении всего задуманного в настоящем
разделе нашего сайта. Отметим лишь только что в случае если тот или иной показатель, используемый в финансовой модели и находящийся
в списке вкладки «показатели», должен иметь, по Вашему мнению, другое название, то смело меняйте его и автоматически везде,
где он встречается в модели, его название будет изменено на Ваше новое.

В полной FULL-версии финансовой модели вкладка «показатели» содержит Глоссарий с определениями и описанием всех входящих в модель показателей.

Вкладки с исходными данными

— «условия»;

— «CF_условия»;

как раз являются вкладками, куда пользователь вносит вручную все основные значения ключевых показателей финансовой модели.
Для начала использования модели здесь необходимо учитывать следующие нюансы. Значения можно вносить только в ячейки, которые выделены
либо сплошной черной пограничной линией, либо пунктирной сплошной пограничной линией и в тоже время перед которыми стоит красная «звездочка»:

Причем отличие ячеек со сплошной линией от тех, которые выделены пунктирной линией, состоит в том, что для ячеек со сплошной
линией предусмотрен выпадающий список возможных значений, а в ячейки, выделенные пунктирной линией, Вы вносите значения вручную с клавиатуры.

Во многих случаях при неверном внесении данных во вкладки с начальными условиями будет появляться надпись красного цвета: «Ошибка!».
Поэтому будьте внимательны и при возникновении вопросов направляйте их нам, мы постараемся оперативно ответить.

Функционал финансовой модели сосредоточен в двух вкладках

— «расчеты»;

— «расчеты_ежедн»

и представляет собой системный набор EXCEL-формул, которые преобразуют начальные данные модели из вкладок «условия» в итоговые
отчетные данные вкладок с результатами финансовой модели, структурированными согласно управленческим формам финансово-экономической отчетности.

Наконец вкладки с отчетами финансовой модели – это вкладки с формами управленческой отчетности, которые автоматически заполняются
и пересчитываются при изменении начальных данных, которые в свою очередь обычно разделяются на две группы: стандартные формы финансовой
отчетности такие, как отчет о прибылях и убытках (P&L), отчет о движении денежных средств (Cash Flow) и прогнозный баланс (Balance Sheet),
плюс к тому мы добавляем к этому списку отчет о движении товарных запасов (Stock Flow), как важный отчет для розничной торговли;
и дополнительные формы, которые предназначены для более детального и всестороннего раскрытия финансово-экономической информации
с учетом специфики того типа бизнеса, который формализуется в рамках финансовой модели. В качестве дополнительных форм отчетности в нашем случае
представлены следующие отчеты:

— «SF_age» – отчет о возрастной структуре товарных запасов;

— «Turnover» – отчет о товарообороте;

— «FinCycle» – расчет финансового цикла;

— «mPL» – маржинальный отчет о прибылях и убытках;

— «UE» – экономика на один проданный заказ.

В качестве примера приведем здесь формат управленческого отчета о прибылях и убытках (отчет P&L),
который используется нами в финансовой модели:

Начинаем моделирование бюджета продаж с указания срока бюджетирования или горизонта моделирования. В нашем случае мы предлагаем стандартное
моделирование на один год и для задания бюджетного периода достаточно во вкладке «условия» указать начальную дату бюджетного года.
Допустим это будет 2016 год, тогда вносим в соответствующую ячейку вручную с клавиатуры (ячейка с пунктирной границей) дату 01.01.16г.:

Далее задаем необходимую нам разбивку бюджетного года на периоды для учета динамики изменения ключевых показателей финансовой модели:
мы предлагаем выбрать либо ежеквартальную, любо ежемесячную разбивки. Допустим выбираем ежеквартальную динамику:

Обращаем внимание, что ячейка для выбора типа периодичности имеет сплошную границу, а это значит, что в качестве значений указанной
ячейки могут быть только значения из заданного «выпадающего» списка:

ежемесячно

или

ежеквартально.

Наводим курсор на ячейку, справа появляется кнопка для выбора, нажимаем на нее и выбираем необходимое значение – мы выбрали «ежеквартально».
В результате в заголовке столбцов значений автоматически появится разбивка на кварталы:

Или если Вы выберете «ежемесячно», то появится такая «шкала»:

Приступаем к выбору метода бюджетирования. Во-первых, напомним, что мы изначально считаем, что система управления нашей компании
предполагает выстраивание процесса бюджетирования сверху вниз,
см.выше. Обычно при таком подходе укрупненно план продаж «устанавливается сверху» собственниками или крупными инвесторами.
Чаще всего это происходит либо утверждением собственниками конкретного объема продаж, выраженного в деньгах, на бюджетный год с
возможной разбивкой по периодам, либо через утверждение плановых процентов прироста объемов продаж бюджетного года по отношению к
фактическим объемам продаж предыдущего года. Иногда бывает и так, что план объемов продаж утверждается не в деньгах, а в количестве
клиентских заказов или в количестве штук продаж товаров, параллельно сопровождаемый плановым средним чеком продаж или плановой средней
ценой продажи одного товара, что, кстати говоря, существенно лучше. Такой вот «план» спускается на плечи Генерального директора.
И далее «Вперед Топ-Менеджмент!»

В нашей финансовой модели предусмотрены три типа продаж:

— розничная продажа товаров/заказов (B2C);

— доходы от продажи услуг по доставке клиентских заказов;

— продажа B2B-услуг.

Причем B2C-продажи в свою очередь могут детализироваться в трех «измерениях»:

— детализация по направлениям бизнеса;

— региональная детализация;

— детализация по категориям товаров.

Для того чтобы наш пример не был тривиальным, но, с другой стороны, чтобы не был и слишком перегруженным, мы представили вариант,
когда у нашей гипотетической торговой компании может быть два бизнес-направления в части B2C-продаж:

— Продажи со склада (offline продажи);

— VMI-продажи (online продажи);

два региональных направления:

— продажи по Москве и Московской области;

— региональные продажи;

и три товарные категории:

— электроника;

— бытовая техника;

— одежда.

Под «продажами со склада» мы понимаем классические продажи из обычных offline-магазинов, под VMI-продажами – online продажи
через Интернет-магазин нашей компании, когда под клиентские заказы блокируется соответствующий сток у Поставщиков
(еще такие продажи называют Block Stock), подробнее о VMI-продажах можно прочитать
здесь.

С примерами операционных финансовых моделей бюджета онлайн продаж в виде EXCEL-файлов с точки зрения маркетинговых и коммерческих
подразделений онлайн ритейла, а также с возможностью сценарного анализа видений маркетингового и коммерческого департаментов можно
ознакомиться здесь.

В части B2B-продаж мы рассматриваем только возможность детализации по двум направлениям бизнеса, в нашем случае мы выбрали следующие направления:

— комиссионные продажи offline;

— продажи услуг Market Place online.

О том, что такое Market Place, можно прочитать
здесь.

Тем самым, структура выручки в нашей финансовой модели может иметь максимум четырнадцать комбинаций – двенадцать для непосредственно
продаж товаров и две комбинации для продаж B2B-услуг.

Конечно же если Вам необходимо добавить какие-либо дополнительные измерения детализации, например, добавить категории клиентов для
внедрения программы лояльности или дополнить какую-либо текущую детализацию, например, добавить еще несколько категорий товаров или
расширить региональную разбивку до федеральных округов, то это не сложно сделать преобразовав соответствующим образом выложенные здесь
финансовые модели либо самостоятельно, либо обратившись к нам с таким запросом.

А это значит, что в рамках нашего же ограничения на модель процесса бюджетирования (сверху вниз) необходимо,
чтобы наша финансовая модель после внесения в нее данных об утвержденных сверху объемов продаж могла распределить
эти объемы между всеми указанными выше четырнадцатью комбинациями.

Опишем, как все это реализовано в финансовой модели.

Для внесения в модель утвержденного плана продаж товаров верхнего уровня предлагается девять вариантов,
которые выбираются из выпадающего списка, как показано на рисунке:

Полный список методов бюджетирования следующий:

— финансовый-прямой;

— финансовый-приросты г/г;

— финансовый-приросты пер/пер;

— товары-прямой;

— товары-приросты г/г;

— товары-приросты пер/пер;

— заказы-прямой;

— заказы-приросты г/г;

— заказы-приросты пер/пер.

Финансовый метод бюджетирования продаж товаров предполагает внесение данных о плановых объемах продаж в разрезе кварталов/месяцев
(периодов) сразу в тысячах рублей. Метод бюджетирования «товары» предполагает внесение данных о продажах в штуках товаров,
соответственно метод «заказы» – в количестве заказов.

Дополнительные атрибуты метода «прямой», «приросты г/г» и «приросты пер/пер» означают способ задания объемов продаж:

«прямой» – задается вручную, внесением объемов продаж (в деньгах, в штуках товаров или в количестве заказов) непосредственно в план
бюджетного года для каждого периода;

«прямой г/г» – задается вручную, путем сначала внесения фактических объемов продаж за каждый период прошлого года и
потом внесения утвержденных плановых процентов прироста год к году для каждого соответствующего периода бюджетного года;

«прямой пер/пер» – задается вручную, путем сначала внесения фактического объема продаж последнего периода
(либо декабрь при выборе ежемесячной, либо 4-ый квартал – при выборе ежеквартальной разбивки) прошлого года и потом внесения утвержденных
плановых процентов прироста каждого периода бюджетного года к предыдущему периоду.

На предыдущем рисунке представлено заполнение объемов продаж при выборе метода бюджетирования «финансовый-прямой» в случае ежеквартальной
разбивки бюджетного года – на нем мы видим, что с первого по четвертый квартал планируются объемы продаж в размере 260, 300, 270 и 380 млн.руб.
соответственно, которые просто внесены в ячейки «с пунктирными границами» вручную с клавиатуры.

Для примера рассмотрим еще пару вариантов внесения объемов продаж для методов «товары-приросты г/г» и «заказы-приросты пер/пер».

Допустим в предыдущем году по факту компания продала 40тыс. штук товаров в первом квартале, 50тыс. штук во втором квартале, 45тыс. шт –
в третьем и 60тыс. – в четвертом. Пусть также на бюджетный год собственники компании утвердили плановые приросты объемов продаж в
штуках товаров в следующих размерах: 10% – плановый прирост объемов первого квартала бюджетного года к первому кварталу предыдущего года;
20% – прирост второго квартала; 15% и 30% – соответственно приросты третьего и четвертого.
Тогда, выбирая метод бюджетирования «товары-приросты г/г», получаем следующую «картинку» при заполнении вышеуказанных данных
во вкладке «условия» финансовой модели:

Мы видим, что первая строчка, в которую мы вносили данные при прямом методе пустая и более того напротив нее не стоит
«красная звездочка», т.е. финансовая модель не предлагает заполнять эту строчку. А предлагается заполнить следующие две строки
(со «звездочками») – одна для фактических данных прошлого года, а другая для плановых процентов прироста год к году.
В последней итоговой строке финансовая модель нам рассчитала план продаж в штуках товаров на бюджетный год:
44тыс., 60тыс., 51 750 и 78тыс. штук товаров для каждого квартала.

При выборе метода бюджетирования «заказы-приросты пер/пер» вносим количество проданных заказов в четвертом квартале прошлого года,
пусть это количество было равно 70тыс., после чего вносим плановые приросты объемов продаж в количестве заказов: допустим (-5%) –
плановый прирост количества заказов 1кв бюджетного года к факту 4кв прошлого года; 10% – прирост 2кв к 1кв бюджетного года; 5% и 30% –
соответственно приросты 3кв и 4кв по отношению к 2кв и 3кв бюджетного года. Тогда получаем:

Таким образом, получаем итоговый план продаж товаров в количестве заказов в поквартальной разбивке: 66 500, 73 150, 76 808 и 99 850 заказов.

Отметим, что в зависимости от выбора метода бюджетирования финансовая модель предложит для заполнения необходимые ячейки,
ставя перед ними красную звездочку, а также в поле «показатель» и поле «ед.изм.» высветит адекватный данному методу показатель и единицу измерения.
То есть необходимо внимательно следить за коммуникацией представленных финансовых моделей.

Планирование B2B-продаж значительно проще, поэтому мы перейдем к этому разделу чуть ниже.

Теперь возникает следующий нюанс. Если мы выбираем финансовый метод бюджетирования, то, очевидно, что без особых
усилий мы получаем план продаж в тысячах рублей с разбивкой по бюджетным периодам и можно приступать к его детализации.
Другое дело – это когда план продаж изначально вносится в штуках товаров или в количестве продаваемых заказов.
В этом случае, чтобы получить план продаж в деньгах, нам потребуются либо плановые средние стоимости продажи одной
товарной единицы (одной штуки), либо плановые средние чеки для одного продаваемого заказа.

В этом случае финансовая модель естественно предлагает (см. EXCEL-файлы с финмоделями) внести данные о плановом среднем чеке
одного клиентского заказа или о плановой средней стоимости продажи одного товара в зависимости от выбранного метода бюджетирования
(«заказы» или «товары»). Но вносить эти средние величины уже необходимо не одной суммой для каждого бюджетного периода,
а для каждого типа детализации в отдельности – у нас их в самом общем случае 12-ть для B2C-продаж.

Поэтому сразу после внесения плановых объемов продаж верхнего уровня, причем не важно в деньгах, в штуках товаров или в количестве заказов,
финансовая модель «задает» три вопроса:

— нужна ли детализация по направлениям бизнеса;

— нужна ли региональная детализация;

— нужна ли детализация по категориям товаров.

Для ответов на эти вопросы предусмотрены ячейки со сплошной линией границы, при наведении курсора на которые выпадает список
из двух возможных значений: «да» или «нет». При ответе «да» предлагается заполнить проценты распределения плановых объемов продаж
по соответствующим направлениям выбранного типа детализации.

В случае если на все три указанных вопроса пользователь отвечает «нет», т.е. никаких детализаций не требуется,
то только в этом случае при методах бюджетирования «заказы» или «товары» достаточно ввести средние величины стоимостей чека или
одного товара одной суммой для каждого бюджетного периода – финансовая модель автоматически укажет, куда требуется внести эти данные.

Например, если в компании присутствуют направления продаж как офлайн, так и онлайн, тогда учет распределения плана продаж по
этим направлениям бизнеса будет задаваться так:

Здесь по онлайн направлению задаются проценты объемов продаж вручную, а для офлайн направления рассчитываются, как «100% минус процент онлайна».

Ну а в нашем случае, когда присутствуют все возможные детализации, внесение процентов распределения плановых объемов продаж
выглядит так (см. EXCEL-файлы с финансовыми моделями):

Распределение продаж задается во вкладке «условия» в виде процентов распределения, а расчет в деньгах, штуках товаров или
количестве заказов происходит во вкладке «расчеты».

Теперь, когда распределение плана продаж задано по всем необходимым комбинациям детализации бизнеса, задаются вручную средние
стоимости продаж одного товара или одного заказа (в случае выбора нефинансового метода бюджетирования) для каждой комбинации.
Выглядит это следующим образом:

После чего во вкладке «расчеты» производится расчет итоговых средних чеков (средних стоимостей одного товара) для каждого
бюджетного периода финансовой модели, и они выводятся в итоговую строку под внесенными данными о средних чеках в различных комбинациях,
см. последний рисунок – последняя строка.

В случае выбора метода бюджетирования «финансовый» модель задает вопрос: «Нужно ли задавать средний чек одного заказа?»
При ответе «да» все происходит как в вышеуказанном рисунке, при ответе «нет» — средние чеки не задаются и соответственно в
финансовой модели будут отсутствовать аналитики в разрезе количества заказов и штук товаров.

Далее при необходимости можно задать выбор количества товаров в одном заказе и тогда модель будет производить полноценные
расчеты во всех единицах измерения продаж: в тысячах рублей, в количестве заказов и в количестве штук товаров.

На следующем шаге необходимо, чтобы финансовая модель рассчитала плановую себестоимость продаж и бюджет закупок.
Для этого модель предложит внести значения таких показателей, как рентабельность продаж, ежедневное распределение продаж по дням
недели или среднее процентное распределение недельного трафика и периоды оборачиваемости продаж в днях для каждой комбинации детализаций бизнеса.

Схему построения бюджета закупок можно посмотреть
здесь.

По аналогии с заданием среднего чека задаем вручную рентабельность продаж:

Итоговая рентабельность также рассчитывается через вкладку «расчеты» и выводится в итоговую строку рентабельности во вкладку
«условия», см. рисунок.

Производим расчет себестоимости по формуле:

COGS = Sales * (1 – R).

Для повышения точности расчетов финансовой модели мы предлагаем задать среднее распределение продаж по дням недели.
Например, если в офлайн магазинах нашей компании воскресные дни являются выходными, а основной приток посетителей приходится
на пятницу и субботу, то это желательно учесть. Или, например, для направления онлайн торговли нет выходных, а основной объем
приходится на середину недели:

Здесь для каждого дня кроме понедельника процент распределения продаж вносится вручную, а для понедельника рассчитывается
как 100% минус сумма процентов по всем остальным дням.

Наконец по аналогии задаем целевые периоды оборачиваемости продаж в днях, как среднее количество дней с момента закупки товара
до момента его продажи клиенту.

Но не все так просто с онлайн продажами. Онлайн продажи обычно начинаются с формирования клиентами заказов на покупку товаров на сайте компании,
после чего, если это, как в нашем случае
VMI-продажи, то заказ передается в службу закупки,
которая в свою очередь выкупает в течение одних суток заказанный товар у VMI-поставщиков.
Далее товары попадают на склад и там распределяются по клиентским заказам, попадают в зону отгрузки и доставляются клиентам.
Таким образом, для онлайн заказов необходимо специально учесть длину операционного цикла, выраженного в количестве дней с момента
оформления заказа клиентом на сайте компании и до его доставки непосредственно клиенту, что и делает наша финансовая модель:

В связи с изложенным период оборачиваемости продаж для направления онлайн продаж в нашей финансовой модели необходимо задавать
как количество дней с момента оформления заказа клиентом на сайте до момента выкупа товаров этого заказа у VMI-поставщиков,
причем со знаком «минус».

Отметим здесь, что мы крайне поверхностно в настоящей финансовой модели учитываем специфику интернет-торговли,
например, мы даже не закладываем в модель уровень фулфилмента (по умолчанию он у нас равен 100%).
Дело в том, что полная детальная финансовая модель онлайн ритейла с учетом всех особенностей операционного цикла онлайн
продаж выложена на нашем же сайте здесь .
Но все-таки, чтобы обратить на это внимание пользователей, мы внесли изложенную выше специфику в условия финмодели.

Выручка от предоставления услуг доставки в рамках направления B2C-продаж задается через процент продаж, доставляемых до клиента.
Понятно, что такой процент для офлайн торговли невысок (у нас он задается на уровне 20-25%, см. финмодель), а для онлайн направления –
стремится к 100% (у нас он на уровне 90-95%).

Направление B2B у нас представлено двумя типами – это обычная комиссионная офлайн продажа товаров, за которую наше
гипотетическое торговое предприятие получает комиссионное вознаграждение от поставщиков, выраженное в виде процента от товарооборота,
и онлайн торговая площадка – Market Place, где поставщикам предлагается разместить рекламу своих товаров, после чего при возникновении
клиентских заказов, наша компания передает эти заказы поставщикам, в результате чего получает свое агентское вознаграждение,
как процент от суммы клиентского заказа или если говорить в целом, то от B2B-товарооборота.

Задается бюджет продаж B2B-услуг через товарооборот выраженный в тысячах рублей и процент комиссионного или агентского
вознаграждения (B2B-комиссии).

Расчет бюджета закупок в финансовой модели производится во вкладке «расчеты_ежедн» по следующей технологии.
В соответствии с ежедневным распределением продаж, которое пользователь задает, как было указано выше, во вкладке «условия»,
происходит распределение по дням бюджетного года во вкладке «расчеты_ежедн» общего плана продаж по всем выбранным направлениям бизнеса.
После чего на каждый день рассчитывается себестоимость. Далее напротив каждой ежедневной суммы себестоимости посредством формул
финансовой модели, учитывающих введенные пользователем данных о периодах оборачиваемости продаж, проставляются даты закупки.
Суммируя относительно этих дат закупки себестоимость продаж по бюджетным периодам (кварталам или месяцам бюджетного года), получаем план закупок.

Для понимания этой незамысловатой технологии сравним наш метод расчета бюджета закупок с классическим, представленным во
«всех книжках» по этой теме, суть которого состоит в том, чтобы сначала, отталкиваясь от объемов товарных запасов на начало Периода
(обозначим ТЗ(0)), через себестоимость утвержденного бюджета продаж Периода и заданный в финмодели
коэффициент оборачиваемости запасов ОбТЗ
(не путать с периодом оборачиваемости!) рассчитать товарные остатки на конец Периода (обозначим ТЗ(1)) по формуле:

ТЗ(1) = 2 * C / ОбТЗ — ТЗ(0).

После чего бюджет закупок SF(+) за Период рассчитывается по такой формуле:

SF(+) = ТЗ(1) + C — ТЗ(0).

Все очень даже логично выглядит, если только не вдаваться в смысл «классической» формулы расчета коэффициента
оборачиваемости запасов или
формулы расчета периода оборачиваемости P(ОбТЗ)
в днях через коэффициент оборачиваемости ОбТЗ за Период:

P(ОбТЗ) = (кол-во дней Периода) / ОбТЗ =

= (кол-во дней Периода) / [ C / ( ТЗ(0) + ТЗ(1) ) / 2 ].

Рассмотрим простой пример, на подобие тех которые мы уже не один раз предлагали вниманию на страницах нашего сайта.
Пусть мы купили товар за 100руб. 31-ого июля и продали его 2-ого августа. Тогда если взять в качестве нашего Периода август, то

ТЗ(0) = 100руб.,

ТЗ(1) = 0руб.,

C = 100руб.,

P(ОбТЗ) = 31день / [ 100руб. / ( 100руб. + 0руб. ) / 2 ] = 15,5 дней.

То есть классическая формула, представленная во всех учебниках говорит нам о том, что период оборачиваемости запасов в нашем случае
равен чуть более чем 15-ти дням, но ведь товар-то у нас физически был всего лишь два дня!

Вывод главный такой: в реальной практике подбные формулы неприменимы, если Вы желаете получать достоверные, корректные результаты.
В конце раздела мы еще раз вернемся к обсуждению этой проблемы, где все же объясним смысл этих всем известных формул.

Отличие же нашего подхода от «классического» к финансовому моделированию состоит в том, что мы используем прямой метод
формирования бюджетов, например, как в данном случае, бюджета закупок, смысл которого состоит в том, что все типовые операции
распределяются по датам бюджетного периода. Если в рамках ежедневного распределения плана продаж нашей финмодели мы планируем
16-ого августа произвести продажу электроники на 100руб. в себестоимости и при этом в условиях по оборачиваемости запасов на
август внесен плановый период оборачиваемости по категории «Электроника» в размере 15 дней, то соответственно в бюджете закупок
01-ого августа появится сумма 100руб. Далее, собирая по дням рассматриваемого Периода все плановые закупки, получаем бюджет закупок Периода.

Продолжим. Следует обратить особое внимание на тот факт, что закупки обычно смещены во времени в прошлое относительно продаж
бюджетного периода, в рамках которого планируются продажи. Поэтому при формировании отчета о движении товарных запасов остаток товарных
запасов на начало бюджетного года не обязан быть нулевым, а это также значит, что ряд операций, в данном случае операции закупки товаров,
не обязательно все попадают в рамки рассматриваемого бюджетного периода, но тем не менее относятся именно к нему.
Мы еще подробнее об этом поговорим, когда коснемся изложения различий между функциональным и маржинальным подходом к управлению и системе отчетности.

Забегая вперед, отметим лишь то, что итог функционального отчета о прибылях и убытках (функциональный P&L) по всему бюджетному
году в общем случае не совпадает с приростом собственного капитала в прогнозном балансе, а итог маржинального P&L совпадает.
При этом в разрезе по бюджетным периодам ситуация ровно наоборот. А также на основе управленческого маржинального отчета о прибылях и
убытках система управления выстраивается более эффективно.

Задаем условия на возвраты товаров клиентами (по закону имеют право и это не редко случается) путем внесения процента возврата
товаров относительно продаж в разрезе товарных категорий и среднего срока возврата товаров:

Теперь у нас есть все чтобы сформировать отчет о движении товарных запасов (Stock Flow) и рассчитать периоды оборачиваемости продаж и
товарных запасов в целом:

Заметим, что в этом отчете товарные остатки на конец бюджетного года совпадают с общим объемом себестоимости возвратов товаров.
Это получилось в результате того, что мы не задаем условий в финмодели на выбытие возвращенных товаров.
Отчасти на практике такие товары составляют весомый объем неликвида на складах торговых компаний и обычно от залежалого товара
избавляются путем проведения всевозможных маркетинговых акций с распродажей таких товаров с большими скидками.

В следующих финансовых моделях ритейла с принципом бюджетирования «снизу вверх» мы дополним финмодели условиями на выбытие неликвида и
залежалого товара через формализацию условий проведения маркетинговых акций.

Переходим к блоку переменных расходов финансовой модели. Вспоминая о том, что мы рассматриваем случай бюджетирования сверху вниз,
понимаем, что переменные расходы в этом случае утверждаются собственниками торгового предприятия либо как процент от тех или иных
финансовых показателей продаж, либо через средний расход на один товар или заказ.

В нашей финмодели мы выделяем следующие статьи переменных расходов:

— маркетинговые расходы;

— расходы входящей логистики;

— расходы складской логистики;

— расходы исходящей логистики;

— расходы кол-центра;

— аренда торговых площадей;

— мотивация коммерческого персонала;

— переменные финансовые расходы.

Маркетинговые расходы задаются в финмодели в два этапа: сначала задается общий выделенный бюджет маркетинга,
как процент от объемов продаж в деньгах, после чего задается его процентное распределение между всеми рассматриваемыми
направлениями детализации продаж.

Правда есть один важный нюанс – финансовая модель запрашивает период оборачиваемости маркетинговых расходов относительно плана продаж.
Дело в том, что обычно эффект от проведения различных маркетинговых акций не является сиюминутным.
На практике проходит некоторое количество времени с момента проведения тех или иных маркетинговых мероприятий до реальных продаж,
вызванных именно этой маркетинговой активностью. Как раз эти сроки должны быть внесены в условия финмодели.

Для задания расходов входящей логистики в финансовой модели предусмотрены два варианта.
Если пользователь отказался от планирования продаж в количестве заказов, то ему будет предложено внести утвержденный
бюджет расходов входящей логистики, как процент от объема закупок в деньгах.

В том случае если пользователем предполагается учет продаж в количестве заказов, то расходы входящей логистики предлагается
рассчитать по следующей схеме. Поскольку мы находимся в условиях, когда операционные расходы выносятся на аутсорсинг,
то это значит, что нашему предприятию потребуется заказывать машины в транспортных компаниях для доставки закупаемых
товаров/заказов от Поставщиков. Поэтому для расчета бюджета входящей логистики устанавливается тип машины с точки зрения
возможных объемов перевозки и стоимость использования машины в сутки, а далее через задание среднего объема одного заказа
во вкладке «расчеты_ежедн» рассчитывается необходимое количество машин на каждый день. Внесение данных об условиях расчетов
бюджета входящей логистики выглядит так:

Во вкладке «расчеты_ежедн» расходы входящей логистики отнесены к датам соответствующих закупок товаров.

Бюджеты складской и исходящей логистики задаются аналогично, за тем лишь исключением, что при позаказном расчете бюджетов
задается просто стоимость на один заказ, причем исходящая логистика отталкивается от объемов доставляемых продаж, которые в
свою очередь также вносятся на листе «условия» в отдельном поле.

Бюджет кол-центра задается через процент продаж, требующих услуг кол-центра, и внесения в условия финансовой модели утвержденных
объемов расходов для каждого бюджетного периода на кол-центр, как процента от этого объема продаж.

Во вкладке «расчеты_ежедн» расходы складской логистики и кол-центра для B2C-продаж отнесены к средне арифметическим датам
между датами продажи и закупки соответствующих товаров.

Наконец, расходы на аренду торговых площадей, переменные финансовые расходы и мотивация коммерческого персонала
задаются через внесение в условия финмодели этих расходов через процент от объемов продаж и валовой прибыли, см. скаченные модели.

Прежде чем переходить к блоку постоянных расходов разберемся с методологией формирования отчета о прибылях и убытках или коротко –
отчета P&L. Обычная классическая схема формирования этого отчета, ее еще называют функциональным подходом, состоит в том,
что все расходы попадают в период по дате проведения расходной операции, за исключением себестоимостных затрат.

Допустим мы планируем какие-либо акции под праздничный день 8 марта, чтобы в этот день объемы продаж были существенно больше,
чем в обычный день. Проведение соответствующих маркетинговых мероприятий может начинаться за месяц до 8-ого марта, т.е. в феврале.
Тогда получается, что, так сказать, сверх выручка этого праздничного дня окажется в марте, а маркетинговые расходы, которые на самом
деле непосредственно связаны с этими продажами, «лягут» в февраль, согласно методологии функционального отчета P&L.
В результате такой отчет о прибылях и убытках является просто статистическим отчетом о доходах и расходах, распределенных по
функциональным подразделениям компании и по периодам.

Кстати, при функциональном подходе совсем необязательно разделять расходы на переменные и постоянные – не имеет смысла,
будет правильнее, если расходы будут разделены по принципу разделения предприятия на функциональные подразделения.
Хотя мы разделяем, но в финансовой модели для бюджетирования «снизу в верх» сделаем отчет P&L с функциональной разбивкой.

С другой стороны смотрит на экономику предприятия маржинальный отчет P&L (в финансовой модели это вкладка «mPL»).
Методология маржинального отчета о прибылях и убытках предполагает, что переменные расходы попадают в период, если они непосредственно
связаны с выручкой данного периода, причем независимо от того, когда (в каких периодах) они были произведены.
При таком подходе мы видим реальную экономику продаж и можем сравнивать периоды между собой, для того чтобы понимать повышается
или понижается эффективность операционной деятельности и если понижается, то в рамках каких операционных подразделений.

В «продвинутых» компаниях, где финансовые директоры доносят смысл функционального и маржинального подхода к управлению до руководства
компаний, обычно управленческая отчетность в части отчета о прибылях и убытках содержит одновременно две формы: функциональную и маржинальную.
Причем обычно маржинальный отчет P&L в таких компаниях может иметь даже ежедневную детализацию (в одной из крупнейших российских
торговых онлайн компаний автор создал такую ежедневную финансовую отчетность – эта компания одной из первых среди топ-30
Интернет-ритейлеров вышла в точку безубыточности).

Отметим, что в нашей финмодели в маржинальном P&L-отчете мы не учитываем возвраты товаров.

Также при маржинальном подходе появляется смысл в понятии
эффективная маржа, см. вкладку «Turnover»,
а также в понятии «экономика на один заказ», см. вкладку «UE».

Постоянные расходы в нашей финансовой модели имеют следующую разбивку по статьям:

— ФОТ;

— социальные сборы (ПФР, ФСС, ФФОМС);

— аренда офиса;

— IT-расходы;

— канцелярские расходы;

— хозяйственные расходы;

— расходы на персонал;

— представительские расходы;

— командировочные расходы;

— постоянные финансовые расходы;

— юридические расходы.

Бюджет ФОТ формируется в финмодели через внесение планового штатного расписания, включающего список должностей,
количество сотрудников и их оклады:

По аналогии задаются проценты отчислений во внебюджетные фонды, см. финмодель.

Наконец остальные постоянные расходы задаются либо посредством внесения ежемесячной нормы на одного человека,
либо прямым внесением сумм в соответствующие ячейки, см. финмодель. Например, аренда офиса рассчитывается путем введения
нормы отнесения на одного сотрудника 5-ти квадратных метров офисной площади, задания стоимости аренды одного квадратного
метра в месяц и суммирования по всем сотрудникам.

Для получения отчета о прибылях и убытках нам осталось внести
ставку налога на добавленную стоимость (НДС). В нашем случае мы предлагаем внести
в финмодель две ставки: для исходящего НДС и входящего НДС, поскольку, например, продажи могут идти всегда
со ставкой 18%, а вот закупки чаще всего бывают смешанными, поэтому в заполненной нами финансовой модели,
мы внесли ставку входящего НДС в размере 17%.

Внеся все необходимые данные во вкладку «условия», наша финансовая модель автоматически рассчитает и сформирует отчет
о прибылях и убытках, см. вкладку «PL».

Ранее в этом разделе мы уже представили формат подробного отчета P&L нашей финмодели, соответственно здесь представим его «свернутый» вариант:

Для удобства пользования финансовой моделью во вкладке «условия» сверху в первых шести строках высвечиваются значения основных
доходно-расходных показателей, которые автоматически меняются в зависимости от задаваемых Вами условий в этой же вкладке.

Это позволяет не перескакивать каждый раз во вкладку «PL» для того, чтобы посмотреть, какой результат получился,
после внесения Вами очередных изменений в начальные условия.

Поскольку наше изложение уже получилось достаточно нудным и громоздким, мы предлагаем читателю, после наших следующих надеемся
коротких заметок о планировании движения денежных средств и о формировании прогнозного баланса, задавать конкретные вопросы по
методологии и техническим нюансам финансовых моделей.

Условия определяющие движение денежных средств вносятся во вкладке «CF-условия». Необходимо, чтобы для каждой доходно-расходной
операции, учитываемой во вкладке «расчеты_ежедн» и попадающей потом в отчет P&L, был определен порядок ее оплаты.
Под порядком оплаты того или иного действия понимается распределение долей оплаты во времени.
Например, мы покупаем партию товаров у поставщика общей стоимостью в 100руб. на следующих условиях по оплате: предоплата
в размере 30% за 15 дней до отгрузки и доплата или полный расчет через 45 дней после отгрузки в размере 70%.

Например, период, в течение которого выручка, полученная после продажи клиенту заказа, поступает на расчетный счет в виде денежных средств,
называется периодом оборачиваемости дебиторской задолженности. Соответственно, чтобы финансовой модели рассчитать план поступлений
денежных средств (ДС) в рамках формирования прогнозного отчета о движении денежных средств (ДДС) или, как его еще называют,
Cash Flow, необходимо задать вручную период оборачиваемости дебиторской задолженности.

Внесение периода оборачиваемости дебиторской задолженности для B2C-торговли вполне понятно – задается количество дней
для каждой комбинации детализации продаж с момента продажи клиенту товара до момента поступления ДС на расчетный счет компании –
обычно это занимает один-два дня в зависимости от времени суток и расторопности инкассаторской службы.

Поступления же комиссионных или агентских вознаграждений в рамках направления продаж B2B-услуг обычно происходит накопительным
итогом за отчетный месяц не позднее некоторой определенной в договорах с поставщиками даты месяца, следующего за отчетным.
Именно такие параметры и просит внести пользователя во вкладке «CF_условия» финансовая модель:

Здесь нумерация месяцев начинается с нуля – если нулевой, то это отчетный, если первый, то это следующий за отчетным месяц и т.д.
Если мы в нашем примере рассмотрим онлайн продажи B2B-услуг, то «единица» напротив «№мес» означает что агентское вознаграждение за
текущий отчетный месяц нам поступит в виде ДС на следующий месяц, причем если быть точным, то 20-ого числа следующего месяца за отчетным,
о чем говорит число 20 напротив «число_мес».

Период оборачиваемости кредиторской задолженности или что тоже самое условия оплат закупки товаров и расходов в части оплат
товаров и маркетинговых условий задаются через внесение во вкладку «CF_условия» средних процентов предоплат/доплат и сроков в днях
относительно времени проведения операций закупки или начисления расходов. Причем периоды оборачиваемости предоплат вносятся со знаком «минус»,
а доплат – со знаком «плюс».

Условия оплат остальных расходов, кроме оплаты ФОТ, задаются через внесение номера месяца оплаты, где нулевым является отчетный месяц,
и число месяца оплаты. После чего во вкладке «расчеты_ежедн» все эти условия обрабатываются и попадают в сведенном виде в отчет ДДС во вкладке «CF».

Оплаты ФОТ задаются через проценты аванса и оплаты ФОТ сотрудникам, а также через номера месяцев и числа месяцев выплаты аванса и
доплаты – в нашем случае аванс составляет 60% и выплачивается 25-ого числа отчетного месяца, соответственно полный расчет с сотрудниками
в размере 40% от ФОТ производится 10-ого числа месяца, следующего за отчетным.

Итак, внося в самом начале вкладки «CF_условия» начальный капитал бюджетного года, как сумму денежных средств оставшихся
с прошлых периодов, получаем отчет о движении денежных средств (отчет Cash Flow), находящийся и автоматически формирующийся
во вкладке «CF» нашей финансовой модели:

Прогнозный баланс, размещенный во вкладке «BS», с точки зрения его формирования, пожалуй, является наиболее легким отчетом,
но с точки зрения контроля за достоверностью финансовой модели он является самым важным.

Почему наиболее легким в формировании? Дело в том, что наши финмодели устроены таким образом, что они самым непосредственным
образом распределяют все типовые операции (покупка, продажа, платежи, поступления ДС и т.д) в виде ежедневных потоков,
пронизывающих весь бюджетный год. Например, если хотим узнать дебиторскую задолженность клиентов по оплате или кредиторскую
задолженность в виде недопоставки им товаров на произвольную дату бюджетного года (не обязательно на конец месяца или квартала),
то просто сравниваем объемы продаж клиентам и объемы поступления от них ДС за весь бюджетный год до выбранной даты и если продажи
оказались больше оплат, то значит сформировалась дебиторская задолженность, а если наоборот, то кредиторская, т.е. нами получены авансы от клиентов.

Почему самым важным? Контроль в виде основного балансового равенства активов пассивам не сойдется если в финансовой модели
допущены любые типы ошибок как в формулах финмодели – ошибки технического характера, так и в методологии расчета тех или иных
финансово-экономических показателей – методологические ошибки.

У нас в активах баланса выделяются только оборотные активы (в начале раздела мы говорили о том, что в финмоделях настоящего
раздела мы опустили учет внеоборотных ативов, таких как, например, основные средства, чтобы не усложнять модели) разбитые по следующим статьям:

— денежные средства;

— товарные запасы;

— дебиторская задолженность;

— НДС.

Причем дебиторская задолженность в свою очередь разделяется на задолженность клиентов по оплате и на авансы,
выданные поставщикам товаров и услуг.

Пассивы прогнозного баланса разделены на статьи:

— начальный капитал;

— нераспределенная прибыль/убыток;

— кредиторская задолженность;

— задолженность по оплате НДС.

Причем кредиторская задолженность в свою очередь разделяется на авансы, полученные от клиентов, задолженность по оплате
поставщикам товаров и услуг, задолженность по выплате ФОТ перед сотрудниками и задолженность перед внебюджетными фондами
по оплате социальных сборов.

Выглядит балансовый отчет (Balance Sheet) так:

Обратим внимание на строку с контролем, расположенную под строкой «нераспределенная прибыль/убыток».
Формула данного контроля в общем виде имеет следующий вид:

Нераспределенная прибыль/убыток на конец бюджетного года =

= EBITDA маржинального P&L

В нашем случае, когда маржинальный P&L формируется без учета возвратов товаров, формула контроля такая:

Нераспределенная прибыль/убыток на конец бюджетного года =

= EBITDA маржинального P&L +

+ Валовая прибыль в разрезе возвратов товаров

Это именно то, о чем мы говорили выше про различие функционального и маржинального P&L.

В заключение отметим следующее. Конечно бюджетирование сверху вниз имеет право на существование, но все-таки формирование
планов и прогнозов на основе маркетингового анализа таких экономических сущностей как

— емкость рынка,

— объем и структура каналов вероятного траффика с учетом конкурентной среды,

— уровни конверсии,

— уровни средних чеков или покупательной способности потенциальных клиентов,

— причины отказов от покупок;

— возвращаемость клиентов;

— и т.д.

представляет собой более фундаментальную проработку возможностей компании, а значит и формирование на этой основе существенно
белее ответственных бюджетов.

В разделе «расчет бюджета закупок» мы уже коснулись вопроса сравнения нашего прямого метода финансового моделирования с
классическим подходом создания финмоделей, на основе использования коэффициентов оборачиваемости.
Продолжим здесь эту тему, так чтобы окончательно «расставить точки над i».

По аналогии с приведенным выше расчетом товарных остатков на конец Периода через коэффициент оборачиваемости запасов можно
рассчитать дебиторскую и кредиторскую задолженности через заданные на рассматриваемый Период коэффициенты оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженностей, формулы расчета этих коэффициентов можно посмотреть
здесь.
Например, для дебиторской задолженности на конец Периода расчет выглядит так:

ДЗ(1) = 2 * S / ОбДЗ — ДЗ(0),

где

ДЗ(1) — дебиторская задолженность на конец Периода;

S — бюджет продаж за Период;

ОбДЗ — плановый коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ(0) — объем дебиторской задолженности на начало периода.

Гипотетически, зная объем продаж за Период, а также объемы дебиторской задолженности на начало и конец Периода,
можно рассчитать объем поступлений ДС CF(+) за Период:

CF(+) = ДЗ(0) + S — ДЗ(1).

Но при этом необходимо учитывать авансы, а также то, что дебиторская задолженность в общем случае это не только задолженность
по поступлениям ДС от клиентов за проданный нами товар, но также и задолженность по отгрузкам товаров от поставщиков.

Все вышесказанное аналогично применимо и к кредиторской задолженности. Приведем еще один подобный пример применения «красивых» формул.
Речь пойдет о, так называемом, косвенном методе расчета финансового потока (Cash Flow).
Обратим внимание на следующее. Если у нас в распоряжении есть баланс на начало Периода:

Активы(0) = ДС(0) + ТЗ(0) + ДЗ(0);

Пассивы(0) = СК(0) + КЗ(0),

где известны все строки

и есть баланс на конец Периода:

Активы(1) = ДС(1) + ТЗ(1) + ДЗ(1);

Пассивы(1) = СК(1) + КЗ(1),

где неизвестными являются только объемы денежных средств ДС(1) и собственного капитала СК(1),
поскольку объемы на конец Периода товарных остатков ТЗ(1), а также дебиторской ДЗ(1) и
кредиторской задолженностей КЗ(1) мы «рассчитали» через коэффициенты оборачиваемости.
Тогда, очевидно, отнимая построчно из баланса на конец Периода баланс на начало Периода должно сохраниться основное балансовое равенство:

D(Активы) = Активы(1) — Активы(0) = Пассивы(1) — Пассивы(0) = D(Пассивы),

где через D обозначаем «дельту» или разность между значениями показателя на конец и начало Периода.
Раскладывая это равенство по статьям баланса получаем тождество:

D(ДС) + D(ТЗ) + D(ДЗ) = D(СК) + D(КЗ),

элементарно преобразовав которое, получаем формулу косвенного метода расчета финансового потока Cash Flow
(напомним, что финансовый поток Периода это разница между притоком и оттоком ДС за Период, подробнее см.
здесь, которая в том числе равна нашей дельте D(ДС)):

D(ДС) = D(СК) + D(КЗ) — D(ТЗ) — D(ДЗ).

Наконец, учитывая тот факт, что в нашем случае изменение собственного капитала равно итогу отчета о прибылях и убытках
(функционального отчета P&L) или равно EBITDA:

D(СК) = EBITDA,

получаем окончательный вид формулы косвенного расчета финансового потока за Период:

CF = D(ДС) = EBITDA + D(КЗ) — D(ТЗ) — D(ДЗ).

В общем виде формула косвенного метода аналогична приведенной здесь, только дополнительно содержит изменения
по остальным строкам баланса и остальные слагаемые из строк полного отчета о прибылях и убытках (P&L),
от чего суть не меняется. Кстати, НДС мы не стали учитывать, просто, чтобы не перегружать представление расчетов.
На самом деле формула косвенного метода — это обычное балансовое тождество, представленное немного в ином виде,
и уж если оно сошлось в финансовой модели, по какому бы принципу эта модель не строилась, т.е. активы сравнялись с пассивами,
то при прочих равных условиях некий уровень финансово-экономической корректности в модели уже точно присутствует.

Вот такая арифметика!

Теперь в очередной раз вспоминаем многочисленные примеры того, что формулы коэффициентов оборачиваемости далеки
от реальной жизни и приходим к соответствующим выводам. И конечно же тогда возникает вопрос: а зачем они (эти формулы) нужны?

Дело в том, что изначально разработка универсального финансово-экономического инструментария оценки как текущей деятельности,
так и перспектив развития действующих предприятий и новых проектов, требовалась в банковской и инвестиционной сфере,
для создания конвейерных процессов принятия решений по кредитованию и инвестированию.
Причем требовалось именно на основе внешней финансовой отчетности создать такой инструментарий,
поскольку в свою очередь сама по себе финансовая отчетность универсальна и, что безусловно важно, должна по закону
формироваться и публично предоставляться. (Банк просто физически не может «заходить» в каждую компанию, которая обращается
к нему за кредитом, чтобы проанализировать всю первичку и произвести расчеты с учетом каждой отдельной специфики.)
Ну и конечно же многочисленными теоретиками-экономистами в финансовых институтах за пару десятков лет были разработаны
соответствующие формулы, часть из которых можно посмотреть у нас на сайте в
разделе финансово-экономического анализа,
и еще некоторая часть, а именно инвестиционная аналитика, которая изложена у нас в рамках следующей страницы раздела «управление финансами».

С другой стороны, это вопрос методологии образования и написания методической литературы — для того, чтобы написать книгу по
управлению финансами, всегда крайне заманчивой является возможность «сразу объять все». Ведь изложение материала через
финансово-экономические коэффициенты, которые можно рассчитать для любого предприятия одним и тем же способом через
баланс и отчет о прибылях и убытках, получается лаконичным и красивым, хотя и далеко от реальной практики.

Короче говоря, если Вы желаете создавать достоверную финансовую модель бизнеса той компании, сотрудником которой являетесь,
а значит находитесь внутри компании и имеете доступ к условиям заключаенмых договоров, к статистике типовых операций купли-продажи товаров,
начислений расходов, условиям притоков и оттоков ДС и т.п., то использовать на практике методы расчетов через коэффициенты оборачиваемости
и применение методов, подобных косвенному методу расчета финансового потока, не является разумным.

В заключение затронем еще один важный вопрос, а именно расчет покрытия кассовых разрывов.
Если посмотреть на отчет о движении денежных средств (Cash Flow) нашей финансовой модели, то видим, что по третьему кварталу
по строке «Остаток денежных средств на конец периода» стоит отрицательное значение в размере «минус 12млн.руб.» – это как раз-таки
и есть кассовый разрыв или объем нехватки денежных средств для реализации смоделированных планов.

Соответственно сразу выкладываем для скачивания EXCEL-файл с финансовой моделью, рассчитывающей,
кредитование кассовых разрывов:

СКАЧАТЬ


Финмодель ритейла с покрытием кассовых разрывов

Эту же финансовую модель, только в незаполненном виде можно скачать здесь:

СКАЧАТЬ


Незаполненная финмодель ритейла с покрытием кассовых разрывов

Хорошо, когда при ежемесячной или ежеквартальной, как в нашем случае, детализации кассовый разрыв явно виден.
Но на самом деле это не обязательно. Например, если финансовый цикл существенно меньше, чем месяц, да ко всему прочему
не является устойчивым от месяца к месяцу, то может произойти ситуация, при которой нехватка денежных средств происходит
внутри каждого месяца, допустим на несколько дней, а в целом по каждому месяцу финансовый поток положителен и в
рамках классического формата отчета Cash Flow кассовые разрывы явно не выявляются.

Отчасти именно это обстоятельство и привело в свое время автора к тому, чтобы разрабатывать финансовые модели,
опираясь на методологию ежедневной детализации, подобные тем, которые представлены здесь. При таком подходе нам необходимо
в листе «расчеты_ежедн» нашей финмодели разложить все притоки и оттоки денежных средств по дням бюджетного года,
в результате чего мы получим ежедневный финансовый поток накопительным итогом, который в нашем конкретном случае выявил,
как раз то, о чем мы говорили выше – оказывается внутри каждого квартала наблюдаются небольшие по количеству дней периоды кассовых разрывов.

Будем предполагать, что у нашей торговой компании потенциально есть возможность заключения с каким-либо банком договора
на кредитную линию в форме овердрафта, с достаточным лимитом. Годовую процентную ставку пользователь может задать во вкладке
«CF_условия», мы ее задали на уровне 17%. Обычно под овердрафт не требуется залогов, поскольку это оперативный инструмент
финансирования нехватки средств для проведения текущих платежей, но конечно же предполагается, что заемщик имеет «хорошее»
финансовое состояние, что это значит можно, например, посмотреть
здесь.

В случае понимания компанией, что сегодня ей не хватает средств для оплаты текущих платежей, она в этот же день в рамках
банковского овердрафта получает эти самые денежные средства, после чего, все средства, поступающие на расчетный счет компании,
идут приоритетно на погашение овердрафта, причем мы будем считать, что сначала погашаются проценты из расчета количества дней
пользования деньгами, а потом тело кредита.

Не вдаваясь сейчас в тонкости решения вопросов о финансировании кассовых разрывов, отметим лишь только то,
что такая модель кредитования является наиболее дешевой.

Во вкладке «расчеты_ежедн» финмодели мы реализовали с помощью формул EXCEL все указанные выше условия кредитования
кассовых разрывов по модели овердрафта, в результате чего наш отчет о движении денежных средств (Cash Flow) дополнился
блоком финансовой деятельности с оборотами по привлечению и возврату кредитных средств, а также оплатами процентов за
пользование заемными деньгами. Выглядит теперь наш Cash Flow так:

Из отчета видим, что кассовые разрывы оказались в каждом квартале, а не только в третьем, поэтому делайте выводы,
когда используете классические общие схемы расчета кассовых разрывов в своих финансовых моделях без глубокой детализации.

Также не забываем, что теперь после учета финансовой деятельности ниже показателя EBITDA необходимо добавить начисление процентов
по кредитам и в нашем случае в качестве итога отчета P&L мы вместо EBITDA получаем показатель EBT – Earnings Before Tax
или прибыль до налога на прибыль, поскольку мы предположили, что в текущих финансовых моделях обойдемся без учета основных
средств и амортизации.

Ну а в балансе, чтобы он сошелся, мы добавили в пассивах три статьи:

— задолженность по кредитам и займам;

— задолженность по возврату тела кредитов;

— задолженность по оплате %-тов по кредитам;

и перенастроили формулы по статье «нераспределенная прибыль/убыток» с показателя EBITDA отчета P&L на показатель EBT.
Аналогично мы обошлись с «денежными средствами» активов баланса нашей финансовой модели.

Незаполненные финансовые модели

СКАЧАТЬ


Незаполненная финансовая модель ритейла Top-Down OutSource

СКАЧАТЬ


Незаполненная финмодель ритейла для коммерсантов Top-Down OutSource

Читать далее —
Инвестиционная модель в EXCEL с NPV-анализом