Расчет окупаемости в excel скачать бесплатно

Для привлечения и вложения средств в какое-либо дело инвестору необходимо тщательно изучить внешний и внутренний рынок.

На основании полученных данных составить смету проекта, инвестиционный план, спрогнозировать выручку, сформировать отчет о движении денежных средств. Наиболее полно всю нужную информацию можно представить в виде финансовой модели.

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

Составляется на прогнозируемый период окупаемости.

Основные компоненты:

• описание макроэкономического окружения (темпы инфляции, проценты по налогам и сборам, требуемая норма доходности);
• прогнозируемый объем продаж;
• прогнозируемые затраты на привлечение и обучение персонала, аренду площадей, закупку сырья и материалов и т.п.;
• анализ оборотного капитала, активов и основных средств;
• источники финансирования;
• анализ рисков;
• прогнозные отчеты (окупаемость, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т.д.).

Чтобы проект вызывал доверие, все данные должны быть подтверждены. Если у предприятия несколько статей доходов, то прогноз составляется отдельно по каждой.

Финансовая модель – это план снижения рисков при инвестировании. Детализация и реалистичность – обязательные условия. При составлении проекта в программе Microsoft Excel соблюдают правила:

• исходные данные, расчеты и результаты находятся на разных листах;
• структура расчетов логичная и «прозрачная» (никаких скрытых формул, ячеек, цикличных ссылок, ограниченное количество имен массивов);
• столбцы соответствуют друг другу;
• в одной строке – однотипные формулы.



Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта в Excel

Для оценки эффективности инвестиций применяются две группы методов:

• статистические (PP, ARR);
• динамические (NPV, IRR, PI, DPP).

Срок окупаемости:

Коэффициент PP (период окупаемости) показывает временной отрезок, за который окупятся первоначальные вложения в проект (когда вернутся инвестированные деньги).

Экономическая формула расчета срока окупаемости:

где IC – первоначальные вложения инвестора (все издержки),

CF – денежный поток, или чистая прибыль (за определенный период).

Расчет окупаемости инвестиционного проекта в Excel:

1. Составим таблицу с исходными данными. Стоимость первоначальных инвестиций – 160000 рублей. Ежемесячно поступает 56000 рублей. Для расчета денежного потока нарастающим итогом была использована формула: =C4+$C$2.



2. Рассчитаем срок окупаемости инвестированных средств. Использовали формулу: =B4/C2 (сумма первоначальных инвестиций / сумма ежемесячных поступлений).

Так как у нас дискретный период, то срок окупаемости составит 3 месяца.

Данная формула позволяет быстро найти показатель срока окупаемости проекта. Но использовать ее крайне сложно, т.к. ежемесячные денежные поступления в реальной жизни редко являются равными суммами. Более того, не учитывается инфляция. Поэтому показатель применяется вкупе с другими критериями оценки эффективности.

Рентабельность инвестиций

ARR, ROI – коэффициенты рентабельности, показывающие прибыльность проекта без учета дисконтирования.

Формула расчета:

где CFср. – средний показатель чистой прибыли за определенный период;

IC – первоначальные вложения инвестора.

Пример расчета в Excel:

1. Изменим входные данные. Первоначальные вложения в размере 160 000 рублей вносятся только один раз, на старте проекта. Ежемесячные платежи – разные суммы.



2. Рассчитаем средние поступления по месяцам и найдем рентабельность проекта. Используем формулу: =СРЗНАЧ(C23:C32)/B23. Формат ячейки с результатом процентный.

Чем выше коэффициент рентабельности, тем привлекательнее проект. Главный недостаток данной формулы – сложно спрогнозировать будущие поступления. Поэтому показатель часто применяется для анализа существующего предприятия.

Примеры инвестиционне6ого проекта с расчетами в Excel:

• скачать полный инвестиционный проект
• скачать сокращенный вариант в Excel

Статистические методы не учитывают дисконтирование. Зато позволяют быстро и просто найти необходимые показатели.

Точка окупаемости проекта — это сумма доходов от деятельности предприятия, равная расходам на ведение этой деятельности. Суммы, полученные сверх точки окупаемости, приносят предприятию прибыль.

Расчет точки окупаемости проекта необходим при разработке бизнес-плана, при запуске производства или закупке нового вида продукции, при запуске нового проекта. Для расчета точки окупаемости необходимо определить основные статьи доходов и расходов предприятия.

В форме для расчета точки окупаемости находятся: таблица для внесения данных о доходах и расходах компании, формулы для расчета точки окупаемости, график точки окупаемости, основанный на внесенных в таблицу данных:

Готовая форма для расчета точки окупаемости скачать.
Можно использовать в расчетной части бизнес-плана.

Заказать расчет для Вашего проекта

Рассмотрим такой инвестиционный показатель как срок окупаемости инвестиций, его модификации, примеры и формулы расчета.

Срок окупаемости инвестиций (англ. PP, payback period) – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию. Срок окупаемости является ключевым показателем оценки инвестиционной привлекательности бизнес плана, проекта и любого другого объекта инвестирования.  Рассмотрим различные показатели срока окупаемости используемые на практике:

• Срок окупаемости инвестиций (PP).
• Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP).
• Срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости (BO PP).

Инфографика: Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP)

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Данный показатель позволяет сравнивать между собой различные проекты по степени их эффективности возврата капитала.

#1 Срок окупаемости инвестиций (PP). Формула

где:

IC  (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CF_i (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Для расчета денежного потока необходимо воспользоваться следующими формулами:

или

где:

А (Amortization) – амортизация, вид денежного потока, который не является затратами;

NP (Net Profit) – чистая прибыль инвестиционного проекта.

Cрок окупаемости инвестиций (PP). Пример расчета в Excel

Рассчитаем срок окупаемости инвестиций в проект с помощью программы Excel. Для этого необходимо определить первоначальные затраты, которые в нашем примере составили 100000 руб., далее необходимо спрогнозировать будущие денежные поступления (CF) и определить с какого периода сумма денежного потока превысит первоначальные инвестиционные затраты. На рисунке ниже показан расчет срока окупаемости проекта. Формула расчета денежного потока нарастающим итогом следующая:

Денежный поток нарастающим итогом (CF) =C6+D5

На пятом месяце сумма денежных поступлений окупит первоначальные затраты, поэтому срок окупаемости составит 5 месяцев.

Основные недостатки использования данного показателя в оценке инвестиций заключаются:

• Отсутствие дисконтирования денежных потоков бизнес проекта.
• Не рассматриваются денежные поступления за пределами срока окупаемости.

#2 Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP). Формула расчета

Дисконтированный срок окупаемости (англ. DPP, Discounted Payback Period) – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени.

где:

DPP (Discounted Payback Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CF (Cash Flow) – денежный поток, создаваемый инвестицией;

r – ставка дисконтирования;

n – срок реализации проекта.

Рассмотрим пример оценки дисконтированного срока окупаемости инвестиций для бизнес-плана.  Первоначальные инвестиции составили 100000 руб., денежный поток изменялся ежемесячно и отражен в столбце «С». Ставка дисконтирования была взята равной 10%. Для расчета дисконтированного денежного потока воспользуемся следующей формулой:

Дисконтированный денежный поток =C7/(1+$C$3)^A7

Денежные поступления нарастающим итогом =E7+D8

Проект окупится на 5 месяц, в котором денежные поступления составят 100860 руб.

Мастер-класс: «Как рассчитать срок окупаемости для бизнес плана: инструкция»

#3 Срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости

Срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости (англ. Bail-Out Payback Period) – представляет собой период возврата денежных средств с учетом остаточной стоимости активов, созданных в инвестиционном проекте. При осуществлении инвестиционного проекта могут создаваться активы, которые могут быть проданы (ликвидированы) в результате этого срок окупаемости проекта существенно сокращается.

где:

IC  (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

RV   (Residual Value)­– ликвидационная стоимость активов проекта;

CF_i (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Ликвидационная стоимость может, как увеличиться в результате создания новых активов, так и уменьшаться за счет износа.

Расчет срока окупаемости инвестиции с учетом ликвидационной стоимости в Excel

На рисунке ниже показан расчет периода окупаемости проекта с учетом ликвидационной стоимости. Формула в Excel достаточно простая и имеет вид:

Денежные поступления с ликвидационной стоимостью =C6+E5+D6

В итоге, срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости составит ~4 лет. Данный способ оценки целесообразно применять при высокой ликвидности создаваемых активов. Как можно заметить, в данном варианте расчета срока окупаемости тоже может быть использована ставка дисконтирования.

Кроме срока окупаемости инвестиций существуют другие показатели оценки эффективности, позволяющие более точно провести анализ проекта. Более подробно о них вы можете узнать в статье: «6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI«.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Резюме

Срок окупаемости является важнейшим показателем инвестиционного анализа проектов и бизнеса. Он позволяет определить целесообразность вложения в тот или иной проект. Использование дисконтирования денежных потоков и ликвидационной стоимости активов позволяет инвестору более точно оценить период возврата капитала. Помимо данного коэффициента необходим анализ через другие показатели эффективности: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) индекса прибыльности (PI). Кроме точечной оценки необходим анализ динамики денежных потоков и их равномерность.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

При расчете показателей проекта временные рамки являются наиболее важными показателями. С помощью них можно оценить не только срок жизни проекта, но и период возврата инвестиций. Именно для оценки скорости возврата вложений и применяется показатель срок окупаемости.

Для расчета срока окупаемости инвестиций существуют два вида показателей: простой и дисконтированный.

Определение срока окупаемости

Простой срок окупаемости (PP – payback period) – это период времени, за который сумма чистого денежного потока сможет покрыть все расходы, вложенные в запуск проекта, то есть первоначальные инвестиции.

Данный показатель, как правило, измеряется в годах и/или месяцах. Хотя может и в других величинах, например, кварталах.

Однако желательно, что бы единицы его измерения совпадали с размерностью шага горизонта расчета.

Для инвесторов недисконтированный срок окупаемости является базовым и наиболее простым в расчетах. С его помощью можно принять решение о вложении имеющихся денежных средств в тот или иной проект. Так, к примеру, если показатель будет меньше или хотя бы равен ожиданиям инвестора и не превышать горизонт расчета, то такой проект можно принять к реализации.

Хотя для полноты понимания эффективности вложений, необходимо оценить и другие показатели. К таким показателям могут быть отнесены: чистый доход, средняя норма прибыльности, индекс доходности и т.д.

При принятии решения о кредитовании проекта этот показатель также важен, поскольку может оказывать существенное влияние на выбор срока кредита. Для многих банков временные рамки для запуска нового бизнеса являются обязательным критерием.

Как рассчитать окупаемость проекта?

Формула расчета простого срока окупаемости

Простой срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается по следующей формуле:

где I – первоначальные инвестиции;  CFt– денежные потоки за период; Т – горизонт планирования.

Ограничения для использования формулы

Расчет простого срока окупаемости будет полностью корректным только при соблюдении следующих условий:

1. Вложения в проект осуществляются только в предынвестиционном периоде, то есть на старте проекта и являются единовременными;
2. Равный отчетный период (для сравнения разных проектов по данному показателю);
3. Доход поступает постоянно и равными платежами (допустимо незначительное отклонение).

Графическая модель чистого денежного потока проекта и срока окупаемости

Исходя из рисунка можно отметить, что период окупаемости находится в той точке, в которой накопленный денежный поток проекта переходит из отрицательной области в положительную.

Пример расчета простого срока окупаемости

Рассмотрим пример расчета срока окупаемости, в том числе и с использованием программы Excel.

Ниже приведены данные по размерам инвестиций, а также операционных доходов и расходов.

На основании имеющихся данных определим срок окупаемости, предварительно рассчитав величину чистого денежного потока. Для этого учтем все доходы и расходы (затраты) по проекту. На основе этих данных определим, через какой период вложения вернутся инвестору.

Для нахождения простого срока окупаемости данного инвестиционного проекта поделим первоначальные инвестиции на средний чистый денежный поток. Получим следующее выражение:

Так как ответ – дробное число (2,4 года), его можно преобразовать в года и месяца, так как ПСО измеряется именно в этих величинах. Перевод дробной части в месяцы осуществляется путем умножения её на 12 месяцев и округление полученной суммы.

Вывод: Так как 2 года и 5 месяцев меньше, чем горизонт планирования, равный 4 годам, то можно сделать вывод, что нормативный показатель соблюден и проект по простому показателю является инвестиционно-привлекательным.

Дисконтированный срок окупаемости

В реальной жизни доходы, поступающие от проекта, со временем изменяют свою покупательную стоимость, так как в обществе присутствует инфляция – изменение стоимости денег с течением времени. Именно поэтому существует такой показатель, как дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Он применяется для того, чтобы учесть данные изменения. Он основывается на том, что стоимость будущих доходов приводится к настоящему времени.

Перед началом расчетов дисконтированного срока окупаемости, нужно определиться со ставкой дисконтирования, которая должна отражать альтернативные издержки вложения капитала в тот или иной проект. Более подробно о выборе ставки дисконтирования можно прочитать здесь.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости (DPP – Discounted Payback Period) инвестиционного проекта рассчитывается по следующей формуле:

где CFt – денежный поток в момент t; r – ставка дисконтирования; I – инвестиции.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается по следующей формуле:

где Т – горизонт планирования.

Пример расчета дисконтированного срока окупаемости

Далее рассмотрим пример расчета дисконтированного срока окупаемости в программе Excel. Исходные данные для задачи совпадают с данными, которые были использованы для расчета простого показателя выше.

Для нахождения дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта разделим первоначальные инвестиции на средний дисконтированный денежный поток. Получим следующее выражение:

Вывод: Дисконтированный срок окупаемости не превышает горизонт планирования проекта. Следовательно можно считать, что нормативный показатель соблюден и проект является инвестиционно-привлекательным. Однако, если в ставке дисконтирования не заложена нормальная прибыль предпринимателя, а проект через 4 года (горизонт расчета) продолжать не планируется, то стоит это учесть при принятии решения об осуществлении проекта, несмотря на то, что полученное значение соответствует критерию отбора.

Графическая модель сравнения простого и дисконтированного срока окупаемости

По данным рисунка можно заметить, что простой срок окупаемости отличается от дисконтированного только пройденным периодом времени с момента запуска проекта и его выходом в нулевую точку – точку безубыточности проекта. Это связано с тем, что при расчете ДСО учитывается ставка дисконтирования, которая прямо связана со стоимостью денег во времени.