Индекс рентабельности формула excel - Word и Excel - помощь в работе с программами

На чтение 6 мин Просмотров 311к.

Рассмотрим такой важный инвестиционный показатель как индекс доходности, данный показатель используется для оценки эффективности инвестиций, бизнес-планов компаний, инвестиционных и инновационных проектов.

Индекс доходности (англ. PI, DPI, Present value index, Profitability Index, benefit cost ratio) – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала. Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: индекс прибыльности и индекс рентабельности.

Содержание

Инфографика: Индекс доходности (рентабельности) инвестиций
Индекс доходности инвестиции. Формула расчета
Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета
Сложности оценки индекса доходности на практике
Что показывает индекс доходности?
Мастер-класс: «Как рассчитать индекс доходности для бизнес плана»
Оценка индекса доходности инвестиции в Excel
Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?
Преимущества и недостатки индекса доходности инвестиционного проекта

Инфографика: Индекс доходности (рентабельности) инвестиций

Индекс доходности инвестиции. Формула расчета

где:

PI (Profitability Index) – индекс доходности инвестиционного проекта;

NPV (Net Present Value) – чистый дисконтированный доход;

n – срок реализации (в годах, месяцах);

r – ставка дисконтирования (%);

CF (Cash Flow) – денежный поток;

IC (Invest Capital) – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета

Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты (вложения) в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются. В результате формула будет иметь следующий вид:

где:

DPI (Discounted Profitability Index) –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Сложности оценки индекса доходности на практике

Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта (ставки дисконтирования).

На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: сезонность спроса и предложения, процентные ставки ЦБ РФ, стоимость сырья и материалов, объем продаж и т.д. В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг (CAPM), доходность от вложения в недвижимость и т.д. При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC. Более подробно методы оценки ставки дисконтирования рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета».

Что показывает индекс доходности?

Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане. Оценка аналогична как для индекса доходности (PI) так и для дисконтированного индекса доходности (DPI). В таблице ниже приводится оценка инвестиционного проекта в зависимости от значения показателя DPI.

Значение показателя	Оценка инвестиционного проекта
DPI<1	Инвестиционный проект исключается из дальнейшего рассмотрения
DPI=1	Доходы инвестиционного проекта равны затратам, проект не приносит ни прибыли ни убытков. Необходима его модификация
DPI>1	Инвестиционный проект принимается для дальнейшего инвестиционного анализа
DPI₁>DPI₂	Уровень эффективности управления капиталом в первом проекте выше, нежели во втором. Первый проект имеет большую инвестиционную привлекательность

Мастер-класс: «Как рассчитать индекс доходности для бизнес плана»

Рассмотрим пример оценки индекса доходности с помощью программы Excel. Для этого необходимо рассчитать две составляющие показателя: чистый дисконтированных доход и чистые дисконтированные затраты (если они присутствовали в течение срока реализации проекта). Рассмотрим два варианта расчета в Excel индекса доходности.

Первый вариант расчета индекса доходности следующий:

Денежный поток CF (Cash Flow) =C8-D8
Дисконтированный денежный поток =E8/(1+$C$4)^A8
Чистый дисконтированный денежный поток (NPV) =СУММ(F8:F16)-B7
Индекс доходности (PI) =F17/B7

На рисунке ниже показан итоговый результат расчета PI в Excel.

Расчет в Excel индекса доходности (PI) инвестиции

Второй вариант расчета индекса доходности инвестиционного проекта заключается в использовании встроенной финансовой формулы в Excel — ЧПС (чистая приведенная стоимость) для расчета чистого дисконтированного дохода (NPV). В результате формулы расчета будут иметь следующий вид:

Дисконтированный денежный поток (NPV) =ЧПС(C4;E7:E16)-B7
Индекс прибыльности (PI) =E17/B7

Второй вариант расчета индекса доходности (PI) в Excel

Как видно, расчет по двум методам привел к аналогичным результатам.

Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?

Все бизнес-планы включают в себя финансовый план, который оценивают с помощью инвестиционных показателей эффективность вложения для инвестора. Финансовый план и его показатели являются самыми значимыми для принятия решения о финансировании проекта. Чтобы быстро оценить любой бизнес-проект на уровень инвестиционной привлекательности следует рассмотреть четыре показателя: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности и дисконтированный период окупаемости. Если выполняются условия по данным показателям, то инвестиционный проект может быть уже более детально проанализирован на характер и природу получения денежных потоков, систему менеджмента, маркетинга и продаж.

Показатели экспресс оценки	Значения показателей
Чистый дисконтированный доход (NPV)	NPV>0
Внутреннюю норму прибыли (IRR)	IRR>WACC
Дисконтированный индекс доходности (DPI)	DPI >1
Дисконтированный период окупаемости (DPP)	DPP →0

Индекс доходности входит в четыре основных показателя, которые оценивает любой инвестор при вложении в проект. Помимо данных показателей существуют другие коэффициенты оценки эффективности инвестиций, которые более подробно рассмотрены в статье: «6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI» .

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Преимущества и недостатки индекса доходности инвестиционного проекта

Преимущества индекса доходности следующие:

Возможность сравнительного анализа инвестиционных проектов различных по масштабу.
Использование ставки дисконтирования для учета различных трудноформализуемых факторов риска проекта.

К недостаткам индекса доходности можно отнести:

Прогнозирование будущих денежных потоков в инвестиционном проекте.
Сложность точной оценки ставки дисконтирования для различных проектов.
Сложность оценки влияния нематериальных факторов на будущие денежные потоки проекта.

Резюме

В современной экономике возрастает роль оценки инвестиционных проектов, которые становятся драйверами для увеличения будущей стоимости компаний и получения дополнительной прибыли. В данной статье мы рассмотрели показатель индекс прибыльности, который является фундаментальным в системе выбора инвестиционного проекта. Так же на примере разобрали, как использовать Excel для быстрого расчета данного показателя для проекта или бизнес-плана.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Источник

Как рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI)

Формулы и примеры

Индекс прибыльности – индикатор, экономический смысл которого выражает заинтересованность инвестора в проекте. Чем больше можно заработать, тем выше ПИ (PI).

Финансирование коммерческих проектов всегда сопряжено с рисками. Опасения вызывает достоверность прогнозирования по извлечению чистой прибыли. Даже самая тщательная оценка бизнес-плана основана на предположениях. Трудно предвидеть объемы продаж, а от них зависит соотношение получаемых доходов и сделанных вложений.

Несмотря на сложности, развитие бизнеса невозможно без взвешенного подхода к делу. Следовательно, предварительный анализ нужен, и одним из его критериев служит индекс рентабельности инвестиций. Статья рассказывает о том, как его рассчитать.

Что такое индекс рентабельности инвестиций (PI)

Понятия рентабельности, прибыльности и доходности в экономике означают степень эффективности работы вложенных средств. Эти показатели близки по смыслу физическому коэффициенту полезного действия.

В общем виде оценка доходности затрат производится по их результативности. Коэффициент рентабельности характеризует отношение суммы входящих денежных потоков к величине капитала, израсходованного на их получение. Он легко определяется «задним числом», методом деления одного показателя на другой.

Задача усложняется, если планируется финансирование инвестиционного проекта с трудно-прогнозируемым экономическим эффектом.

Индекс прибыльности (PI – аббревиатура английского термина Profitability Index) определяется как результат отношения сумм дисконтированного дохода и вложенного капитала. Иными словами, индекс показывает, сколько копеек приносит каждый рубль, потраченный на реализацию проекта. Особого пояснения требует слово «дисконтированный». В контексте, термин означает перерасчет прибыли с учетом фактора времени.

В течение срока реализации проекта деньги успевают обесцениться за счет инфляции. Средства, размещенные на банковском депозите, обеспечивают пассивную прибыль по годовой ставке с минимальным риском и без всяких хлопот. По этой причине о доходности инвестиций финансист судит по возможным последствиям размещения тех же средств, но в другие объекты. При этом, он оценивает сопутствующие факторы:

риски,
оборачиваемость капитала,
ликвидность приобретаемых активов,
перспективность проекта.

Немалую роль играет опыт проведения аналогичных операций.

В конечном счете формируется решение, основанное на относительной доходности, то есть на соотношении предполагаемой прибыли с некими базовыми значениями.

Чем выше индекс рентабельности проекта, тем привлекательней бизнес, нуждающийся в финансировании. Обычной ситуацией считается наличие альтернативных предложений. При выборе лучшего варианта для вложений требуется сравнение нескольких инвестиционных проектов.

Необходим единый подход, позволяющий не допустить ошибку. Важна бывает и интуиция, присущая наиболее прозорливым бизнесменом, но без объективной оценки не обойтись. Критерием принятия оптимального решения выступает коэффициент доходности инвестиций, рассчитанный для каждого объекта вложения.

Как рассчитать индекс доходности

Метод определения рентабельности инвестиции (PI) проекта вкратце описан выше. Посчитать этот показатель можно по формуле:

PI – индекс доходности инвестиций;
NPV – сумма чистого дисконтированного дохода (с учетом ставки налога на прибыль);
CI – величина вложенного капитала.

Как видно из математического выражения, индекс представляет безразмерный коэффициент: числитель и знаменатель — оба выражены в денежных единицах, которые взаимно сокращаются.

В некоторых случаях для удобства и наглядности PI измеряется в процентах. Для этого значение следует умножить на 100%.

Чтобы дисконтировать (привести к актуальным условиям) доход, следует воспользоваться еще одной формулой:

NPV – сумма чистого дисконтированного дохода;
i – номер периода реализации проекта (года или месяца);
N – общая продолжительность реализации проекта (в годах или месяцах);
Pi – сумма прибыли за отдельный период под номером i, называемая входящим отдельным денежным потоком;
R – дисконтная ставка.

Значение R устанавливается инвестором и является его внутренней нормой. В некоторых случаях оно равно ставке рефинансирования Центрального банка РФ, но чаще превышает ее. Дело в том, что у крупного предпринимателя есть альтернативные варианты вложений, обеспечивающие ему определенную отдачу. Отвлекая средства на менее рентабельные направления, бизнесмен несет потери.

После простой подстановки, формула PI приобретает окончательный вид:

Теперь можно рассмотреть пример расчета.

Сумма инвестиций в проект CI – 2 млн руб.
Продолжительность реализации проекта N – 3 года.
Прибыль за первый год – 120 тыс. руб.
Прибыль за второй год – 1,3 млн руб.
Прибыль за третий год – 2,2 млн руб.
Дисконтная ставка – 18%.

После подстановки значений получается результат:

Из полученной итоговой суммы дисконтированного дохода (в числителе формулы) можно сделать вывод о том, что она больше вложенного капитала, а значение PI указывает, во сколько раз.

Очевидно, что за трехлетний период времени инвестору вернутся деньги, превышающие сумму вложений на 18,7%.

Анализ PI-индекса

Индекс прибыльности – индикатор, экономический смысл которого выражает заинтересованность инвестора в проекте. Чем больше можно заработать, тем выше ПИ (PI). NPV, то есть дисконтированный суммарный денежный поток наглядно показывает, сколько средств получит финансист за один оборот капитала. Таким образом, анализ дает двойные итоги: абсолютный и относительный.

Рассчитанный индекс доходности инвестиций прост в оценке. Если сравнивать его с единицей, возможны три варианта:

PI > 1. Проект заслуживает внимания и подробного анализа на предмет выявления возможных ошибок. Необходимо перепроверить все исходные данные. Бывает, что влияющие на успех факторы дают погрешности в вычислениях. Если расчеты подтверждаются, инвестиция целесообразна.
PI = 1. По критерию NPV наблюдается стопроцентная самоокупаемость без прибыли. В некоторых деловых кругах такой результат называют «бульоном с варенных яиц». Если модификация бизнес-проекта не позволяет выжать из него более высокую рентабельность, от финансирования лучше отказаться.
PI Оценить статью

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. Формула. Пример расчета в Excel

Индекс доходности инвестиции. Формула расчета

PI (Profitability Index) – индекс доходности инвестиционного проекта;

NPV (Net Present Value) – чистый дисконтированный доход;

n – срок реализации (в годах, месяцах);

r – ставка дисконтирования (%);

CF (Cash Flow) – денежный поток;

IC (Invest Capital) – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета

где:

Сложности оценки индекса доходности на практике

Что показывает индекс доходности?

Как рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI)

Формулы и примеры

Что такое индекс рентабельности инвестиций (PI)

риски,
оборачиваемость капитала,
ликвидность приобретаемых активов,
перспективность проекта.

Немалую роль играет опыт проведения аналогичных операций.

Как рассчитать индекс доходности

PI – индекс доходности инвестиций;
NPV – сумма чистого дисконтированного дохода (с учетом ставки налога на прибыль);
CI – величина вложенного капитала.

Чтобы дисконтировать (привести к актуальным условиям) доход, следует воспользоваться еще одной формулой:

NPV – сумма чистого дисконтированного дохода;
i – номер периода реализации проекта (года или месяца);
N – общая продолжительность реализации проекта (в годах или месяцах);
Pi – сумма прибыли за отдельный период под номером i, называемая входящим отдельным денежным потоком;
R – дисконтная ставка.

После простой подстановки, формула PI приобретает окончательный вид:

Теперь можно рассмотреть пример расчета.

Сумма инвестиций в проект CI – 2 млн руб.
Продолжительность реализации проекта N – 3 года.
Прибыль за первый год – 120 тыс. руб.
Прибыль за второй год – 1,3 млн руб.
Прибыль за третий год – 2,2 млн руб.
Дисконтная ставка – 18%.

После подстановки значений получается результат:

Очевидно, что за трехлетний период времени инвестору вернутся деньги, превышающие сумму вложений на 18,7%.

Анализ PI-индекса

PI > 1. Проект заслуживает внимания и подробного анализа на предмет выявления возможных ошибок. Необходимо перепроверить все исходные данные. Бывает, что влияющие на успех факторы дают погрешности в вычислениях. Если расчеты подтверждаются, инвестиция целесообразна.
PI = 1. По критерию NPV наблюдается стопроцентная самоокупаемость без прибыли. В некоторых деловых кругах такой результат называют «бульоном с варенных яиц». Если модификация бизнес-проекта не позволяет выжать из него более высокую рентабельность, от финансирования лучше отказаться.
PI Оценить статью

Pi in Excel

Of all the constants in Science, Engineering, and Mathematics, pi, or the ratio between a circle’s circumference and diameter is by far the most common. (Ok, I just made that up, but it seems about right.) Not surprisingly, then, it ends up in a ton of Excel calculations. Below, I’ve put together a comprehensive guide to working with pi in Excel.

Pi Function in Excel

Unless you’re the guy who memorized pi to over 70,000 digits, you can use a function to work with pi in Excel, instead of typing the number from memory.

The pi function can be found in the Math & Trig menu of Excel’s Formula tab:

[Note: Want to learn even more about advanced Excel techniques? Watch my free training just for engineers. In the three-part video series I’ll show you how to easily solve engineering challenges in Excel. Click here to get started.]

But, unless you really like clicking in menus, you’d probably prefer to type the formula in a cell.

In that case you can type in any blank cell:

…and Excel returns the value of pi approximated to 15 figures, or 3.14159265358979.

Since pi is an irrational number, there is no limit to the number of decimals in it’s exact value. And although Excel can display 30 decimal points in a single cell value, it’s precision is limited to 15 figures. If you try to expand the number of decimals in the cell containing pi, any digits beyond the first 14 decimal places will be all zeroes.

The pi function returns a constant number, so it doesn’t require any arguments.

When to Use Pi in Excel

There are many, many times when you may want to use pi in Excel formulas. A few obvious examples are calculating the circumference of a circle from the diameter:

…calculating the area of a circle from the radius:

…calculating the volume of a sphere from the radius:

…and approximating the period of a pendulum:

The pi function can also be used as an alternative to the RADIANS or DEGREES functions for converting from degrees to radians or vice versa.

is equivalent to:

Pi Name Error in Excel

There really isn’t much that can go wrong with the pi function, except for the #NAME? error. If you’re trying to use pi in an Excel formula and you are getting a #NAME? error, it’s because you’ve forgotten the opening and closing parentheses.

Remember, pi is a function in Excel, and even though it doesn’t take any arguments it still needs to be entered with parentheses to be recognized as a function by Excel.

Pi in Excel VBA

If you need to use the constant pi in a VBA subroutine or user-defined function, you’ll have to use the WorksheetFunction object because there is no VBA function for pi.

If you need the value of pi multiple times in your code, it’s going to be really irritating to type Application.WorksheetFunction.Pi() over and over again.

Instead, create a variable called “pi” and set it equal to the results of the worksheet function.

Then you can use the variable “pi” in all the subsequent lines of VBA code for that function or subroutine.

The precision of the value stored in the variable will be affected by whether it is a “Single” or “Double” data type.

When the variable is stored as a Single, it only contains 7 figures (as seen in the Immediate window):

However, when the variable is stored as a Double, it contains all 15 figures, the same as those returned by the worksheet function:

Pi Symbol in Excel

If you want to enter the pi symbol, or Greek letter “π”, into a cell in your worksheet, there are a couple of different ways to accomplish this:

Excel Character Code for Pi

The quickest way is to use the Excel ASCII character code for pi. To add the pi symbol to a cell this way, hold down the ALT Key and type 227 on the number pad. Then release the ALT key, and the symbol, or Greek letter, “π” will be inserted in the cell.

Insert Pi Symbol

If you forget the ASCII code, you can always enter the Greek letter through the symbol dialog.

In the ribbon, click on the “Insert” tab, and then click “Symbol” on the far right of the menu.

In the Symbol dialog box, choose “Greek and Coptic” from the “Subset” dropdown. Then find the letter “π” and double click it to insert it to the cell.

Pi in Excel for Mac

The pi function works the same in Excel for Mac as it does in Excel for Windows.

The shortcut for entering the symbol into a cell is different though. On a Mac, hold down the Option key, and press “P”.

Индекс прибыльности

Индекс прибыльности – финансовый аналитический инструмент, позволяющий оценить варианты развития бизнеса, его окупаемость и рентабельность.

Часто можно встретить и другие обозначения: индекс доходности или рентабельности, но суть остается одна.

Оценка бизнес-плана

Перспективность инвестиционного проекта определяется по многим параметрам, но для быстрой оценки можно отталкиваться от четырёх основных показателей:

Норма доходности
Чистая прибыль
Индекс прибыльности
Период окупаемости

Каждый из этих показателей должен быть рассчитан и описан в финансовой главе бизнес-плана. Только после скрупулезного анализа полученных данных инвест-проект можно прогнозировать перспективность проекта в целом.

Принципы расчета

Profitability Index (PI) — относительный показатель, определяющий соотношение величины будущего финансового потока к первоначальным инвестициям.

Например. Инвестор изначально вложил в формирование бизнес-проекта 100 тыс. руб. Через заданный временной интервал капитализация проекта составила 110 тыс. руб. Соотношение 110/100=1,1 и является индексом прибыльности.

В этом заключается основное различие PI от чистой прибыли (NPV), которая не учитывает размеры первоначальных инвестиций, а показывает размеры маржи в абсолюте, что не служит индикатором реальной рентабельности проекта. Если для получения маржи в 10 тыс. инвестору необходимо было вложить 100 тыс. руб., то индекс составил 1,1, что считается неплохим показателем. Если бы изначальные вливания были в размере 10 тыс., а итоговый капитал 20 тыс., то чистая маржа была бы те же самые 10 тыс., но индекс составил бы 20/10=2,0, что можно считать великолепным и сверхдоходным результатом. При изначальных инвестициях в 1 млн. и получением дохода 10 тыс., индекс равнялся бы 1,01, что не может считаться очень хорошим показателем.

Формула расчета PI

Расчет PI можно отобразить в виде:

PI — Индекс прибыльности;

PV — Итоговый капитал через заданный временной или иной интервал;

CI — Объем первоначальных инвестиций.

По сути, с помощью индекса прибыльности предприниматель может оценить размеры конкретной прибыли, которую приносит каждый вложенный в бизнес рубль.

Анализ индекса прибыльности

При быстром анализе оценить индекс относительно просто:

PI > 1. Инвестиции эффективны. Инвестированные средства приносят доход. Чем выше PI, тем больше отдача.
PI

Статьи на эту тему

Прибыль и рентабельность

Для оценки работы предприятия подсчитывается его прибыль и рентабельность.

Целью любого коммерческого предприятия — максимизация прибыли.

Прибыль — основная цель хозяйственной деятельности компании.

Источник

Любая инвестиция нуждается в тщательных расчетах. Иначе инвестор рискует потерять вложенные средства.

На первый взгляд, бизнес прибыльный и привлекательный для инвестирования. Но это только первое впечатление. Необходим скрупулезный анализ инвестиционного проекта. И сделать это можно самостоятельно с помощью Excel, без привлечения дорогостоящих специалистов и экспертов по управлению инвестиционными портфелями.

Расчет инвестиционного проекта в Excel

Инвестор вкладывает деньги в готовое предприятие. Тогда ему необходимо оценить эффективность работы (доходность, надежность). Либо в новое дело – все расчеты проводятся на основе данных, полученных в ходе изучения рынка (инфраструктуры, доходов населения, уровня инфляции и т.д.).

Рассмотрим создание бизнеса с нуля. Рассчитаем прибыльность предприятия с помощью формул Excel. Для примера будем брать условные товары и цифры. Важно понять принцип, а подставить можно любые данные.

Итак, у нас есть идея открыть небольшой магазин. Определимся с затратами. Они бывают

постоянными (нельзя рассчитать на единицу товара);
переменными (можно рассчитать на единицу товара).

Первоначальные вложения – 300 000 рублей. Деньги расходуются на оформление предпринимательства, оборудование помещения, закупку первой партии товара и т.д.

Составляем таблицу с постоянными затратами:

* Статьи расходов индивидуальны. Но принцип составления — понятен.

По такому же принципу составляем отдельно таблицу с переменными затратами:

Для нахождения цены продажи использовали формулу: =B4*(1+C4/100).

Следующий этап – прогнозируем объем продаж, выручку и прибыль. Это самый ответственный этап при составлении инвестиционного проекта.

Объем продаж условный. В реальной жизни эти цифры – результат анализа доходов населения, востребованности товаров, уровня инфляции, сезона, места нахождения торговой точки и т.д.

Для подсчета выручки использовалась формула: =СУММПРОИЗВ(B3:B6;Лист2!$D$4:$D$7). Где первый массив – объемы продаж; второй массив – цены реализации.

Выручка минус переменные затраты: =B7-СУММПРОИЗВ(B3:B6;Лист2!$B$4:$B$7).

Прибыль до уплаты налогов: =B8-Лист1!$B$14 (выручка без переменных и постоянных затрат).

Налоги ЕНВД: =Лист1!A10*1800*0,15*3 (1800 – базовая доходность по виду деятельности, 3 – количество месяцев, С12 – площадь помещения).

Чистая прибыль: прибыль – налоги.

Оценка инвестиционного проекта в Excel

Рассчитывают 4 основных показателя:

чистый приведенный эффект (ЧПЭ, NPV);
индекс рентабельности инвестиций (ИРИ, PI);
внутреннюю норму доходности (ВНД, IRR);
дисконтированный срок окупаемости (ДСО, DPP).

Для примера возьмем следующий вариант инвестиций:

Сначала дисконтируем каждый положительный элемент денежного потока.

Создадим новый столбец. Введем формулу вида: = положительный элемент денежного потока / (1 + ставка дисконтирования)^ степень, равная периоду.

Теперь рассчитаем чистый приведенный эффект:

С помощью функции СУММ.

С помощью встроенной функции ЧПС.

Чтобы получить чистый приведенный эффект, складываем результат функции с суммой инвестиций.

Цифры совпали:

Найдем индекс рентабельности инвестиций. Для этого нужно разделить чистую приведенную стоимость (ЧПС) на объем инвестированных средств (со знаком «+»):

IRR.

Результат – 1,90.

Посчитаем IRR инвестиционного проекта в Excel. Напомним формулу:

ВНД = ΣДП_t/ (1 + ВНР)^t = И.

ДП_t– положительные элементы денежного потока, которые нужно продисконтировать по такой ставке, чтобы чистый приведенный эффект равнялся нулю. Внутренняя норма доходности – такая ставка дисконтирования, при которой выпадает равенство вида:

ΣДП_t / (1 + ВНР)^t – И = 0,

NPV = 0.

Воспользуемся инструментом «Анализ «Что-Если»»:

Ставим курсор в ячейку со значением чистого приведенного эффекта. Выбираем «Данные»-«Анализ Что-Если»-«Подбор параметра».

В открывшемся окне в строке «Значение» вводим 0 (чистый приведенный эффект должен равняться 0). В поле «Изменяя значение ячейки» ссылаемся на ставку дисконтирования. Нужно изменить ее так, чтобы соблюдалось приведенное выше равенство.

Нажимаем ОК.

Ставка дисконтирования равняется 0,41. Следовательно, внутренняя норма доходности составила 41%.

Моделирование рисков инвестиционных проектов в Excel

Используем метод имитационного моделирования Монте-Карло. Задача – воспроизвести развитие бизнеса на основе результатов анализа известных элементов и взаимосвязей между ними.

Продемонстрируем моделирование рисков на простейшем примере. Составим условный шаблон с данными:

Ячейки, которые содержат формулы ниже подписаны своими значениями соответственно.

Прогнозируемые показатели – цена услуги и количество пользователей. Под этими данными делаем запись «Результаты имитации». На вкладке «Данные» нажимаем «Анализ данных» (если там нет инструмента придется подключить настройку). В открывшемся окне выбираем «Генерация случайных чисел».

Заполняем параметры следующим образом:

Нам нужно смоделировать ситуацию на основе распределений разного типа.

Для генерации количества пользователей воспользуемся функцией СЛУЧМЕЖДУ. Нижняя граница (при самом плохом варианте событий) – 1 пользователь. Верхняя граница (при самом хорошем варианте развития бизнеса) – 50 покупателей услуги.

Скопируем полученные значения и формулы на весь диапазон. Для переменных затрат тоже сделаем генерацию случайных чисел. Получим эмпирическое распределение показателей эффективности проекта.

Чтобы оценить риски, нужно сделать экономико-статистический анализ. Снова воспользуемся инструментом «Анализ данных». Выбираем «Описательная статистика».

Программа выдает результат (по столбцу «Коэффициент эффективности»):

Скачать анализ инвестиционного проекта в Excel

Можно делать выводы и принимать окончательное решение.

Источник

Содержание

Индекс доходности это
Как найти индекс доходности
Pi формула
Расчет PI в Excel
Пример расчет pi показателя
Норма доходности дисконтированных затрат
Сравнение npv, irr, pi

В этой статье мы поговорим о методах оценки эффективности инвестиционных проектов — индекс доходности. Это полезно если есть несколько проектов и надо выбрать один из них. Рассказываем, как это сделать при помощи PI индекса.

Индекс доходности это

Доходность или рентабельность служат для контроля и анализа финансовой деятельности компании.

Но начнём мы не с него, а с другого слова, не менее загадочного — эффективность. Мы часто используем это слово в жизни: эффективный менеджер, эффективный руководитель, эффективный продавец и т.д. Но что же понимается под всеми этими словосочетаниями?

Давайте представим такую ситуацию: вам надо убрать огромный камень с места будущего строительства. Для этого вы наняли бригаду специалистов. Они убрали камень за неделю.

Какая это работа? Эффективная? Невозможно ответить, потому что надо сравнить с чем-то.

Другая бригада специалистов привезла экскаватор и убрала этот камень всего за 4 часа. Вдобавок к этому распилила его на части и увезла далеко от места стройки.

А теперь можете сравнить? Чья работа эффективнее? Ну конечно же второй бригады.

Таким образом эффективность — это достижение максимального результата с минимальными усилиями.

К усилиям мы здесь относим — материальные, моральные, физические и временные затраты. Каждый из этих ресурсов очень важен. Поэтому мы делаем вывод:

Эффективность имеет смысл только в приложении к чему-либо: к труду, к скорости, к материалам и так далее.

Рентабельность — это такой же показатель эффективности, но в деньгах. Поэтому рентабельность также не имеет никакого смысла без приложения к чему-либо.

PI можно использовать для грейдирования разных проектов. С помощью ПИ инвесторы могут количественно оценить стоимость в каждой инвестиционной единицы.

Рентабельность собственного капитала (ROE) – что показывает, как повысить

Как найти индекс доходности

В литературе индекс доходности чаше всего обозначается аббревиатурой PI (от анг. profitability index). Индекс рентабельности представляет собой соотношение между затратами и выгодой конкретного проекта. Чтобы его определить нужно текущую стоимость ожидаемых денежных потоков разделить на первоначальную сумму, вложенную в проект. Если pi проекта будет хотя бы выше единицы, он считается экономически более привлекательным. Проекты при доходности меньше единицы даже рассматривать для вложения не стоит.

Таким образом, индексом рентабельности называют особый метод оценки эффективности инвестиций. И его применяют по отношению к возможным затратам денежных средств. Если проще, то с помощью этого метода можно определить прибыльность проекта, разделив прогнозируемый приток денег на прогнозируемой отток.

ПИ используется для сравнения финансовой привлекательности проектов. При этом очень важно учитывать, что коэффициент прибыльности не учитывает масштаб проекта. Поэтому, проекты с большими денежными потоками могут привести к более низкому расчёту коэффициента рентабельности, потому что их норма прибыли в принципе не может быть высокая.

Если вам нужно рассчитать рентабельность, сразу вспоминайте формулу:

в числителе всегда стоит прибыль, а в знаменателе — то, к чему прилагается эта рентабельность.

К чему мы чаще всего прилагаем это понятие:

1. Рентабельность инвестиций pi = прибыль / инвестицию

2. Рентабельность продаж = прибыль / на объём продаж

3. Рентабельность собственного капитала = прибыль / на размер собственного капитала

Чтобы рассчитать индекс рентабельности, нужно воспользоваться специальной формулой. Мы представим вам самое простое соотношение, которое всё равно позволит рассчитать индекс доходности.

PI = PV прогнозируемых денежных потоков/Требуемые инвестиции

Где:

PV — приведённая стоимость.

Приведенная стоимость прогнозируемых денежных потоков (прибыли) требует проведения дополнительных расчетов, связанных с временной стоимостью денег. Нужно учитывать, что в течение соответствующего периода времени, денежные потоки будут дисконтировать, чтобы будущий приток капитала соответствовал текущему денежному уровню.

Проще говоря, стоимость 100 руб сегодня не равна стоимости 100 руб, полученных через 1 год. Именно поэтому инвестиции в настоящем дают гораздо больше возможностей для заработка благодаря процентам, которые «набегут» со временем.

Требуемые инвестиции — это вложения капитала в проект. Сюда включаются и первоначальные оттоки денежных средств, и все другие затраты, возникающие во время последующей реализации проекта (налоги, затраты на амортизацию и т.п.).

Как оценить эффективность инвестиционных проектов

Расчет PI в Excel

Давайте посмотрим, как можно рассчитать индекс рентабельности в Excel. Допустим, мы рассматриваем проект, который требует первоначальных инвестиций в размере 10.000 рублей, а затем даст нам денежный поток в размере 3 000 рублей, 4 000 рублей, 2 000 рублей, 1 500 рублей и 1 800 рублей в следующие пять лет.

Для расчета индекса рентабельности:

Шаг 1: Предположите, какая будет требуемая норма доходности или стоимость капитала для проекта. Допустим, стоимость капитала у нас составляет 10%.

Шаг 2: Рассчитайте текущую стоимость всех прогнозируемых денежных потоков. Вы можете использовать функцию PV() в Excel для этого.

Шаг 3: Возьмите общую стоимость всех прогнозируемых денежных потоков. В нашем примере сумма равна 9677,87.

Шаг 4: Рассчитайте индекс рентабельности следующим образом:

Индекс прибыльности = 9677,87/10 000 = 0,97

Поскольку индекс рентабельности меньше единицы, этот проект не следует принимать.

Первоначальные вложения	10000
Требуемая норма доходности	10%
Поток наличных денег в год	PV будущих денежных потоков
1	3000	2727.27
2	4000	3305.79
3	2000	1502.63
4	1500	1024.52
6	1800	1117.66
Всего		9677.87
PI		0.97

Пример расчет pi показателя

Давайте рассмотрим расчёт доходности инвестиций на примере. Вы хотите инвестировать деньги и купили дом с целью сдачи его в аренду. Предположим:

Дом стоит 100.000 руб.
Арендный платёж составляет 700 руб. в месяц.

Рассчитаем рентабельность вашей инвестиции.

Ваша прибыль от аренды дома за год составит 700×12 месяцев = 8.400 руб.

Размер инвестиций — 100.000 руб.

Рентабельность инвестиций = (8.400 / 100.000) X 100

В процентах у нас получилось 8,4%

Это означает, что ваша инвестиция будет работать и будет приносить прибыль в размере 8,4% в год.

Это расчетный показатель, и не факт, что это подтвердится в реальности. Но этот расчёт позволяет вам сравнить эту инвестицию в недвижимость с другими вариантами вложений.

Норма доходности дисконтированных затрат

Внутренняя норма доходности (IRR) — это показатель, который используется в финансовом анализе для оценки рентабельности потенциальных инвестиций. IRR — это также индекс дисконтирования. Он приравнивает NPV (чистую приведенную стоимость) всех денежных потоков к нулю при выполнении анализа дисконтированных денежных потоков.

Также окупаемость можно рассчитать, суммировав все дисконтированные денежные потоки, то есть доходы от инвестиций, а потом поделив эту сумму на дисконтированные расходы. В результате у нас получится дисконтированный индекс доходности.

Сравнение npv, irr, pi

Индекс рентабельности (PI) и чистая приведенная стоимость (NPV) — это два тесно связанных показателя.

Если коэффициент PI > 1, то NPV будет положительным. Если коэффициент PI <1, то NPV будет отрицательным.

Основное различие между ними заключается в том, что индекс рентабельности отражает «относительную» меру стоимости, тогда как чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой «абсолютную» меру стоимости.

С учетом сказанного, для целей представления преимуществ проекта или капитальных вложений в расчете на доллар первоначальных инвестиций индекс прибыльности является более практичным, поскольку он стандартизирован.

Таким образом, показатель PI можно использовать для сравнения различных проектов. Напротив, сравнение NPV между проектами не всегда является функциональным (т. е. нестандартизированным показателем).

IRR является единым для инвестиций различных типов и, как таковой, может использоваться для ранжирования нескольких потенциальных инвестиций или проектов на относительно равной основе. В целом, при сравнении вариантов вложения инвестиций со схожими характеристиками, считаться лучшими будут те, у которых самый высокий IRR.

Jetlend — обзор на платформу для инвестирования

Источник

В этой статье:

1 Индекс доходности инвестиций. Формула. Пример расчета
- 1.1 Дисконтированный индекс
- 1.2 Сложности оценки на практике
- 1.3 Что показывает индекс доходности?
- 1.4 Оценка в EXCEL
- 1.5 Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?
- 1.6 Преимущества и недостатки
2 Формула индекса доходности
- 2.1 Расчет
- 2.2 Примеры и применение
- 2.3 Программы
3 Индекс Прибыльности PI
- 3.1 Задача
4 Индекс доходности инвестиций
- 4.1 Формула
- 4.2 Индекс дисконтирования прибыльности капиталовложений
- 4.3 Основные трудности практического применения
- 4.4 Для чего нужен
- 4.5 Что демонстрирует показатель прибыльности
- 4.6 Экспресс-оценка будущего бизнес-плана
- 4.7 Сильные и слабые стороны
5 Коэффициент эффективности инвестиций
- 5.1 Коэффициент эффективности вложений
- 5.2 Индекс доходности инвестиций
- 5.3 Дисконтированный индекс доходности
6 Индекс доходности инвестиций
7 Дисконтированный индекс доходности DPI
8 Условия расчёта показателя прибыльности
- 8.1 Что это такое
- 8.2 Упрощённая формула
- 8.3 Примеры показателей
- 8.4 Способы нахождения РТС
- 8.5 Динамика и доходность ММВБ
9 Прибыльность инвестиций (PI)
- 9.1 Дисконтированная схема
- 9.2 Как определить индекс доходности
- 9.3 Логика относительной эффективности

Индекс доходности формула

Всем привет и доброго дня. Буквально все мои подружки начали мне рассказывать, что нашли крутую группу во «Вконтакте».

Мол, там ребята делятся своими финансовыми успехами и предлагают обучить всех желающих действующему способу высокодоходного инвестирования денежек. Не хотелось подвергать сомнению их оптимистичный настрой, но на всякий случай рассказала подружкам про формулу расчета индекса доходности.

Чтобы могли сами ориентироваться в потенциальных доходах, а не воспринимать все слова на веру. Разберем и с вами, друзья, эту формулу.

Индекс доходности инвестиций. Формула. Пример расчета

Важно!Индекс доходности (англ. PI, DPI, Present value index, Profitability Index, benefit cost ratio) – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала.

Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: индекс прибыльности и индекс рентабельности.

Дисконтированный индекс

Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются. В результате формула будет иметь следующий вид:

где: DPI (Discounted Profitability Index) –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Сложности оценки на практике

В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг (CAPM), доходность от вложения в недвижимость и т.д.

При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC.

Что показывает индекс доходности?

Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане.

Совет!Оценка аналогична как для индекса доходности (PI) так и для дисконтированного индекса доходности (DPI).

В таблице ниже приводится оценка инвестиционного проекта в зависимости от значения показателя DPI.

Оценка инвестиционного проекта

Оценка в EXCEL

Рассмотрим пример оценки индекса доходности с помощью программы Excel.

Для этого необходимо рассчитать две составляющие показателя: чистый дисконтированных доход и чистые дисконтированные затраты (если они присутствовали в течение срока реализации проекта). Рассмотрим два варианта расчета в Excel индекса доходности.

Первый вариант расчета индекса доходности следующий:

Денежный поток CF (Cash Flow) =C8-D8
Дисконтированный денежный поток =E8/(1+$C$4)^A8
Чистый дисконтированный денежный поток (NPV) =СУММ(F8:F16)-B7
Индекс доходности (PI) =F17/B7

На рисунке ниже показан итоговый результат расчета PI в Excel.

Расчет в Excel индекса доходности (PI) инвестиции

Второй вариант расчета индекса доходности инвестиционного проекта заключается в использовании встроенной финансовой формулы в Excel — ЧПС (чистая приведенная стоимость) для расчета чистого дисконтированного дохода (NPV). В результате формулы расчета будут иметь следующий вид:

Дисконтированный денежный поток (NPV) =ЧПС(C4;E7:E16)-B7
Индекс прибыльности (PI) =E17/B7

Второй вариант расчета индекса доходности (PI) в Excel

Как видно, расчет по двум методам привел к аналогичным результатам.

Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?

Все бизнес-планы включают в себя финансовый план, который оценивают с помощью инвестиционных показателей эффективность вложения для инвестора.

Внимание!Финансовый план и его показатели являются самыми значимыми для принятия решения о финансировании проекта.

Чтобы быстро оценить любой бизнес-проект на уровень инвестиционной привлекательности следует рассмотреть четыре показателя: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности и дисконтированный период окупаемости.

Если выполняются условия по данным показателям, то инвестиционный проект может быть уже более детально проанализирован на характер и природу получения денежных потоков, систему менеджмента, маркетинга и продаж.

Показатели экспресс оценки

Индекс доходности входит в четыре основных показателя, которые оценивает любой инвестор при вложении в проект.

Преимущества и недостатки

Преимущества индекса доходности следующие:

Возможность сравнительного анализа инвестиционных проектов различных по масштабу.
Использование ставки дисконтирования для учета различных трудноформализуемых факторов риска проекта.

К недостаткам индекса доходности можно отнести:

Прогнозирование будущих денежных потоков в инвестиционном проекте.
Сложность точной оценки ставки дисконтирования для различных проектов.
Сложность оценки влияния нематериальных факторов на будущие денежные потоки проекта.

Источник: http://finvopros.com/finzz.ru/indeks-doxodnosti-investicii-formula-primer-rascheta-v-excel.html

Формула индекса доходности

Индекс доходности (или рентабельности) – это важный финансовый показатель, который определяет окупаемость инвестиций. Показатель был введен американскими финансистами и обозначается как PI (Profitability Index).

Его применяют для выявления эффективности оборота средств, вычисления их количественного увеличения или уменьшения.

Разновидности индекса доходности. Выделяют два показателя доходности: дисконтированный и инвестиционный. Первый определяется аббревиатурой DPI, второй – PI.

Если говорят о значении индекса вообще, то подразумевают PI. Под дисконтированием понимают приведение всех денежных потоков к определенному временному моменту.

Соответственно разница между двумя показателями будет его привязка ко времени в первом случае и ее отсутствие во втором.

Расчет

Инвестиционный индекс доходности можно рассчитать двумя способами, в первом случае он будет иметь общий вид и представлять интерес для первоначальной оценки окупаемости проекта (1), во втором производится детальный анализ существующего предприятия (2).

Формулы выглядят следующим образом:

PI = ДД/И (1), где

ДД – дисконтированный доход, может также обозначаться как PV, он определяет номинальную стоимость дохода к конкретному моменту во времени,
а И – инвестиции, могут обозначаться как I.

Расчет дисконтированного индекса доходности будет отличаться от формулы (2) знаменателем, который будет иметь вид:

Анализируя все вышеприведенные формулы, можно сказать что именно (3) имеет максимальную достоверность, поскольку учитывает фактическую стоимость не только доходов, но и инвестиций, которые поступают в проект на конкретный момент времени.

Важно!Для долгосрочного планирования, тем не менее, используют именно формулу (2) или (1), поскольку используемые в них параметры проще предположить и рассчитать применительно к будущему.

Анализ индекса доходности проекта. При любом способе расчета показатель может принимать три варианта значений:

PI>1. В данном случае речь идет о потенциально или реально эффективном проекте.
PI=1. Проект нейтрален, в этом случае действия фирмы могут быть направлены на его реализацию, если он несет другие очевидные выгоды, например, повышает статус компании, дает возможность использования каких-либо льгот, ведет к увеличению объемов производства.

Если показатель высчитывается на момент времени в прошлом или настоящем, тогда как в будущем возможно получение дохода от проекта. Вопрос о продолжении финансирования решается руководством компании.

Примеры и применение

Предположим, что существует проект, для которого необходимо разовое инвестирование 280.000 рублей.

Предполагается, что срок его реализации займет 2 года, каждый год проект будет приносить 200.000 рублей чистого дохода. За коэффициент дисконтирования примем 12%.

В данном случае для расчета коэффициента доходности разумно воспользоваться формулой (2), поскольку инвестиция осуществляется единожды.

PI = (200.000/(1+0.12) + 200.000/ (1+0.12)²)/100.000 = (178.571+159.439)/280.000 = 1.2.

Можно сделать вывод об окупаемости предложенного проекта. PI используется финансовыми, аналитиками, бухгалтерами, руководителями.

Показатель применяется в экономике и управлении в следующих ситуациях:

Необходимость сделать выбор в пользу одного из нескольких проектов.
Анализ рентабельности текущего проекта, производства, компании, оказывающей услуги.
Анализ экономической ситуации в определенном сегменте рынка.
Расчет цен на товары и услуги или коррекция существующий ценовой политики при низких значениях индекса доходности.
Прогнозы для развития одного или нескольких проектов, бизнес идей.
Планирование бюджета и принятие решение о продолжении и прекращении инвестиций.
Составление бизнес-плана, расчет минимальной выручки и конкретных сроков осуществления идей и проектов.

Программы

Показатель может рассчитываться путем калькуляции в простых программах, типа Ms Excel, при введении выбранной формулы.

Совет!Существует также специальное ПО, которое позволяет не только производить сложные расчеты, но и строить графики, отражающие положение дел по отношению к исследуемому проекту.

Примером такой программы является «Альтаир Инвестиционный анализ». Частично эти функции доступны в программе для бухгалтерского учета 1C.

Источник: https://buhguru.com/buhgalteria/formula-indeksa-dokhodnosti.html

Индекс Прибыльности PI

Некоторые из недостатков NPV можно частично снять показателям PI (индексом прибыльности).

Индекс доходности PI рассчитывается как соотношение общей величины дисконтированных доходов по проекту к величине первоначальной инвестиции. Для признания проекта эффективным по критерию PI его значение должно быть выше 1.

Например, PI=1,2, то это означает , что затраты были полностью окуплены за счет полученных притоков и на каждый рубль инвестиции инвестор имеет 20 копеек текущей стоимости доходов.

Кроме того это означает, что если оттоки вырастут более чем на 20%, то проект не достигнет срока окупаемости в течение его жизни.

Таким образом, PI, как и прочее, показывает запас финансовой прочности проекта, что позволяет ранжировать проекты в инвестиционном портфеле.

где Bi-денежные доходы этого периода, r – ставка дисконтирования, I0 – первоначальная инвестиция, n – срок жизни проекта.

Задача

Инвестору предлагают вложить 280 млн. в реализацию проекта по постройке гостиничного комплекса. В течение 8-ми лет планируется получать по 80 млн. чистого дохода. Определить оправдано ли будет данное вложение, если ставка дисконта составляет 12%.

Источник: http://finvopros.com/www.finance.neoficial.ru/investicii/163-pi

Индекс доходности инвестиций

Если вы не являетесь меценатом и в ваши планы не входят капиталовложения в заведомо убыточные проекты, то вам нужно как следует рассчитать индекс доходности инвестиций (или рентабельность, как его еще называют).

Данный показатель может быть использован не только для анализа инвестиционных проектов, но также для бизнес-планов предприятий.

Формула

Итак, мы выяснили, что индекс рентабельности– это показатель эффективности, основывающийся на соотношении вложенного капитала и дисконтированной прибыли.

Внимание!Этот показатель еще называют индексом прибыльности.

Определяется он по такой формуле:

Здесь ІС – это изначальный объем капиталовложений, СF – финансовый поток, r – дисконтированная ставка, измеряемая в процентах, n – период выполнения (в годах, месяцах), NРV – чистая дисконтированная прибыль, а РІ – показатель рентабельности инвестиционного проекта.

При помощи этой формулы можно определить рост финансового потока с расчетом на каждый инвестированный рубль.

Если показатель превысит 1, но проект может считаться прибыльным; если показатель будет равен 1, то проект можно отвергнуть как убыточный.

Индекс дисконтирования прибыльности капиталовложений

Сразу оговоримся, что формул, с помощью которых можно определить данный параметр, существует множество, но все они позволяют рассчитать не одноразовое капиталовложение на начальном этапе реализации, а общее значение инвестиций на протяжении всего времени.

Чтобы добиться этого, необходимо дисконтировать все последующие вложения.

В связи с этим формула будет выглядеть следующим образом:

В данном случае ІС – это изначальный объем капиталовложений, r – ставка по дисконтированию, измеряемая в процентах, n – время выполнения инвестиционного проекта, NРV – чистая дисконтированная прибыль, а DРІ – дисконтированный показатель прибыльности.

Основные трудности практического применения

Главной трудностью в расчете показателя рентабельности как в первом, так и во втором случаях может считаться оценка объема будущих капиталовложений и дисконтированной ставки.

Важно!Существует ряд факторов (как микро-, так и макроэкономического характера), оказывающих непосредственное влияние на стабильность будущих финансовых потоков.

Среди таких факторов стоит выделить:

предложение и спрос;
объемы продаж;
цену расходных материалов и сырья;
проценты Центробанка и проч.

Объемы будущих финансовых потоков зависят преимущественно от уровня продаж, на который, в свою очередь, влияет выбранная маркетинговая тактика.

Существует масса различных способов оценки дисконтированной ставки. Сама ставка при этом демонстрирует текущую стоимость капитала и дает возможность привязать будущие выплаты к настоящему времени.

К примеру, если для финансирования проекта используются исключительно собственные средства, то дисконтированной ставкой считается прибыльность по инвестициям, которая может быть рассчитана в качестве:

прибыли по банковскому депозиту;
прибыли от инвестиций в недвижимость;
прибыли от покупки ценных бумаг и т. д.

Помимо того, если проект инвестируется за счет собственных или кредитных средств, то будет использован метод WАСС (за основу берется средневзвешенная цена капитала).

Для чего нужен

Ввиду всего вышесказанного напрашивается вопрос: для чего вообще нужен индекс рентабельности, если на руках есть чистая прибыль дисконтирования?

Совет!Если последний показатель превышает единицу, то проект уже можно считать прибыльным!

Действительно, это так, но при условии, что речь идет всего об одном проекте. Но инвесторы преимущественно сталкиваются с проблемой выбора, когда из множества вариантов следует выбрать всего один.

А если при ограниченных инвестиционных возможностях дисконтированные потоки равны, то решающую роль играет как раз показатель доходности. Проект, продемонстрировавший наивысшую степень эффективности, и должен быть принят инвестором.

У этого метода есть один существенный недостаток – отсутствует корреляция касаемо потерянного времени на выполнение проекта.

Если говорить более конкретно, то речь идет о ситуациях, когда индекс больше 1, но ввиду изменений условий рефинансирования Центробанком стоимость капитала возрастает.

Как результат – минусовое дисконтирование, способное покрыть эффективность капиталовложений на достаточно длительный срок.

Что демонстрирует показатель прибыльности

Данный показатель демонстрирует эффективность использования средств в бизнес-плане либо инвестиционном проекте.

Внимание!Характерно, что оценка будет одинаковой как для дисконтированного, так и обычного индексов рентабельности.

В приведенной ниже таблице оценивается проект с точки зрения индекса дисконтированной прибыльности (DРІ).

Таблица №1. Анализ инвестиционного проекта

Как определить индекс рентабельности проекта с помощью программы ExcelРассмотрим пример оценки индекса при помощи известной утилиты Excel. В данном случае придется рассчитать сразу два элемента индекса:

чистые расходы, если те присутствовали в процессе реализации;
чистую прибыль.

Рассчитать доходность можно с помощью одного из двух существующих способов. Рассмотрим оба варианта.

Вариант 1. Показатель прибыльности – F17/В7.
Чистый финансовый поток – СУММ(F8/F16)-В7.
Дисконтированный финансовый поток – Е8(1+$М$4)˄А8.
Финансовый поток СF – С8-D8.
Результаты расчетов индекса приведены на изображении ниже.

Результаты расчетов индекса

Вариант 2. Заключается в применении встроенной в программу формулы, которая называется ЧПС и используется как раз для определения необходимого нам показателя.

Сама формула в данном случае будет выглядеть примерно следующим образом.

Показатель рентабельности – Е17/В7.
Дисконтированный финансовый поток – ЧПС(С4;Е7:Е16)-В7.

Как видно по второму примеру расчетов, исследования показали аналогичный результат.

Индекс доходности

Экспресс-оценка будущего бизнес-плана

Любой бизнес-план включает в себя так называемый финансовый план, который анализируется посредством описанных инвестиционных инструментов на предмет эффективности.

По сути, финансовый план – это важнейший критерий, по которому оценивается рентабельность проекта. Для быстрой оценки необходимо рассмотреть четыре параметра:

чистую дисконтированную прибыль;
срок окупаемости;
показатель рентабельности;
внутреннюю норму дохода.

Если четко следовать инструкции, то можно более детально исследовать план на предмет маркетинга, особенностей получения капитала, менеджмент-системы и проч.

Таблица №2. Оценка бизнес-плана

Как видим, сюда входит и описанный ранее показатель рентабельности. Конечно, есть и другие способы определения эффективности, но это, пожалуй, самый простой из них.

Сильные и слабые стороны

Преимущества такие:

возможность применения ставки для анализа любого рода труднореализуемых проектов;
возможность исследования проектов разного масштаба.

Но есть и недостатки, среди которых стоит отметить:

прогноз будущих финансовых потоков в проекте;
сложность анализа влияния факторов нематериального плана на эти потоки;
трудности с точной оценкой дисконтированной ставки.

Как видим, анализ инвестиционных проектов играет большую роль в современной экономике. Анализ – это своего рода драйвер для будущего роста стоимости предприятия, а также для получения максимального дохода.

Источник: http://finvopros.com/bank-explorer.ru/finansy/investicii/indeks-doxodnosti-investicij.html

Коэффициент эффективности инвестиций

Инвестиционные проекты оцениваются большим количеством показателей, но наиболее часто используются статические показатели:

срок окупаемости инвестиций (PP),
индекс доходности инвестиций (PI),
коэффициент эффективности инвестиций (ARR);

Динамические: приведенная чистая стоимость проекта (NPV), индекс доходности дисконтированных инвестиций (DPI) и внутренняя норма доходности инвестиционного проекта(IRR).

Коэффициент эффективности вложений

При расчете коэффициента эффективности инвестиций не применяют дисконтирование, при его расчете для действующего проекта коэффициент оценивается как отношение среднегодовой чистой прибыли к среднегодовым инвестиционным вложениям.

Важно!Его иногда называют показателем рентабельности инвестиций.

Для оценки коэффициента за полный цикл жизни инвестиционного проекта используют следующую расчетную формулу:

Например: Срок жизни проекта – 3 года. Чистая прибыль 1 года – 500000 рублей, 2 года – 800000 рублей, 3 года – 600000 рублей. Инвестиции в проект – 50000000 рублей.

В данном примере основные фонды проекта полностью амортизированы, т. е. ликвидационная стоимость равна 0.

Данный показатель используют при оценке целесообразности вложений в проект, сравнивая его с процентной ставкой банковских кредитов или со стоимостью капитала инвестиционного объекта.

Более полезен он для сравнительной оценки нескольких конкурентных инвестиционных проектов.

Индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций, также как и , дает инвестору наглядное представление о целесообразности вложений при выборе проектов.

Этот показатель показывает уровень отдачи на вложенный рубль инвестиций. Он определяется как отношение суммы дисконтированных доходов к первоначальным инвестициям в проект, т.е.:

Если сумма доходов меньше размера инвестиций, то проект не окупает себя и не может рассматриваться к применению. Если PI>1 проект может быть принят.

Более точным показателем является индекс доходности дисконтированных инвестиций (DPI), который определяется как:

где: It – размер инвестиций в t-ом году.

Совет!Данный показатель рассчитывается главным образом при разнесенных по времени инвестициях в один и тот же инвестиционный проект.

Например: Срок жизни проекта 5 лет. Инвестиции в размере 12 млн. рублей вносятся: в 1 год жизни проекта 7млн. рублей, 2-й год 3млн. рублей и в 3-й год 2 млн. рублей.

Доходы по годам составят: 1год – 2млн.руб.; 2 год – 3 млн. руб.; 3 год -2 млн. руб.; 4 год – 3 млн руб.; 5 год – 1 млн. руб. Норма дисконта 12%.

Тогда:

Дисконтированный индекс доходности инвестиционного проекта DPI >1, поэтому проект может быть принят к исполнению.

Если бы расчет проводился при инвестиционных вложениях произведенных единовременно в начале проекта, то:

и проект, по этому показателю, не может рассматриваться как приемлемый.

Наиболее ценным для анализа эффективности инвестиционного проекта среди названных является внутренняя норма доходности инвестиций IRR.

Показатель демонстрирует среднюю ожидаемую ставку доходности инвестиционного проекта за весь жизненный цикл.

Сравнивая этот показатель с доходностью капитала инвестируемого объекта можно оценивать его целесообразность.

Расчет показателя осуществляется путем последовательных итераций до момента, когда чистая приведенная стоимость NPV меняет знак «минус» на знак «плюс».

Внимание!Для этого расчета используются таблицы дисконтируемых множителей, с помощью которых находят ту норму доходности, при которой NPV=0.

Более наглядным расчет выглядит в графическом изображении:

NPV двух инвестиционных проектов

На графике представлены изменения NPV двух инвестиционных проектов: А и Б. Их NPV отражаются по оси ординат, а норма доходности отражается % по оси абсцисс.

Пересечение NPV проектов с осью абсцисс дает показания их внутренней нормы доходности: для проекта А она равна 14,7%, а для проекта Б 11,8%.

При доходности капитала инвестируемого объекта в 12% проект Б не может быть принят к исполнению, да и проект А не обладает необходимым запасом устойчивости по показателю доходности.

Также следует оценивать проекты при кредитной ставке привлекаемых ресурсов в 11% годовых.

Сразу надо отметить, что если денежные потоки на протяжении исследуемого периода времени меняют знак с плюса на минус или наоборот, то расчет IRR становится невозможным, а если его рассчитывают, то он не отражает реальной нормы доходности проекта.

Для нашего вышеприведенного примера, когда PI показывает негативные результаты, рассчитаем IRR с применением таблиц дисконтируемых множителей. Выберем норму доходности близкую к расчетной r=11% и r=12%.

Важно!При r=12% NPV практически равно 0, то есть внутренняя норма доходности равна ~12% и все проекты с доходностью менее этой величины не могут приниматься в работу.

В нашем случае норма дисконта равна внутренней норме доходности, но проект с единовременными вложениями в 12 млн. рублей отклоняется, поскольку PI= 0,95.

Все эти показатели при расчете целесообразности инвестирования одного проекта не противоречат друг другу. Так в нашем примере:

PI 1 риски все-таки есть.

Формула не учитывает потерянное время на осуществление проекта. Изменение ставки рефинансирования ЦБ может увеличить стоимость капитала, что приведет к отрицательному дисконтированию.

Дисконтированный индекс доходности

Под дисконтированным доходом понимают чистую текущую стоимость.

Внимание!Индекс доходности дисконтированный можно определить как представление об окупаемости инвестиционного проекта.

Индекс доходности дисконтированный равен сумме всех инвестиционных потоков проекта деленных на дисконтированный инвестиционный расход.

DPI — индекс доходности дисконтированных затрат;
CFt — приток денежных средств за период t;
It — сумма инвестиционных затраты в период t;
r — барьерная ставка дисконтирования);
n — суммарное число интервалов (шагов, периодов) t = 0, 1, 2, …, n.

Чем больше дисконтированный индекс доходности дид dp1, тем эффективнее проект. Но также как и PI он должен быть больше единицы.

Недостатком этой формулы, который обязательно надо учесть при ее использовании, является то, что нельзя сравнить денежные потоки разных периодов.

То есть расчеты будут недостаточно объективны и содержать погрешности.

Расчет показателей PI и DPI чрезвычайно полезны для инвесторов и экономистов, помогая им обезопасить свои вложения.

Однако используя эти формулы, не стоит забывать о небольших погрешностях в вычисления, связанных с внешними факторами.

Важно!Использование дополнительных инструментов изучения инвестиционного климата добавит вам спокойствия и уверенности в принятии решения.

Инвестируйте осмысленно и тогда ваш капитал будет работать на вас.

Источник: http://finvopros.com/mybuzines.ru/?p=17895

Индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций (ИД) — отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Он равен увеличенному на единицу отношению ЧДП к накопленному объему инвестиций.

Формулу для расчета ИД можно определить, предварительно преобразовав ее в следующий вид:

Если принять ряд допущений, то можно показать графическую интерпретацию индекса доходности (рис. 6.1).

Эти допущения состоят в следующем:

инвестиции в проект для создания активов производятся только в начальный период (tu);

предприятие не имеет убытков в период освоения производства или освоения рынка сбыта производимой продукции;

мы пренебрегаем ликвидационной стоимостью активов.

Используя формулу (6.9) и рис. 6.1, можно представить формулу для определения индекса доходности в виде:

Таким образом, индекс доходности (ИД) есть не что иное, как показатель рентабельности инвестиций, определенный относительно суммарных показателей ЧДП и инвестиций за экономический срок их жизни.

Рис. 6.1. Графическая интерпретация ИД инвестиций

При расчете индекса доходности могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).

Индекс доходности инвестиций превышает 1, если и только если для этого потока чистые денежные поступления имеют положительные значения.

Источник: http://finvopros.com/www.aup.ru/books/m223/6_2_3.htm

Дисконтированный индекс доходности DPI

Одним из вариантов модификации понятия окупаемости заключается в суммировании всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций) с последующим делением суммы на дисконтированный инвестиционный расход.

Результатом является дисконтированный индекс доходности (иногда называемый отношением дохода к издержкам (benefit cost ratio), выраженным в текущих стоимостях).

Определяется: как отношение суммы всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций), к дисконтированному инвестиционному расходу.

Совет!Характеризует: эффективность (рентабельность) инвестиции, в относительных значениях.

Синонимы: Дисконтированный индекс рентабельности, ТС-индекс, PV-index, Present value index, Discounted Profitability Index, PVI. Акроним: DPI.

Недостатки: не явно подразумевается что средства полученные в результате проекта инвестируются по барьерной ставке (Rбар), нельзя сравнивать денежные потоки разной длительности.

Критерий приемлемости: DPI >= 1,0 (чем больше, тем лучше. Условия сравнения: любой срок действия инвестиции и размер.

Пример. Размер инвестиции — 115000$. Доходы от инвестиций в первом году: 32000$; во втором году: 41000$; в третьем году: 43750$; в четвертом году: 38250$. Размер барьерной ставки — 9,2%

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

PV1 = 32000 / (1 + 0,092) = 29304,03$
PV2 = 41000 / (1 + 0,092)2 = 34382,59$
PV3 = 43750 / (1 + 0,092)3 = 33597,75$
PV4 = 38250 / (1 + 0,092)4 = 26899,29$

DPI = (29304,03 + 34382,59 + 33597,75 + 26899,29) / 115000 = 1,07985. Ответ: дисконтированный индекс доходности равен 1,079.

Формула для расчета дисконтированного индекса доходности с учетом переменной барьерной ставки:

DPI — дисконтированный индекс доходности, долей единиц;
CFt — приток (или отток) денежных средств в период t;
It — сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;
ri — барьерная ставка (ставка дисконтирования), доли единицы (при практических расчетах вместо (1+r)t применяют (1+r0)*(1+r1)*…*(1+rt), т.к. барьерная ставка может сильно меняться из-за инфляции и других составляющих);
n — суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 1, 2, …, n.

Пример №2. DPI при переменной барьерной ставке. Размер инвестиции — $12800. Доходы от инвестиций в первом году: $7360; во втором году: $5185; в третьем году: $6270

Внимание!Размер барьерной ставки — 11,4% в первом году; 10,7% во втором году; 9,5% в третьем году. Вычислите дисконтированный индекс доходности денежного потока.

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

PV1 = 7360 / (1 + 0,114) = $6066,82
PV2 = 5185 / (1 + 0,114)/(1 + 0,107) = $4204,52
PV3 = 6270 / (1 + 0,114)/(1 + 0,107)/(1 + 0,095) = $4643,23

DPI = (6066,82 + 4204,52 + 4643,23) / 12800 = 1,20739
Ответ: дисконтированный индекс доходности равен 1,207.

Как фирма устанавливает барьерную ставку, которую ей надлежит превысить, или назначает срок, за который следует обеспечить окупаемость, она может назначить и минимальный дисконтированный индекс доходности.

Этот инструмент анализа решает технические проблемы, сопутствующие вычислению внутреннего коэффициента окупаемости (IRR).

Денежные потоки могут в некоторый год оказаться отрицательными, а в следующий — положительными, однако ТС-индекс демонстрирует свою надежность, оставаясь при этом неизменным.

Дисконтированный индекс доходности как инструмент анализа в отличие от других методов используется недостаточно.

Важно!Это обусловлено тем, что большинство управляющих, если они даже знают о существовании дисконтированного индекса доходности, не представляют, как его применять.

Заслуживающая доверия оценка 40% для IRR предполагает, что данный проект, скорее всего, весьма хорош.

Однако если бы стало известно, что проект имеет дисконтированный индекс рентабельности, равный 1,10, то мы не знали бы, как это интерпретировать.

Поскольку дисконтированный индекс доходности определяется денежными потоками, дисконтированными при барьерной ставке, принятой на предприятии, любое значение индекса, превышающее 1,0, приемлемо с точки зрения финансовой перспективы.

Например, если барьерная ставка фирмы равна 36% и рассматривается инвестиция с IRR, равным 32%, то значение дисконтированного индекса рентабельности будет меньше 1,0.

Барьерная ставка другого предприятия могла быть 16%, и тот же самый проект, инвестиции 26%, имел бы в таком случае дисконтированный индекс рентабельности, существенно превосходящий 1,0.

Источник: http://finvopros.com/investment-analysis.ru/metodIA2/discounted-profitability-index.html

Условия расчёта показателя прибыльности

Каждый инвестор обращает внимание на определенные факторы, прежде чем принять решение о вложении своих денежных средств в определенный проект.

При этом важное значение имеет не только внутренний показатель, но и внешние характеристики предприятия. Именно поэтому возникает необходимость определения наиболее важных экономических показателей для конкретного проекта.

Совет!Одним из экономических показателей является чистая стоимость данного проекта. Она складывается из различных факторов, в том числе и из объема производства, величины инвестиций и т.д. Эффективность инвестиций не всегда зависит от чистой стоимости.

Именно поэтому возникает необходимость использования дополнительных инструментов для определения эффективности вложений. В качестве подобных инструментов выступает также индекс доходности.

Что это такое

Индекс доходности – показатель, который определяет инвестиционную эффективность вложений в определенный проект.

С его помощью можно определить чистый доход от конкретного проекта при определенном размере вложений. Для расчета данного показателя используется формула.

Если при расчете получилась цифра, которая равна или меньше 1, то данный критерий свидетельствует о нерентабельности бизнес-проекта.

Если индекс равняется 1, то можно предположить, что проект безубыточный. А инвестору принесут определенный доход только те проекты, индекс доходности которых больше 1.

Данный показатель определяет размер дохода на единицу затраты. Чем больше его значение, тем больше дохода получит инвестор.

Именно поэтому если инвестор должен выбрать один проект из нескольких представленных, то желательно вложить свои денежные средства в тот, который имеет наиболее высокий индекс рентабельности.

Специалисты различают два вида индекса доходности:

Индекс доходности затрат — отношение затрат к прибыли.

Индекс доходности инвестиций — отношение дисконтированного расхода к сумме дисконтных денежных потоков.

Схема показателей эффективности вложений в основной капитал

Упрощённая формула

На практике применяется упрощенная формула осуществления расчета показателя доходности. Индекс можно рассчитать по следующей формуле:

Индекс доходности = ЧДД/ИР

В данной формуле ЧДД — норма чистого дисконтированного дохода на определенный промежуток времени, а ИР – размер инвестиционных расходов на определенный промежуток времени, включая также первоначальные вложения.

Внимание!Данная упрощенная формула широко применяется специалистами на практике и дает возможность четко определить рост денежных потоков.

Использование подобной схемы расчета дает возможность инвесторам делать правильный выбор и вкладывать свои денежные средства только в те бизнес-проекты, которые принесут доход.

Примеры показателей

Чтобы понять значение индекса доходности и порядок его расчета, необходимо рассмотреть несколько примеров.

Пример расчёта: Например, есть бизнес-проект, который требует вложений в размере 280 000 рублей. Срок реализации подобного плана составляет 2 года. При этом каждый год он будет приносить доход в размере 200 000 рублей. Показатель дисконтирования равен 12%.

В этом случае расчет показателя доходности можно осуществить по следующей формуле:

Индекс доходности = (200 000/(1+0.12) + 200 000/ (1+0.12)²)/100 000 = (178.571+159 439)/280 000.

Получится, что показатель равен 1,2. А это свидетельствует о доходности проекта.

Как уже говорилось выше, данный показатель широко применяется на практике. Его используют не только аналитики и экономисты, но и бухгалтеры и юристы.

В частности, индекс доходности может быть использован для:

выбора наиболее выгодного проекта для вложений из нескольких представленных;

осуществления анализа рентабельности определенного проекта;

осуществления анализа экономического положения в определенном сегменте рынка;

прогнозирования развития конкретных бизнес идей;

планирования бюджета и принятия решения о продолжении или прекращении инвестирования;

составления бизнеса плана и расчета размера минимального дохода;

расчета цен на товары и услуги и т.д.

Для расчета данного показателя могут быть применены простые программы, как, например, Ms Excel. Но также созданы специальные приложения, которые дают возможность не только осуществлять более сложные расчеты, но и строить графики.

На практике для определения доходности проекта также применяются и смежные процедуры, которые описаны ниже.

Способы нахождения РТС

Российская Торговая система является крупнейшим оператором фондового рынка РФ. Им и был разработан показатель РТС, который основан на суммарной рыночной капитализации ведущих субъектов предпринимательства РФ. Данный показатель выражается в пунктах.

Важно!Данный критерий считается одной из наиболее объективных характеристик экономического положения компании. Он дает возможность оценить инвестиционную привлекательность предприятия.

При определении этого индекса применяются данные 50 ведущих предприятий страны. При этом данный список постоянно меняется, а активы компаний не равны и представляются в разных пропорциях.

Для осуществления расчета данного показателя используется следующая формула:

В данной формуле: In — Текущий индекс РСА.
MCn — Показатель капитализации акций, которые входят в состав индекса.
MC1 — Показатель капитализации пакета акций во время первого расчета (данный показатель равен 12 666 080 264 долларов).
I1 — Значение индекса РСА во время осуществления первого расчета (данный показатель равен 100).
Zn — Специальный поправочный коэффициент.

Индекс РСА определяется автоматически каждые 15 секунд. Обновление информации и данных осуществляется в онлайн режиме.

А пересмотр списка компаний, акции которых учитываются во время расчета индекса РСА, осуществляется раз в квартал советом директоров РСА.

По их решению из данного списка могут быть исключены определенные предприятия, а вместо них появится другие.

Динамика и доходность ММВБ

ММВБ – сравнительно молодой индекс, который был создан в 1997 году. Фондовый рынок – источник получения дохода. Многих интересует вопрос о том, какой доход можно получить на фондовом рынке.

Совет!Доход инвестора, который вкладывает свои денежные средства в определенный индекс, во многом зависит о времени инвестирования. Определенное значение имеет также срок окупаемости.

Например, значение индекса ММВБ в 1998 году было самым низким и составляло всего 18. Если инвестор приобрел бы его тогда и продал бы в 2007 году, когда его значение составляло 1970 пунктов, то мог получить доход на 10 531% или 1146% годовых.

И наоборот, если инвестор купил бы индекс на самом пике до его падения, то он бы понес убытки, размер которых составил бы 95% годовых.

Но это лишь крайние показатели. А какой доход можно получить от вложений в среднем? Как уже говорилось выше, размер дохода во многом зависит от времени и промежутка инвестирования.

Например, если вложить свои денежные средства в данный показатель на 1 год, то в этом случае инвестор может получить доход от -82,5% до 468%. Все зависит от времени инвестирования.

Инвесторы могли получить максимальный доход, если осуществили вложение после кризиса 1998 года.

Но если инвестировать денежные средства после 2009 года, то в этом случае инвестор не может рассчитывать на доход больше 10% годовых. Конечно, угадать рост или снижение показателя ММВБ довольно трудно.

Прибыльность инвестиций (PI)

Прибыльность инвестиций (PI) характеризуется размером полученного дохода на каждую единицу затрат. Для расчета данного индекса используется следующая формула:

CFj — Показатель дохода за 1 год.
CI — Размер первоначальных инвестиций.
PV — Общий денежный поток от проекта.
n — Промежуток действия проекта.
r — Показатель ставки дисконтирования.

Если возникает необходимость поэтапных вложений, то в этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

Показатели в вышеуказанной формуле имеют те же значения, что и предыдущие. Показатель прибыльности инвестиций дает возможность правильно оценить эффективность и доходность конкретного проекта и принять правильное решение об инвестировании.

Дисконтированная схема

Для определения окупаемости проекта также применяется дисконтированная схема. Данный показатель является чистой текущей стоимостью.

Внимание!Он дает возможность иметь определенное представление об окупаемости проекта.

Индекс определяется путем деления суммы всех инвестиционных потоков на дисконтированный инвестиционный расход. Расчет осуществляется по следующей формуле:

В данной формуле: DPI — Индекс доходности дисконтированных затрат.
CFt — Приток всех вложений за определенный период времени.
It — Размер инвестиционных затрат в определенный период времени.
r — Показатель барьерной ставки дисконтирования.
n — Суммарное число интервалов (периодов).

Чем больше данный показатель, тем доходнее является проект. Но у данной формулы имеется также определенный недостаток.

В частности, при ее применении невозможно сравнивать денежные инвестиции разных периодов времени. Из-за этого имеется риск осуществления неправильных и неточных расчетов.

Как определить индекс доходности

Прежде чем осуществить расчет индекса доходности, необходимо помнить о том, что на практике применяются несколько показателей доходности проекта.

Данные показатели могут рассчитываться, учитывая как дисконтированные инвестиции, так и недисконтированные вложения.

Расчет индекса доходности можно осуществить по упрощенной формуле, которая приведена выше. Но кроме данной формулы можно также использовать более сложную схему.

К числу более сложных формул осуществления расчета можно отнести определение индекса доходности дисконтированных инвестиций.

Но данная формула осуществления расчета не дает возможность учитывать показатели денежных инвестиций в разные промежутки времени, что делает его применение неудобным.

Важно!Осуществление расчета по данной формуле считается довольно трудным. Именно поэтому эта схема не применяется на практике очень часто.

Конечно, определение индекса доходности требует определенных навыков и знаний, которыми обладает далеко не каждый инвестор. Но перед тем, как вложить свои денежные средства в конкретный проект, инвестор должен оценить его рентабельность.

Именно поэтому были созданы специальные сервисы и программы, которые дают возможность автоматически определить доходность конкретного бизнес проекта.

Каждый инвестор может самостоятельно воспользоваться подобными сервисами и программами и принять решение об инвестировании в конкретный бизнес-проект.

Логика относительной эффективности

Для развития определенного бизнес-проекта требуются инвестиции. Но реализация проекта должна обеспечить инвесторам определенный доход. Соответственно, возникает необходимость определения доходности того или иного проекта.

Метод определения уровня доходности основан на нескольких показателях, которые можно разделить по статистическим и динамичным критериям.

Динамичные показатели учитывают временную стоимость денежных средств. Кроме данных критериев показатели доходности проекта разделяются также с точки зрения абсолютной и сравнительной эффективности.

Основная цель индекса доходности — сравнение конкретных бизнес-проектов. Инвестор может сравнить несколько проектов и выбрать тот, который даст возможность получить больше денежных средств.

Если данный показатель выше 1, то в проект можно смело инвестировать, так как он свидетельствует о окупаемость бизнеса.

Совет!Не стоит думать об инвестировании денежных средств в те проекты, индекс доходности которых имеет отрицательное значение.

Из вышеуказанного можно сделать вывод о том, что индекс доходности – показатель, который дает возможность определить окупаемость конкретного бизнес проекта. Данный показатель дает возможность инвесторам сделать правильный выбор.

Источник: http://finvopros.com/buhuchetpro.ru/indeks-dohodnosti/

Источник