Бддс косвенным методом пример расчета в excel

Бюджет движения денежных средств (БДДС), подготовленный с использованием косвенного метода, корректирует чистую прибыль для расчета денежных средств от операционной деятельности. Другими словами, изменения в счетах активов и пассивов, которые влияют на остатки денежных средств в течение года, добавляются или вычитаются из чистой прибыли на конец периода для получения операционного денежного потока.

Сравнение формирования БДДС прямым и косвенным методом

Раздел операционной деятельности бюджета — это единственное различие между БДДС прямым и косвенным методами. При прямом методе перечисляют все поступления и выплаты денежных средств из отдельных источников для расчета операционных денежных потоков. БДДС прямым методом не только сложно создать, но такой подход требует совершенно отдельной сверки (которая очень похожа на косвенный метод), чтобы доказать, что данные в разделе операционной деятельности являются точными.

Прямой метод представления бюджета о движении денежных средств представляет конкретные денежные потоки, связанные с элементами, которые влияют на денежный поток. Элементы, которые обычно включают:

• денежные средства, полученные от клиентов;
• проценты и полученные дивиденды;
• денежные средства, уплаченные работникам;
• денежные средства, уплаченные поставщикам;
• выплаченные проценты;
• уплаченные налоги.

Преимущество прямого метода над косвенным методом заключается в том, что он раскрывает операционные денежные поступления и платежи.

Этот метод редко используют по той простой причине, что информацию для него трудно собрать. Компании обычно не аккумулируют и не хранят информацию так, как это требуется для этого формата. Использование прямого метода может потребовать реструктуризации плана счетов для сбора различной информации. Вместо этого организации используют косвенный метод, данные по которому легче получить из существующих бухгалтерских данных.

Компании предпочитают косвенный БДДС прямому методу, потому что информация, необходимая для создания этого отчета, легко доступна в любой учетной системе. Фактически, финансовому менеджеру даже не нужно заходить в бухгалтерское программное обеспечение для создания этого отчета. Все, что ему нужно, чтобы провести косвенный анализ денежных потоков — это сравнительный отчет о прибылях и убытках. Давайте посмотрим на формат и способ подготовки бюджета о движении денежных средств – БДДС — косвенным методом.

Формат БДДС косвенным методом

Раздел операционной деятельности всегда начинается с чистой прибыли за период, затем следуют «неденежные» расходы, прибыли и убытки, которые необходимо добавить или вычесть из чистой прибыли. Эти «неденежные» операции обычно включают:

• амортизационные отчисления;
• прибыль или убыток от продажи активов;
• убытки по дебиторской задолженности.

При этом, «неденежные» расходы и убытки нужно прибавить, а прибыль необходимо вычесть.

Следующий раздел, относящийся также к операционной деятельности, корректирует чистую прибыль на изменения в активах, которые влияют на денежные средства. Эти учетные записи обычно включают:

• задолженность на счетах;
• инвентаризация;
• авансируемые затраты;
• дебиторская задолженность сотрудников и владельцев.

В данном разделе нужно рассчитать, как изменения в счетах активов повлияют на денежные средства, чтобы определить, каким образом должен быть скорректирован доход. Когда актив увеличивается в течение года, наличные деньги могут использоваться для покупки нового актива. Таким образом, чистое увеличение счета актива фактически уменьшило денежные средства, поэтому нам необходимо вычесть это увеличение из чистой прибыли. Верно и обратное. Если счет актива уменьшается, нам нужно будет добавить эту сумму обратно в доход.

Вот общее правило при подготовке косвенного отчета о движении денежных средств:

• увеличение счета актива: вычитание суммы из дохода;
• учетная запись актива уменьшается: добавьте сумму к доходу.

Последний раздел операционной деятельности корректирует чистую прибыль на изменения в счетах обязательств, касающихся движения денежных средств в течение года.

Вот некоторые из учетных записей, которые обычно используются:

• кредиторская задолженность;
• начисленные расходы.

Поскольку обязательства имеют кредитовое сальдо в отличие от дебетового сальдо счетов активов, раздел обязательств работает противоположно разделу активов. Другими словами, увеличение обязательства должно быть добавлено обратно в доход. Например, если проанализировать кредиторскую задолженность к оплате, то если в течение года увеличивалась кредиторская задолженность, это означает, что мы что-то купили без использования наличных денег. Таким образом, эта сумма должна быть добавлена обратно.

Вот основной совет, который можно использовать для всех учетных записей:

• увеличение счета обязательств: добавляется сумма из дохода;
• списание обязательств: вычитается сумма из дохода.

Все описанные корректировки суммируются и эта сумма корректирует чистую прибыль за период в соответствии с денежными средствами, полученными от операционной деятельности.

Косвенный БДДС – составление: БДДС косвенным методом пример расчета (руб.)

Денежные потоки от операционной деятельности
Чистая прибыль	3 000 000
Корректировки:
Износ и амортизация	125 000
Резерв на потери по дебиторской задолженности	20 000
Прибыль от продажи объекта	(65 000)
	80 000
Увеличение торговой дебиторской задолженности	(250 000)
Уменьшение запасов	325 000
Снижение кредиторской задолженности	(50 000)
	25 000
Денежные средства, полученные от операций	3 105 000
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Приобретение основных средств	(500 000)
Поступления от продажи оборудования	35 000
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности	(465 000)
Денежные потоки от финансовой деятельности
Поступления от выпуска обыкновенных акций	150 000
Поступления от выпуска долгосрочных долговых обязательств	175 000
Выплаченные дивиденды	(45 000)
Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности	280 000
Чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов	2 920 000
Денежные средства и их эквиваленты на начало периода	2 080 000
Денежные средства и их эквиваленты на конец периода	5 000 000

Табл. 1 Составление косвенного БДДС пример

Как можно видеть из таблицы, при подготовке раздела операционной деятельности всегда исходят из чистой прибыли, а затем корректируют расходы, прибыли, убытки, счета активов и счета обязательств соответственно.

Таким образом, компании намного чаще используют косвенный метод, так как его легче подготовить, что делает его менее дорогостоящим и требует меньше времени на создание.

Продукт «WA: Финансист» позволяет создавать бюджеты движения денежных средств как прямым, так и косвенным методом. Кроме того, инструментарий программы позволяет строить разнообразные отчеты на основании плановых и фактических данных.

Рисунок 1. Пример формы консолидированного косвенного БДДС в «WA: Финансист: Управленческий учет (МСФО)».

Рисунок 2. Дашборд руководителя в системе «WA: Финансист».

Что хуже убытка? Только кассовый разрыв. В отличие от первого второй заметен сразу. Действительно, как не заметить, когда нет денег на зарплату, налоги и платежи поставщикам. Кроме того, именно несвоевременная оплата по долгам, а не отрицательный финансовый результат – причина банкротства. Предупредить подобное поможет бюджет движения денежных средств (БДДС). В статье рассказываем об особенностях его формирования.

БДДС – это

БДДС – это один из трех финансовых бюджетов. Кроме него есть еще:

• бюджет доходов и расходов (БДР). Подробнее читайте о нем в статье «БДР» 
• балансовый бюджет.

В БДДС отражаются плановые поступления и платежи, а также считается чистый денежный поток (ЧДП). Вместе с остатками по деньгам последний показывает либо профицит, либо дефицит денежной массы.

Главная цель составления БДДС – управление платежеспособностью компании. Из нее вытекают частные задачи:

• обоснование необходимости привлечения и расчет величины дополнительных финансовых ресурсов (заемных средств);
• осознание нерациональности текущих условий расчетов с контрагентами и их последующая корректировка;
• создание информационной основы для план-фактного анализа денежных потоков и поиска причин нестыковки прогноза и реальности.

Как связать БДДС и БДР или откуда берутся данные

Сразу условимся: в статье мы исходим из того, что организация:

• составляет БДР;
• располагает информацией о том, кому и когда будет платить, от кого и в какой период ждать поступления. Данные о платежах не обязательно должны быть представлены в виде подробных графиков. Подойдут и средние коэффициенты инкассации, рассчитанные по прошлым периодам (об этом – далее).

Такие сведения – залог простого и максимально верного формирования БДДС.

В основе планирования денежных потоков – будущие доходы и расходы. Доходы лягут в основу притоков, а расходы – оттоков. Правда, важно помнить: это совсем не одно и то же. Вот некоторые различия.

 Таблица 1. Разница между доходами, расходами и денежными потоками

Критерий для сравнения	Доходы и расходы	Денежные потоки
Какой бюджет формируют	БДР	БДДС
В какой момент отражаются в бюджете	Когда у компании возникает право или обязанность на их признание. Например: организация планирует в III квартале отгрузить продукцию конечному потребителю на 100 млн руб. Вся эта сумма попадет в доход данного периода независимо от оплаты; предприятие спрогнозировало в БДДС начисление зарплаты работникам за июль. Выплата делится на две части: (1) аванс в июле и (2) остаток суммы в августе. Но в расходы включится полная величина, причем в бюджетных расчетах июля	Когда осуществляется платеж в пользу контрагента или поступает оплата. Наличный/безналичный характер и валюта расчетов не играют роли. Например: план продаж на III квартал – 100 млн руб. Из них (1) наличными придет 10, (2) на расчетный счет поступит 60, (3) еще 25 заплатят за отгрузку в предыдущие периоды. Итого денежный приток составит – 95; зарплата, налоги, проценты по кредитам и т.д. попадают в оттоки не в месяце их начисления, а в момент совершения платежа
Что включают/не включают	Включают «неденежные» составляющие. В числе доходов – это: положительные курсовые разницы; результат переоценки основных средств и нематериальных активов, когда он относится в прочие доходы, а не на добавочный капитал; излишки, обнаруженные в ходе инвентаризации и т.п. В числе расходов: амортизация; отрицательные курсовые разницы; оценочные резервы (по сомнительным долгам, под обесценение финансовых вложений и снижение стоимости материальных ценностей) и т.п. Не включают полученные и выданные авансы	Включают: авансы полученные (увеличивают денежные притоки); авансы выданные (формируют оттоки); денежные операции, которые не относятся к доходам или расходам (выдача займов, возврат основной суммы долга по кредиту). Не включают «неденежные» доходы и расходы
Какой итог формируют	Прибыль или убыток	ЧДП
Как связаны с НДС	Если БДР строится по тому же принципу, что его фактический «собрат» – отчет о финансовых результатах, то в статьях бюджета нет ни НДС к уплате, ни к возмещению	Если бюджет формируется по принципам бухгалтерского отчета о движении денежных средств, то НДС в БДДС «сидит» в строках: «Прочие поступления» – для входных сумм от покупателей; «Прочие платежи» – для налога, который перечислится поставщикам/подрядчикам в цене покупок
К чему ведет различие между доходами, расходами, денежными потоками	К возникновению дебиторской и кредиторской задолженности. Например: полученные авансы и остаток расхода, который не закрыт платежом – это кредиторка; выданные авансы и доходы, под которые не пришли платежи – дебиторка

Приведенное в таблице определяет в том числе суть разницы между БДР и БДДС.

БДДС: как составить прямым и косвенным методом

Есть два подхода к формированию БДДС:

• прямой. На основе плана по доходам и расходам из БДР, а также с учетом особенностей расчетов с контрагентами организация считает будущие поступления и платежи;

• косвенный. За базу берется прогнозный финансовый результат, а также изменения активов и обязательств из балансового бюджета. Путем корректировки первого на величины последних находят ЧДП. Затем считают плановые остатки денег.

Рассмотрим подробнее оба подхода.

БДДС прямым методом: форма и пример

Вот этапы составления такого бюджета.

Этап 1. Определяемся с начальным остатком денег

Это отправная точка. В идеале следует взять фактическое значение денежных средств в кассе, на расчетном, валютном и специальных счетах, которое сложилось на последний день, предшествующий бюджетному периоду. Например, на 31 декабря.

Однако есть очевидная сложность. Бюджеты готовятся заранее, поэтому узнать фактический остаток не выйдет. Он еще неизвестен. Можно остановиться на плановом значении из БДДС предыдущего года. Если оно не сильно отклоняется от реальности, то вполне сгодится. Когда разрыв между планом и фактом значителен, тогда откорректируйте план с учетом текущей ситуации.

Этап 2. Считаем поступления

Ориентируемся на значения выручки и прочих доходов из БДР, которые переводим в денежные потоки с помощью графиков платежей и/или коэффициентов инкассации.

Важно помнить также о разбивке поступлений на три группы:

• текущие (операционные);
• инвестиционные;
• финансовые.

О том, что включает в себя каждая группа, читайте в статье «Анализ движения денежных средств компании».

Выручка участвуе тв формировании текущих поступлений, а прочие доходы – инвестиционных и финансовых. Обобщенная формула для расчета притоков выглядит так:

Рисунок 1. Формула для определения денежного притока в БДДС

Как определить значения первых трех слагаемых? Либо по графикам платежей, либо на основе коэффициентов инкассации.

Идеальный вариант – качественно сделанные графики с расписанными датами получения денег от контрагентов в соответствии с условиями договоров. Однако часто они не составляются вообще, либо формируются на срок короче периода бюджетирования.

Выходом становится расчет коэффициентов инкассации по фактическим данным предыдущего года либо квартала при условии, что система расчетов с контрагентами за это время не менялась. Ведь если вместо существовавшей ранее для покупателей отсрочки платежа теперь от них требуется аванс или предоплата, то ценность прошлых цифр – невелика.

Предположим, что изменений не было. Как тогда вычислить эти коэффициенты? Воспользуйтесь следующим алгоритмом.

Рисунок 2. Расчет коэффициентов инкассации для денежных притоков

Для большей точности разумно рассчитать несколько фактических значений коэффициентов, например, в поквартальном разрезе за год, а затем вывести среднюю величину.

Допустим, коэффициенты окажутся равными 0,6, 0,3 и 0,1. Значит, 60% дохода закрываются денежным платежом в текущем месяце/квартале, еще 30% приходят как аванс, а 10% – оплата отсрочки прошлых периодов. Умножайте их на плановые доходы текущего периода и найдете составляющие поступлений.

Этап 3. Вычисляем платежи

Логика расчета платежей – та же самая, что и для поступлений. Нужны:

• разделение потоков на три группы по типам операций – текущие, инвестиционные, финансовые;
• расчет сумм на основе расходов из БДР, инвестиционных и операционных бюджетов.

Инвестиционные и операционные потребуются, чтобы:

• определить величину капитальных затрат, то есть приобретений основных средств и нематериальных активов. Кроме того, материалов и товаров. Их особенность в том, что они попадают в расходы в отсроченном режиме. Поэтому денежные оттоки по ним иногда формируются раньше расхода;
• убрать амортизацию, ведь она – неденежный расход;
• корректно разнести выплаты по периодам. Это зависит от типа платежа и вида контрагентов. Например, для зарплаты можно использовать упрощенное соотношение 50÷50, где первая половина – аванс текущего месяца, вторая – окончательный расчет следующего.

Увязка между расходами и денежными оттоками сложится по такой обобщенной зависимости:

Рисунок 3. Увязка между расходами и денежными оттокам

Для вычисления платежей в пользу поставщиков и подрядчиков также пригодятся коэффициенты инкассации. По аналогии с поступлениями считайте их по трем группам, а затем умножайте на плановые суммы приобретений.

Рисунок 4. Расчет коэффициентов инкассации для денежных оттоков

Этап 4. Считаем ЧДП и остатки денег на конец периода

Разница между плановыми притоками и оттоками определит ЧДП, который также считается в разрезе трех видов операций. Затем вычисляется общее значение чистого потока как сумма частных. Добавляйте его к начальному остатку из первого этапа – получите деньги на конец периода бюджетирования.

Важный технический момент: планирование начинайте с текущих операций, затем переходите к инвестиционным, а завершайте финансовыми. Это так, потому что дефицит денег чаще всего закрывается привлечением кредитов и займов. Они относятся к финансовым поступлениям. Чтобы понять, есть ли в них потребность и, если да, то в каком объеме, сначала определитесь с тем, что дают операционная и инвестиционная деятельность вместе взятые.

Пример статей БДДС, который сформирован прямым методом, смотрите на схеме. Также скачивайте его в формате Excel-таблицы.

Рисунок 5. Структура БДДС прямым методом: пример

БДДС косвенным методом: форма и пример

Здесь также выделим четыре этапа.

Этап 1. Берем за основу финансовый результат – чистую прибыль или убыток

Это итоговая строка БДР. В ней сводятся доходы и расходы по всем хозяйственным операциям предприятия. Именно с этого начинается первая проблема применения косвенного метода. Ведь нам требуется разграничить потоки по трем видам деятельности. Логично, что и финансовый результат следует разделить подобным образом.

С операционной составляющей все просто. По ней отдельно рассчитывается прибыль (убыток) от продаж. А вот выделение результата в части инвестиционных и финансовых операций в БДР, как правило, никто не делает. Как быть? Есть как минимум два варианта:

• сделать дополнительные расчеты, вычленив из состава прочих доходов и расходов те, что относятся к инвестиционным, и те, которые попадают в финансовые. Если аналитика организована хорошо и/или подобных операций немного, то это недолгий процесс;
• ничего не считать. При этом исходить из допущения, что чистая прибыль (убыток) – это результат исключительно операционной деятельности. Точность вычисления ЧДП в разрезе групп пострадает, однако получится сэкономить время.

Этап 2. Убираем влияние неденежных доходов и расходов

В таблице из начала статьи мы привели перечень таких составляющих. Выделяйте их в составе БДР или с помощью операционных бюджетов. Затем корректируйте чистую прибыль/убыток следующим образом:

• неденежные расходы прибавляйте;
• неденежные доходы вычитайте.

Этим вы упраздните их воздействие на финансовый результат и сделаете его ближе по значению к ЧДП.

Этап 3. Корректируем на изменения активов, за исключением денежных средств, и обязательств

Данный этап основывается на балансовом бюджете и сводится к тому, чтобы:

• определить изменения по всем статьям за исключением «Нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)» и «Денежных средств». Это так потому, что они уже учтены. Первые – в составе чистой прибыли (убытка), от которой отталкиваемся. Вторые – в ЧДП, который вычисляем. Причем для амортизируемых активов расчет делается по первоначальной, а не по остаточной стоимости. Причина – влияние амортизации уже принято во внимание на предыдущем этапе. Не нужно дублировать его еще раз;
• вычесть изменения активов;
• добавить изменения пассивов.

С последними двумя пунктами опять возникает проблема разграничения между видами деятельности. Некоторые составляющие разносятся без труда. Например, изменения:

• запасов – это текущие операции;
• внеоборотных активов и краткосрочных финансовых вложений – инвестиционные;
• заемных средств и собственного капитала – финансовые.

А как быть с дебиторской и кредиторской задолженностью? Ведь в их составе остатки по расчетам по всем типам операций:

• по зарплате и налогам – текущие;
• за поставку оборудования – инвестиционные;
• по дивидендам – финансовые и т.д.

На этот случай есть два варианта решения, схожие с обозначенными выше:

• углубиться в аналитику и разделить права требования и обязательства по видам деятельности;
• отнести изменения дебиторки и кредиторки в полных суммах к текущим операциям.

Этап 4. Получаем ЧДП и добавляем его к остатку денег на начало бюджетного периода

В результате преобразований чистый финансовый результат превратится в ЧДП. Добавляйте его к остатку денег на начало периода, получите итоговый результат.

Пример статей БДДС косвенным методом мы привели на рисунке 5. Шаблон этого же варианта в табличной форме с графами временных отрезков есть в Excel-файле для скачивания.

Рисунок 6. Пример статей БДДС косвенным методом

В качестве итога скажем: очевидно, что прямой метод проще при формировании БДДС. В нем сложнее сделать расчетные ошибки и ему не требуются никакие допущения в отношении прибыли, дебиторки и кредиторки. Однако он плох с точки зрения анализа, так как не дает ответа на важный вопрос: в чем причина расхождений между финансовым результатом и остатками денег.

Пример подготовки отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методами в МСФО.

Составление отчета о движении денежных средств

Рассмотрим на примере подготовку отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методами.

Исходные данные:

В качестве исходных данных представлены баланс компании на 31 декабря 2020 г. (таблица №1) и отчет о прибылях и убытках за 2020 г. (таблица №2), а также необходимые для составления отчета дополнительные сведения по данным бухгалтерского учета компании.

Таблица 1. Баланс компании на 31 декабря 2020 года, млн. руб.

Наименования статей	2019 г., млн. руб.	2020 г., млн. руб.	Динамика
Денежные средства	12	17	5	Увеличение
Дебиторская задолженность	40	60	20	Увеличение
Запасы	70	84	14	Увеличение
Расходы будущих периодов	4	6	2	Увеличение
Итого оборотные активы	126	167
Основные средства	210	250	40	Увеличение
Накопленная амортизация	(48)	(60)	(12)	Увеличение
Итого внеоборотные активы	162	190
Итого активы	288	357
Кредиторская задолженность	40	35	5	Уменьшение
Проценты к выплате	4	3	1	Уменьшение
Налоги	12	22	10	Увеличение
Итого текущие обязательства	56	60
Облигации к оплате	64	90	26	Увеличение
Итого долгосрочные обязательства	64	90
Итого обязательства	120	150
Обыкновенные акции	80	95	15	Увеличение
Нераспределенная прибыль	88	112	24	Увеличение
Итого капитал	168	207
Итого обязательства и капитал	288	357

Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках за 2020 год

Наименования статей	Сумма, млн. руб.
Выручка от реализации	590
Себестоимость реализованных товаров	(300)
Заработная плата и другие операционные расходы	(216)
Расходы на проценты	(7)
Расходы на налоги	(15)
Расходы на амортизацию	(24)
Убыток от продажи основных средств	(6)
Прибыль от выкупа акций	16
Чистая прибыль	38

По данной отчетности мы имеем следующие сведения:

• дебиторская задолженность образовалась в связи с продажей МПЗ, а кредиторская – в связи с покупкой МПЗ. При этом в 2020 г. куплено объектов основных средств на сумму 70 млн. рублей, причем 10 млн. рублей было выплачено наличными, на остальную сумму выпущены облигации;
• проданы основные средства на 12 млн. руб., убыток от реализации – 6 млн. руб.;
• получены денежные средства от выпуска облигаций в размере 15 млн. рублей;
• при погашении облигаций балансовой стоимостью 34 млн. руб. получен доход в 16 млн. руб. из-за выплаты за них лишь 18 млн. рублей;
• выплата дивидендов составила 14 млн. руб. Дивиденды относятся к финансовой деятельности.

Отчет о движении денежных средств прямым методом

При использовании прямого метода в отчет переносятся суммы поступления и расхода денежных средств по данным бухгалтерского учета компании. Для расчета прямым методом мы можем собрать отчет путем корректировок статей отчета о прибылях и убытках начиная с выручки, затем себестоимости и так далее.

1. Корректировка выручки от реализации на сумму дебиторской задолженности. Выручка корректируется на увеличение дебиторской задолженности (с минусом) или уменьшение дебиторской задолженности (с плюсом). См. таблицу №1.

В ней представлено увеличение/уменьшение за отчетный период всех статей баланса. В нашем случае мы должны взять строку баланса «Дебиторская задолженность» и посмотреть ее изменение. У нас произошло уменьшение дебиторской задолженности за период. Тогда:

Денежный поток = Выручка — Увеличение ДЗ (+ Уменьшение ДЗ)

ДП = 590 млн. руб. — (60 млн. руб. — 40 млн. руб.) = 570 млн. руб.

1. Корректировка себестоимости на кредиторскую задолженность и запасы. Себестоимость корректируется на увеличение запасов (с плюсом), уменьшение запасов (с минусом), увеличение кредиторской задолженности (с минусом) или уменьшение кредиторской задолженности (с плюсом). Порядок корректировок тот же, что и для выручки. Берем себестоимость из отчета о прибылях и убытках и корректируем ее на изменение запасов и кредиторской задолженности.

ДП = Себестоимость + Увеличение запасов — Увеличение КЗ (- Уменьшение запасов + Уменьшение КЗ)

ДП = 300 млн. руб. + (84 млн. руб. — 70 млн. руб.) + (40 млн. руб. — 35 млн. руб.) = 319 млн. руб.

1. Расходы на проценты корректируются на задолженность по процентам. Расходы на проценты из отчета о прибылях и убытках корректируются на изменение задолженности по процентам из баланса.

ДП = Расходы на % — Увеличение задолженности (+ Уменьшение задолженности).

ДП = 7 млн. руб. + 1 млн. руб. = 8 млн. руб.

1. Расходы на налоги корректируются на задолженность по налогам. Расходы на налоги из отчета о прибылях и убытках корректируются на изменение задолженности по налогам из баланса.

ДП = Расходы на налоги — Увеличение задолженности (+ Уменьшение задолженности).

ДП = 15 млн. руб. — (22 млн. руб. — 12 млн. руб.) = 5 млн. руб.

1. Операционные расходы. Операционные расходы (ОР) корректируются на изменение расходов будущих периодов и прочих начисленных расходов (резервов).

ДП = ОР + Увеличение РБП — Увеличение нач. расходов (- Уменьшение РБП + Уменьшение нач. расходов).

ДП = 216 млн. руб. + 2 млн. руб. = 218 млн. руб.

Таким образом, мы выявили все денежные потоки в операционной деятельности и можем составить отчет в части операционной деятельности (таблица №3). К разделу «Денежные средства от инвестиционной деятельности» у нас относятся операции по покупке и продаже основных средств. Поэтому мы в отчете о движении денежных средств включаем в него все данные, которые имеем по этой операции из условия примера. В данном случае это выручка от продажи основных средств 12 млн. руб. и покупка основных средств на 10 млн. руб. К финансовой деятельности у нас относятся операции:

• выпуск облигаций — 15 млн. руб.;
• выплата по облигациям — 18 млн. руб.;
• дивиденды выплаченные — 14 млн. руб.

Таблица 3. Отчет о движении денежных средств за 2020 год, составленный прямым методом

Наименования статей	Сумма, млн. руб.
Денежные средства от операционной деятельности:
— полученные от реализации товаров	570
— затраченные на закупку запасов	(319)
— затраченные на выплату процентов	(8)
— затраченные на выплату налогов	(5)
Операционные расходы	(218)
Чистый приток (отток) денежных средств от операционной деятельности	20
Денежные средства от инвестиционной деятельности:
— полученные от продажи основных средств	12
— затраченные на покупку основных средств	(10)
Чистый приток (отток) денежных средств от инвестиционной деятельности	2
Денежные средства от финансовой деятельности:
— полученные от выпуска облигаций	15
— выплаченные по облигациям	(18)
Выплаченные дивиденды	(14)
Чистый приток (отток) от финансовой деятельности	(17)
Всего увеличение (уменьшение) денежных средств	5
Сальдо денежных средств на начало периода	12
Сальдо денежных средств на конец периода	17

Сальдо денежных средств на конец периода и на начало периода берем из баланса. В результате отчет будет выглядеть следующим образом (таблица №3).

Отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом

Движение денежных средств в рассматриваемом примере по операционной деятельности при использовании косвенного метода показано в таблице №4. Разделы отчета об инвестиционной и финансовой деятельности будут совпадать с предыдущим отчетом (таблица №3), поскольку рассчитываются только прямым методом.

Таблица 4. Отчет о движении денежных средств за 2010 год, составленный косвенным методом

Наименования статей	Сумма, млн. руб.
Денежные средства от операционной деятельности:
Прибыль нераспределенная от операционной деятельности	38
Корректировки:
Амортизация	24
Убыток от продажи основных средств	6
Прибыль от выкупа облигаций	(16)
Увеличение дебиторской задолженности	(20)
Увеличение запасов	(14)
Увеличение расходов будущих периодов	(2)
Уменьшение кредиторской задолженности	(5)
Уменьшение процентов к уплате	(1)
Увеличение налогов	10
Итого чистые денежные потоки от операционной деятельности	20
Денежные средства от инвестиционной деятельности:
Денежные средства, полученные от продажи основных средств	12
Денежные средства, затраченные на покупку основных средств	(10)
Чистый приток (отток) денежных средств от инвестиционной деятельности	2
Денежные средства от финансовой деятельности:
Денежные средства, полученные от выпуска акций	15
Денежные средства, полученные по облигациям	(18)
Выплаченные дивиденды	(14)
Чистый приток (отток) от финансовой деятельности	(17)
Денежные средства и их эквиваленты на начало отчетного периода	12
Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода	17

Для косвенного метода необходимо запомнить следующие правила. Берем чистую прибыль и корректируем ее на все не денежные статьи, чтобы выйти на денежные потоки, представляемые в отчете о движении денежных средств. Для косвенного метода применяется три вида корректировок.

1. Корректировки на не денежные компоненты доходов и расходов, относящихся к операционной деятельности:

Увеличение оборотных активов	Вычитается
Уменьшение оборотных активов	Прибавляется
Увеличение обязательств	Прибавляется
Уменьшение обязательств	Вычитается

1. Корректировки на доходы и расходы, не ведущие ни к получению, ни к выплате денежных средств

Расходы	Прибавляется
Доходы	Вычитается

1. Корректировки на доходы и расходы, не относящиеся к операционной деятельности:

Расходы	Прибавляется
Доходы	Вычитается

В приведенном примере отчет (таблица №4) составлен следующим образом.

1. Чистая прибыль – 38 млн. рублей.
2. Корректировки на неденежные статьи. Амортизация не влечет оттока денежных средств, следовательно, является неденежной статьей расходов. В состав чистой прибыли входят расходы на амортизацию, для их исключения к операционной прибыли необходимо прибавить амортизацию (24 млн. руб.). Убыток от продажи ОС, а также прибыль от выпуска облигаций являются неденежными статьями, поэтому убыток (6 млн. руб.) прибавляется, а прибыль (16 млн. руб.) вычитается.
3. Изменение оборотного капитала. Увеличение запасов ведет к уменьшению денежных средств, так как если запасы приобретены и оплачены, значит, произошел отток денежных средств (14 млн. руб.)

Рост дебиторской задолженности свидетельствует о сокращении денежных средств (20 млн. рублей).

Уменьшение кредиторской задолженности, как правило, происходит путем выплаты денежных средств, то есть снижение кредиторской задолженности свидетельствует об оттоке денежных средств (5 млн. рублей).

Также у нас произошло увеличение расходов будущих периодов (2 млн. руб.), уменьшение процентов к уплате (1 млн. руб.), увеличение налогов (10 млн. руб.).

Потоки от инвестиционной и финансовой деятельности мы рассчитываем аналогично тому, как описано в прямом методе. Таким образом, отчет о движении денежных средств будет иметь следующий вид (таблица №4).

Использовать косвенный метод довольно просто, когда есть четкое понимание того, как статьи баланса и отчета о прибылях и убытках превращаются в денежные средства, и наоборот. Поэтому если у вас возникнут трудности с использованием косвенного метода, постарайтесь представить, на какие статьи баланса влияет та или иная хозяйственная операция.

Отражение отдельных хозяйственных операций

В рассмотренном выше примере операций немного, и составление отчета о движении денежных средств не должно вызывать затруднений. Однако на практике неизбежно возникает множество ситуаций, отражение которых в отчете может представлять сложности. Рассмотрим некоторые из них.

Денежные потоки в иностранной валюте пересчитываются по обменному курсу на дату возникновения движения таких средств. Допускается применение средневзвешенного курса валюты за период.

Прекращенная деятельность показывается отдельно чистыми денежными потоками, относящимися к операционной, инвестиционной и финансовой сферам такой деятельности.

При составлении консолидированного отчета о движении денежных средств холдинга внутренние денежные потоки между компаниями группы должны взаимозачитываться.

Проценты уплаченные отражаются в отчете общей суммой независимо от того, отнесены ли они на расходы периода или капитализированы.

Налог на прибыль обычно отражается по операционной деятельности. Однако иногда бывает уместно отнести его к финансовой или инвестиционной деятельности, если он возникает из соответствующих операций.

Курсовые разницы не влияют на величину денежных потоков, однако изменяют значения балансовых показателей на отчетную дату. Поэтому курсовые разницы не отражаются ни в одном из разделов отчета о движении денежных средств, а показываются отдельно. Это необходимо для того, чтобы сохранялось соответствие начальных и конечных остатков денежных средств и их эквивалентов.

Приобретения и продажи дочерних компаний показываются отдельно в инвестиционной деятельности за вычетом денежных средств, принадлежащих дочерним компаниям.

Инвестиции, учитываемые по методу долевого участия, отражаются в отчете о движении денежных средств только в виде денежных потоков между инвестором и объектом инвестирования.

Пример составления платежного календаря

Выложен пример составления платежного календаря на основании обобщения методик отечественных финансистов И.А. Бланка, А.А. Володина, О.Н. Лихачевой, З.П. Салий, Е.М. Сорокиной

Разработка платежного календаря на примере рекламного агентства

Платежный календарь разрабатывается на основе реальной информационной базы о денежных потоках, которая включает:

• договоры с контрагентами, банками, другими организациями;
• акты сверки расчетов с контрагентами; акты сдачи-приема продукции (работ, услуг);
• счета (инвойсы) на оплату продукции (работ, услуг); счета-фактуры (выданные и полученные);
• банковские документы о поступлении средств на счета;
• таможенные декларации;
• платежные поручения;
• документы о согласовании цен;
• графики отгрузки продукции;
• графики выплаты заработной платы;
• состояние расчетов с дебиторами и кредиторами;
• законодательно установленные сроки платежей по финансовым обязательствам (перед бюджетом, внебюджетными фондами, контрагентами);
• внутрифирменные приказы и распоряжения.

Виды платежных календарей

Виды платежных календарей дифференцируются в рамках предприятия в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности, а также структурных единиц и подразделений.

• Налоговый платежный календарь – «График налоговых платежей», где отражаются все виды налоговых платежей. Календарной датой уплаты выбирается, как правило, последний день установленного срока перечисления налогов и сборов.
• Календарь инкассации дебиторской задолженности – платежи включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. В целях отражения реального денежного оборота датой поступления денежных средств считается дата их зачисления на расчетный счет.
• Календарь обслуживания кредитов – суммы и даты выплат включаются в платежный календарь в соответствии с условиями кредитных (лизинговых) договоров.
• Календарь выплат заработной платы – разрабатывается и применяется на предприятиях, применяющих многоступенчатый график выплат заработной платы работникам различных структурных единиц (филиалов, цехов и т.п.).
• Календарь (бюджет) формирования производственных запасов – суммы и даты этих платежей устанавливаются в соответствии с договорами с контрагентами или планами закупки товарно-материальных ценностей. Обычно в составе этих платежей отражается и погашение кредиторской задолженности перед поставщиками.
• Календарь (бюджет) управленческих расходов – в составе этого бюджета отражаются платежи по приобретению лицензий, средств оргтехники, не входящих в состав внеоборотных активов; расходы на командировки; почтовые расходы и иные затраты, связанные с управлением компанией (кроме затрат на оплату труда административно-управленческого персонала, отражаемых в календаре выплат заработной платы). Сумма платежей этого календаря определяется соответствующей сметой, а даты их осуществления – по согласованию с соответствующими службами управления.
• Календарь (бюджет) реализации продукции – содержит два раздела: «График поступления платежей за реализованную продукцию» и «График расходов, обеспечивающих реализацию продукции».
• Календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций – состоит из двух разделов: «График затрат на приобретение различных долгосрочных финансовых инструментов инвестирования» (акций, долгосрочных облигаций и т.п.) и «График поступления дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля».
• Календарь (капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций – составляется по показателям двух разделов: «График капитальных затрат» (на приобретение основных средств и нематериальных активов) и «График поступления инвестиционных ресурсов» (в разрезе отдельных их источников).
• Календарь (капитальный бюджет) реализации отдельных инвестиционных проектов – подобен предыдущему календарю.
• Календарь (бюджет) эмиссии акций – включает «Графики платежей, обеспечивающих подготовку эмиссии акций и обеспечивающих их продажу» (комиссионное вознаграждение и др.), а также «Графики поступления денежных средств от эмиссии акций».
• Календарь (бюджет) эмиссии облигаций — подобен предыдущему календарю.
• Календарь амортизации основного долга по финансовым кредитам – суммы и сроки платежей устанавливаются в разрезе каждого вида кредита в соответствии с условиями кредитных договоров.

Этапы составления платежного календаря

Процесс составления платежного календаря включает следующие этапы:

1. Выбор периода планирования. Как правило, это месяц. В организациях, где денежные потоки часто меняются во времени, возможны и более короткие периоды планирования (декада, неделя).
2. Планирование объема продажи продукции (работ, услуг) осуществляется с учетом объема производства в рассматриваемом периоде и изменения остатков готовой продукции.
3. Расчет объема возможных денежных поступлений (доходов).
4. Оценка денежных расходов, ожидаемых в плановом периоде (заработная плата работников, коммерческие и управленческие расходы, капитальные вложения, налоги и сборы, дивиденды, погашение банковских ссуд и др.). Одним из элементов этого этапа является погашение кредиторской задолженности. При наличии значительной дебиторской задолженности просроченная кредиторская задолженность становится дополнительным источником краткосрочного финансирования, более дешевым, чем банковские ресурсы. Однако следует помнить, что краткосрочная кредиторская задолженность используется при оценке банкротства предприятия.
5. Сравнение ожидаемого сальдо на конец периода с минимальной суммой денежных средств на счетах и в кассе, которую целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для прогнозируемых инвестиций.

На основе ежедневных банковских выписок составим таблицу данных, необходимых для составления платежного календаря.

Таблица 1. Данные за отчетный месяц, необходимые для составления платежного календаря на период планирования, руб.

Показатель	Отчетный месяц	1-я декада	2-я декада	3-я декада
Входящий остаток	1 912 211,83	1 912 211,83	769 093,31	1 320 418,09
Авансы полученные от заказчиков	13 135 527,05	2 967 764,30	4 360 568,84	5 807 193,91
Поступление краткосрочных банковских кредитов и займов	9 399,30	9 399,30	—
Прочие поступления денежных средств	17 161,69	—	17 161,69	—
Оплата услуг издательств	11 610 202,70	4 028 803,28	3 800 637,55	3 780 761,87
Оплата труда персонала	71 000,00	71 000,00	—	—
Пособия	—	—	—	—
Налоги, сборы и отчисления	41 682,00	—	—	41 682,00
Комиссия за пользование системой электронных клиентских платежей	500,00	500,00	—	—
Возмещение расходов по обработке документов МЦИ ЦБ РФ	478,00	240,00	238,00	—
Оплата за телекоммуникационные услуги (абонентская плата)	13 420,80	—	13 420,80	—
Оплата за услуги связи	1 619,5	888,84	730,66	—
Оплата за аренду помещения	18 850,00	18 850,00	—	—
Предоплата за дополнительные бухгалтерские услуги	105 000,00	—	—	105 000,00
Оплата процентов и основной суммы по кредитам	—	—	—	—
Поставка жалюзи	11 378,74	—	11 378,74	—
Прочие расходы	1 768,21	—	—	1 768,21
Кассовое обслуживание	1 134 310,40	—	—	1 134 310,40
Исходящий остаток	2 064 089,52	769 093,31	1 320 418,09	2 064 089,52

В планируемом периоде ожидаются выплаты, являющиеся ежемесячными расходами и носящие обязательный характер (таблица 2).

Минимальный остаток в отчетном месяце составил 769093,31 руб. (таблица 2). Примем это значение как лимит денежных средств в планируемом периоде. Используя полученные данные, на основании обобщения методик отечественных финансистов И.А. Бланка, А.А. Володина, О.Н. Лихачевой, З.П. Салий, Е.М. Сорокиной можно предложить следующую форму платежного календаря на планируемый период (табл. 3).

Таблица 2. Платежный календарь расходов

№ п/п	Наименование платежа	Сумма, руб.	Дата платежа
1	Оплата за телекоммуникационные услуги (абонентская плата), включая НДС	5 684,94	02.04.2012
2	Оплата за аренду помещения	117 800,00	03.04.2012
3	Налог на имущество	181,00	03.04.2012
4	Предоплата за аудиторские услуги	100 000,00	05.04.2012
5	Заработная плата (доплата)	111 650,00	05.04.2012
6	Оплата за услуги связи	955,84	05.04.2012
7	Доплата налога на доходы физических лиц	2 028,00	05.04.2012
8	Комиссия за пользование системой электронных клиентских платежей	559,00	05.04.2012
9	Канцелярские товары и др.	9 372,6	06.05.2012
10	Страховые взносы в Пенсионный фонд РФ за отчетный месяц	31 770,22	13.05.2012
11	Единый социальный налог в федеральный бюджет	11 012,37	13.05.2012
12	Оплата за услуги связи	877,71	24.04.2012

Таблица 3. Платежный календарь рекламного агентства на плановый период

	Всего за месяц	В том числе за декаду
1-ю	2-ю	3-ю
I. Валовые доходы и поступления
Наличие денежных средств на начало периода	2 064 089,52	2 064 089,52	2 296 387,52	2 985 780,93
Поступления всего, в том числе:	14 927 697,07	4 598 411,98	4 522 091,18	5 807 193,51
Авансы полученные от заказчиков	13 135 527,05	2 967 764,30	4 360 568,84	5 807 193,91
Поступление краткосрочных банковских кредитов и займов	1 792 170,02	1 630 647,68	161 522,34	—
Остаток (дефицит) денежных средств на счетах для покрытия расходов на конец периода	2 064 089,52	2 296 387,52	2 985 780,93	2 064 089,52
Лимит остатка средств на расчетном счете	769 093,31	769 093,31	769 093,31	769 093,31
Денежные средства к размещению	1 294 996,21	1 527 294,21	2 216 687,62	1 294 996,21
Потребность в дополнительных источниках финансирования	—	—	—	—
II. Валовые расходы и платежи
Расходы всего:	14 927 697,07	4 366 113,98	3 832 697,77	6 728 885,32
Оплата услуг издательств	11 610 202,70	4 028 803,28	3 800 637,55	3 780 761,87
Пособия	—	—	—	—
Налоги, сборы и отчисления	44 991,59	2 209,00	31 770,22	11 012,37
Комиссия за пользование системой электронных клиентских платежей	559,00	559,00	—	—
Возмещение расходов по обработке документов МЦИ ЦБ РФ	800,00	270,00	290,00	240,00
Оплата за услуги связи	1 833,55	955,84	—	877,71
Оплата за аренду помещения	117 800,00	117 800,00	—	—
Предоплата за аудиторские услуги	100 000,00	100 000,00	—	—
Канцелярские товары и др.	9 372,6	3 866,86	—	5 505,74
Прочие расходы	2 930 487,63	—	—	2 930 487,63

Разработанный платежный календарь позволит предприятию в максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия.

Обеспечить приоритетность платежей по критерию их влияния на конечные результаты финансовой деятельности предприятия; в максимальной степени обеспечить необходимую абсолютную ликвидность денежного потока, т.е. платежеспособность предприятия в рамках краткосрочного периода.

Пример дисконтирования денежного потока при анализе экономической целесообразности внедрения инновационного проекта

Дисконтирование денежных потоков

Выручка от реализации продукции прогнозируется по соответствующим годам и приведена в таблице.

Таблица 1. Объемы реализации продукции

Год	1	2	3	4	5	6	7
Объем реализации	23 000	23 300	23 600	23 800	24 200	24 400	24 700

Текущие расходы по годам осуществляются следующим образом: 10000 д.е. в первый год эксплуатации. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 5 %.

Ставка налога на прибыль составляет 25 %.

Норма дисконта – 19 %.

Стартовые инвестиции производятся без участия внешних источников финансирования, т.е. за счет собственных средств.

Определите, целесообразно ли с экономической точки зрения внедрять данный инновационный проект.

Решение:

д.е.

Таблица 2. Результаты расчетов чистых денежных поступлений (д.е.)

Показатели	Год
1	2	3	4	5	6	7
1. Объем реализации	23000,0	23300,0	23600,0	23800,0	24200,0	24400,0	24700,0
2. Текущие расходы	-10000,0	-10500,0	-11025,0	-11576,3	-12155,1	-12762,8	-13401,0
3. Амортизация (износ)	-5000,0	-5000,0	-5000,0	-5000,0	-5000,0	-5000,0	-5000,0
4. Налогооблагаемая (валовая) прибыль	8000.0	7800,0	7575,0	7223,7	7044,9	6637,2	6299,0
5. Налог на прибыль	-2000,0	-1950,0	-1893,7	-1805,9	-1761,2	-1659,3	-1574,7
6. Чистая прибыль	6000.0	5850.0	5681.3	5417.8	5283.7	4977.9	4724.3
7. Чистые денежные поступления (стр. 3 + стр. 6)	11000.0	10850.0	10681.3	10417.8	10283.7	9977.9	9724.3

Следовательно, инновационный проект экономически выгоден

Принципы анализа денежного потока и составления cash flow

В выложенном файле рассмотрены основные принципы анализа денежного потока и составления cash flow на примере данных условного предприятия

Анализ денежных потоков ООО «Виктория-гранд»

Организационно-экономическая характеристика

Общество с ограниченной ответственностью «Виктория-Гранд» (ООО «Виктория-Гранд») учреждено в соответствии с Законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и решением собрания учредителей от 12 июля 2005 года.

ООО «Виктория-Гранд» создано на неограниченный срок.

Основной целью деятельности, как коммерческой организации является получение прибыли. Для достижения поставленной цели ООО «Виктория-Гранд» осуществляет следующие виды деятельности:

• открытие точек общественного питания;
• производство и реализация продуктов питания;
• оказание платных услуг населению, предприятиям, организациям;
• организация и проведение культурно-массовых мероприятий.

Основной вид деятельности – общественное питание.

Тип организационной структуры предприятия – линейно-функциональная.

Высшим органом управления предприятием является собрание учредителей. Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляет директор, который принимает решения по вопросам внутренней деятельности, представляет его интересы, совершает сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками.

Исполнительный директор осуществляет руководство организацией розничной торговли, общественного питания для обеспечения ритмичной работы, отвечает за соблюдение техники безопасности.

Главный бухгалтер обеспечивает организацию и осуществление бухгалтерского учета и контроль за использованием ресурсов.

В качестве недостатков действующей структуры следует отметить чрезмерную централизацию, низкий уровень механизации и автоматизации труда, нарушение «скалярной» цепи при доведении управленческих решений до исполнителей, недостаточную квалификацию персонала, слабую систему мотивации. Таким образом, в действующей структуре управления существуют проблемы, которые необходимо разрешить.

Организационная структура управления обществом представлена на рис. №1.

Рис. 1. Организационная структура управления ООО «Виктория-Гранд»

Преимущества и недостатки линейно-функциональной структуры управления ООО «Виктория-Гранд» представлены в табл. 1.

Таблица 1 Преимущества и недостатки линейно-функциональной структуры управления ООО «Виктория-Гранд»

Преимущества	Недостатки
1)  более глубокая подготовка решений и планов, связанных со специализацией работников 2)  освобождение главного линейного менеджера от глубокого анализа проблем 3)  возможность привлечения консультантов и экспертов	1)     отсутствие тесных взаимосвязей и взаимодействия на горизонтальном уровне между производственными отделениями 2)     недостаточно четкая ответственность, так как готовящий решение как правило не участвует в его реализации 3)     чрезмерно развитая система взаимодействия по вертикали, а именно подчинение по иерархии управления, т.е. тенденция к чрезмерной централизации

Для осуществления своей деятельности ООО «Виктория-Гранд» имеет в своем наличии персонал, численность которого на 1 января 2010 г. составила 50 человек.

Структура кадров ООО «Виктория-Гранд» за исследуемый период представлена в табл. 2.

Таблица 2 Списочный состав работников ООО «Виктория-Гранд» за 2007 – 2009 гг.

Категории работников	На конец периода	Отклонение, 2009 г. от 2008 г. (+;-)	Темп изменения, 2009 г. к 2008 г., %
2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Численность работников -всего, в т.ч.:	46	45	50	5	111,1
1.1 Руководители	4	4	5	1	125,0
1.2 Специалисты	26	26	27	1	103,8
1.3 Вспомогательные работники	16	15	18	3	120,0

В ООО «Виктория-Гранд» реализуется политика расширения рабочих мест.

Для характеристики финансовой устойчивости ООО «Виктория-Гранд» и ее динамики рассмотрим данные табл. 3.

Таблица 3 Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатели	На 01.01.08г.	На 01.01.09г.	На 01.01.10г.	Изменение, (+,-)
Собственный капитал	4660	9164	8845	-319
Внеоборотные активы	3915	8580	10174	1594
Собственные оборотные средства	745	584	-1329	-1913
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0
Долгосрочные источники формирования запасов	745	584	-1329	-1913
Краткосрочные кредиты и займы	6669	8224	11541	3317
Основные источники формирования запасов	7414	8808	10212	1404
Запасы	5607	6849	8258	1409
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-4862	-6265	-9587	-3322
Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	-4862	-6265	-9587	-3322
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	1807	1959	1954	-5

Таким образом, из табл. 3 видно, что собственный капитал в 2009 г. по сравнению с 2008 г. уменьшился на 319 тыс. руб. Внеоборотные активы выросли на 1594 тыс. руб. (с 8580 до 10174 тыс. руб.), собственные оборотные средства уменьшились на 1913 тыс. руб.

Долгосрочных обязательств у организации нет. У ООО «Виктория-Гранд» недостаточно источников формирования запасов. По типу финансовой устойчивости оно относится к 3 группе – -неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств,

Рассмотрим результаты расчетов относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Виктория-Гранд» (табл. 4).

Таблица 4 Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Показатели	На 01.01.08г.	На 01.01.09г.	На 01.01.10г.	Изменение (+,-)
1. Коэффициент автономии	0,49	0,55	0,46	-0,09
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,71	0,58	0,88	0,30
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	0,83	0,82	0,83	0,01
4. Коэффициент маневренности	0,02	0,06	-0,13	-0,19
5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	0,01	0,09	-0,16	-0,25
6. Коэффициент имущества производственного назначения	0,86	0,87	0,86	-0,01
7. Коэффициент стоимости основных средств в имуществе	0,49	0,50	0,48	-0,02
8. Коэффициент стоимости материальных и оборотных средств в имуществе	0,35	0,37	0,39	0,01
9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	1,00	1,00	1,00	0,00
10. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,00	0,00	0,00	0,00
11. Коэффициент краткосрочной задолженности	1,00	1,00	1,00	0,00
12. Коэффициент кредиторской задолженности	1,00	1,00	1,00	0,00

По данным табл. 4 наблюдается высокая финансовая независимость ООО «Виктория-Гранд». Это подтверждается значением коэффициента автономии, которое выше минимального порогового значения, но за отчетный период снизилось на 0,09 пункта.

Наблюдается увеличение соотношения заемного и собственного капитала в пользу заемного на 0,1. На начало 2009 года на 1 руб. собственного капитала предприятие привлекло 0,58 руб. заемного капитала в связи с повышением его зависимости от кредитов при финансировании активов.

Весьма низкое значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизиванных средств, которое на 1.01.2009 г. составило 0,83. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии сложился низкий уровень маневренности и обеспеченности запасов собственными источниками, и значение коэффициента маневренности, которое также ниже порогового, снизилось на 0,19 пункта.

Большая часть собственного капитала используется в оборотных активах, хотя на начало 2009 года тенденция изменилась в сторону финансирования внеоборотных активов.

Также значительно ниже порогового значение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками, который на 1.01.2009 г. снизился на 0,25 пункта. Положительным фактом на данном предприятии является высокое значение коэффициента имущества производственного назначения, что обусловлено значительной долей оборотных средств.

Весьма высоким является значение коэффициента стоимости основных средств в имуществе организации. Руководству организации необходимо обратить внимание на приоритетный принцип вложения средств в имущество сферы обращения, создающей благоприятные условия для укрепления финансового потенциала организации.

Положительным моментом деятельности ООО «Виктория-Гранд» является отсутствие долгосрочной, просроченной и безнадежной задолженности.

Таким образом, значение практически всех показателей подтверждает вывод о кризисном финансовом состоянии потребительского общества. Причем, за исследуемый период финансовое положение ООО «Виктория-Гранд» еще больше ухудшилось. Для выхода из кризисного финансового положения организации необходимо проводить финансовое оздоровление и мобилизовать все имеющиеся внутренние ресурсы.

Рыночные условия хозяйствования обязывают организации в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (т.е. быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (т.е. быть ликвидным). Рассмотрим ликвидность баланса ООО «Виктория-Гранд» по данным табл. 5.

Таблица 5 Группировка активов и пассивов баланса ООО «Виктория-Гранд» за 2008-2009 гг. (тыс. руб.)

Актив	На 1.01.09г.	На 1.01.10г.	Пассив	На 1.01.09г.	На 1.01.10г.	Платежный излишек или недостаток (+,-)
На 1.01.09г.	На 1.01.10г.
1. Наиболее ликвидные активы	89	2	1. Наиболее срочные обязательства	5865	8641	-5776	-8639
2. Быстро реализуемые активы	932	996	2. Краткосрочные пассивы	2359	2900	-1427	-1904
3. Медленно реализуемые Активы	7787	9214	3. Долгосрочные пассивы	0	0	7787	9214
4. Трудно-реализуемые активы	8580	10174	4. Постоянные пассивы	9164	8845	-584	1329
Баланс	17388	20386	Баланс	17388	20386	x	х

По данным табл. 5, характеризуя ликвидность баланса ООО «Виктория-Гранд» следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов — денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало периода 5776 тыс. руб. или на 98,5 % и на конец периода — 8639 тыс. рублей.

Эти цифры говорят о том, что на начало периода только 1,5 % срочных обязательств организации покрывались наиболее ликвидными активами. В конце отчетного периода ожидаемые поступления от дебиторов были меньше краткосрочных кредитов банка на 1904 тыс. руб., следовательно, недостаток быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обязательств составил 1904 тыс. руб. (996-2900).

В связи с отсутствием долгосрочных кредитов и заемных средств отмечается излишек медленно реализуемых активов, причем на конец года данный показатель излишка еще более увеличился.

Анализируя текущее финансовое положение организации с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Рассмотрим динамику относительных показателей ликвидности ООО «Виктория-Гранд» по данным табл. 6.

Таблица 6 Динамика относительных показателей ликвидности ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Показатель	Норматив	На 1.01. 2008 г.	На 1.01. 2009 г.	На 1.01. 2010 г.	Изменение, (+,-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,4	0,01	0,01	0,00	-0,01
Коэффициент быстрой ликвидности	0,5-1,0	0,16	0,12	0,09	-0,04
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2	1,11	1,07	0,88	-0,19
Коэффициент восстановления платежеспособности	>=1	1,11	1,24	1,09	-0,15

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и краткосрочными финансовыми вложениями на конец 2009 года, составил незначительную величину, так как у организации по балансу практически отсутствуют денежные средства на счету.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2009 г. составил 0,12, что на 0,04 пункта ниже его значения в 2008 г. (0,16) при рекомендуемом значении от 0,5 до 1,0., т.е. предприятие не может погасить краткосрочную задолженность за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

Рис. 2. Динамика показателей ликвидности ООО «Виктория-Гранд» за 2007 –2009 гг.

Коэффициент текущей ликвидности в 2009 г. составил 1,09, что на 0,15 пункта ниже его значения в 2008 г. (1,24) при рекомендуемом значении от 1,5 до 2,0. Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, т.е. это говорит о том, что ООО «Виктория-Гранд» не платежеспособно. Таким образом, за анализируемый период ООО «Виктория-Гранд» не может погасить дебиторскую краткосрочную задолженность за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости документооборота в банках страны, своевременности оформления банковских документов, сроков представления кредита и других причин.

По данным коэффициента критической ликвидности можно сделать вывод о том, что предприятие не в состоянии мобилизовать средства в расчетах с дебиторами на покрытие краткосрочных обязательств. Снижается вероятность погашения краткосрочных обязательств, даже если в качестве источников для их покрытия предприятие будет использовать и дебиторскую задолженность.

Для характеристики основных финансовых результатов деятельности ООО «Виктория-Гранд» используем данные бухгалтерской отчетности за 2007-2009 гг. (табл. 7).

Таблица 7 Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. (тыс. руб.)

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение, (+,-)	Темп изменения суммы, %
сумма	уровень, %	сумма	уровень, %	сумма	уровень, %
Выручка от продажи товаров, работ, услуг	24392	100,0	31920	100,0	45215	100,0	13295	131,3
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	17955	73,61	22550	70,65	31141	68,87	8591	126,0
Коммерческие расходы	6437	24,52	8265	25,89	11775	26,04	3510	142,5
Прибыль от продажи	456	1,87	1105	3,46	2299	5,08	1194	2,1 р.
Проценты к уплате	—	—	461	1,44	355	0,79	-106	77,0
Прочие доходы	482	1,98	863	2,70	481	1,06	-382	55,7
Прочие расходы	655	2,69	692	2,17	296	0,65	-364	44,8
Прибыль до налогообложения	283	1,16	815	2,55	2129	4,71	1280	2,5 р.
Налог на прибыль	68	-0,28	203	-0,64	610	-1,35	407	3,0 р.
Чистая прибыль	215	0,88	612	1,92	1519	3,36	873	2,4 р.

Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за год увеличилась на 13295 тыс. руб. и составила 45215 тыс. руб. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 26,0% и составила 31141 тыс. руб. Коммерческие расходы за год увеличилась на 3510 тыс. руб. и составили 11775 тыс. руб. Управленческих расходов в 2009 г. не было. Прибыль от продаж за год увеличилась на 1194 тыс. руб. и составила 2299 тыс. руб. Коммерческие расходы в выручке занимают 21,1 %. В целом в 2009 г. ООО «Виктория-Гранд» получило чистую прибыль в сумме 1519 тыс. руб. Таким образом, в сложных конкурентных условиях ООО «Виктория-Гранд» не теряет стабильности, успешно продолжает развиваться и наращивает объемы своей деятельности.

 Анализ состава, структуры динамики денежных потоков

Одним из условий финансового благополучия субъектов хозяйствования является положительный приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств может отражать ситуацию, когда деятельность организации убыточна, в результате упущенной возможности выгодного размещения денежных средств, а также с инфляцией и их обесцениванием [36, с.86].

Проведение анализа движения денежных средств дает возможность оценить:

• в каком объеме, и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;
• достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;
• в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;
• достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;
• чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить возможные будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

На основе показателей отчета о движении денежных средств ООО «Виктория-Гранд» проведем анализ денежных потоков за 2007-2009 гг. прямым методом (таблица 8).

Таблица 8 Денежные потоки ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг., тыс. руб. (прямой метод)

Показатели	Годы	Темп изменения, %
2007	2008	2009	2008 г. к 2007 г.	2009 г. к 2008 г.
1	2	3	4	5	6
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	24392	31920	45215	121,6	131,3
Прочие поступления	482	863	481	179,0	55,7
Денежные средства, направленные:	15112	14587	42667	137,7	152,3
— на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	6235	14988	34509	153,9	178,1
— на оплату труда	3935	6096	9243	154,9	151,6
— на расчеты по налогам и сборам	6496	2488	2445	38,30	98,3
— на прочие расходы	446	1015	470	227,6	46,3
Чистые денежные средства от текущей деятельности	5187	-5153	-1788	-99,34	34,70
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств	—	400	—	—	—
Выручка от продажи ценных бумаг	—	128	—	—	—

Движение денежных средств от текущей деятельности за 2008-2009 гг. анализируемых периодов принесли предприятию ООО «Виктория-Гранд» отрицательные чистые денежные потоки. В 2008 г. отрицательный чистый денежный поток от текущей деятельности составил 5153 тыс. руб., в 2009 г. – 1788 тыс. руб. В данном случае наблюдается тенденция отрицательного чистого денежного потока из-за превышения направленных денежных средств над полученными, причем темп роста их значительно увеличен.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности в ООО «Виктория-Гранд» наблюдается только в 2008 г. При этом чистые денежные средства от инвестиционной деятельности составляли в 2008 г. 534 тыс. руб. В данном случае можно отразить положительное сальдо от операций по инвестиционной деятельности предприятия.

Движение денежных средств по финансовой деятельности принесло предприятию ООО «Виктория-Гранд» отрицательные чистые денежные средства, причем в 2008 г. наблюдается снижение роста отрицательного чистого потока от данного вида деятельности.

Тем не мене, из-за значительного отрицательного чистого денежного потока от текущей деятельности исследуемое предприятие в 2008 г. и в 2009 г. получило чистое уменьшение денежных средств на 6619 тыс. руб. и 1788 тыс. руб. соответственно.

Как показывают данные таблицы 12, данная тенденция в основном сложилась из-за значительного роста в 2008 г. и не пропорционального снижения в 2009 г. денежных средств направленных на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на расчеты с бюджетом и прочие расходы.

Для наглядности приведем график чистого денежного потока ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. (рис. 9).

Рис. 3. Чистый денежный поток ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Рис. 3 отражает рост чистых денежных средств ООО «Виктория-Гранд» только в 2009 г. от текущей деятельности и в 2008 г. от инвестиционной деятельности. Чистые денежные средства от текущей деятельности в 2008 г. имеют отрицательный результат и имеют тенденцию снижения, что подтверждает вывод о нестабильности финансового положения предприятия.

В таблице 9 приведем структуру денежных потоков ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Таблица 9 Структура денежных потоков ООО «Виктория-Гранд» в 2007-2009 гг., (%)

Показатели	Годы	Отклонение (+,-)
2007	2008	2009	2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные, всего:	100	100	100
— от покупателей, заказчиков	97,96	82,78	98,03	-15,17	15,25
— прочие доходы	2,04	17,22	1,97	15,17	-15,25
Денежные средства, направленные, всего:	100,0	100,0	100,0	—	—
— на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	93,60	97,44	79,11	3,83	-18,33
— на оплату труда	1,33	1,63	11,63	0,29	10,00
— на расчеты по налогам и сборам	2,20	0,66	3,53	-1,54	2,86
— на прочие расходы	2,86	0,27	5,73	-2,59	5,46
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Средства, полученные, всего:	—	100,0	—	—	—
— выручка от продажи объектов основных средств	—	74,91	—	74,91	-74,91
— выручка от продажи ценных бумаг	—	23,97	—	23,97	-23,97
— проценты полученные	—	1,12	—	1,12	-1,12
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	100,0	100,0	—	—	-100,0
Погашение займов и кредитов (без процентов)	100,0	100,0	—	—	-100,0

Наибольший удельный вес полученных денежных средств в 2007 г. составляют средства, полученные от покупателей и заказчиков – 97,96 %, в 2008 г. – 82,78 %, в 2009г. – 98,03 %. Наибольший удельный вес денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов, в 2007 г. их удельный вес в общей сумме оттока денежных средств составил 93,60 %, в 2008 г. – 97,44 %, в 2009 г. – 79,11 %. В данном случае наблюдается положительная тенденция удельного веса данных расходов, т.к. они обеспечены ростом удельного веса полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

Для наглядности представим диаграмму структуры денежных средств, направленных на текущую деятельность ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. (рис. 4).

Рис. 4. Структура денежных средств, направленных на текущую деятельность ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли. Как видно из формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», анализируемое предприятие получило прибыль 524 тыс. руб., а за вычетом всех налогов и обязательных платежей получило убыток 208 тыс. руб. В то же время денежные средства предприятия уменьшились за анализируемый период на 1757 тыс. руб., и тому есть несколько причин:

1. Прибыль (убыток), отражаемые в отчетности по форме № 2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств): наличие расходов будущих периодов; наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, а реального оттока денежных средств нет; расходы текущие и капитальные.

Текущие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного времени (амортизация), но именно они сопровождаются значительным оттоком денежных средств.

1. Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.
2. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат.
3. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация).

Деятельность организации, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

1. Наличие кредиторской задолженности позволяет организации использовать запасы, которые еще не оплачены.

Специалист по финансам, в чьи функции входит задача обеспечить руководство организации информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом. Обобщенная информация о движении денежных средств в ООО «Виктория-Гранд» косвенным методом за анализируемый период приведена в таблице 10.

Таблица 10 Движение денежных средств ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. (косвенный метод)

Показатели	Изменение суммы, тыс. руб.
2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Чистая прибыль (убыток) отчетного года	-2304	+27	-208
2. Общая сумма корректировок в т.ч.:	-30011	+875	+9715
— начисленная амортизация основных средств	+5509	+5549	+6180
— начисленная амортизация нематериальных активов	—	—	—
— изменение остатка сырья, материалов и др. аналогичных ценностей	-9995	-4131	-8329
— изменение затрат в незавершенном производстве	-2489	+2489	-5469
— изменение остатка готовой продукции	—	—	—
— изменение суммы расходов будущих периодов	-7	-188	+4
— изменение НДС по приобретенным ценностям	+1005	+169	—
— изменение дебиторской задолженности	-25063	-41975	+4649
— изменение кредиторской задолженности	+50898	+48717	+22682
— прибыль (убыток) от выбытия основных средств	+131	+245	-38
3. Чистый денежный поток (чистые денежные средства) по текущей деятельности	-32315	+902	+9507

Из данных таблицы 10 следует, что в 2009 г. ООО «Виктория-Гранд» получил чистый убыток в размере 208 тыс. руб. Данная ситуация сложилась на фоне оттока средств по текущей деятельности, в результате был получен отрицательный чистый денежный поток в размере 1788 тыс. руб.

В первую очередь это было связано с операциями неденежного характера – пополнение сырья, материалов в размере 18329 тыс. руб., получением убытка от выбытия объектов основных средств в сумме 38 тыс. руб., увеличением кредиторской задолженности на 22682 тыс. руб.

Кроме того, произошел значительный отток денежных средств в результате увеличения дебиторской задолженности на 4649 тыс. руб. Еще одной статьей выбытия денежных средств явилось увеличение затрат в незавершенном производстве на 5469 тыс. руб.

Таким образом, по текущей деятельности образовался дефицит денежных средств. В дальнейшем необходимо выяснить обоснованность политики накопления запасов на предприятии, повлекшее расходование денежных средств, замедления расчетов с покупателями и другими дебиторами, получения убытков от выбытия основных средств.

Приведенный анализ показал, что на предприятии ООО «Виктория-Гранд» наблюдается нерациональное управление денежными потоками. Руководству предприятия необходимо заострить внимание над значительным превышением оттока денежных средств основной деятельности над его притоком.

Планирование денежных потоков

Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ООО «Виктория-Гранд», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

Для детальной оценки денежных потоков ООО «Виктория-Гранд» рассчитаем соответствующие финансовые коэффициенты, оценим и сравним полученные показатели. Показатели оценки денежного потока ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг. обобщим в таблице 11.

Таблица 11 Коэффициенты оценки денежного потока ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Показатели	Годы	Изменения, (+, –)
2007	2008	2009	2008 г. от 2007 г.	2009 г. от 2008 г.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока	0,80	-0,48	-0,08	-1,28	0,4
Коэффициент эффективности денежных потоков	0,02	-0,02	-0,01	-0,04	0,01
Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока	-5,37	39,56	-15,82	44,93	-55,38
Коэффициент ликвидности денежного потока	0,96	0,99	1,0	0,03	0,01
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	-0,008	—	-0,001	0,008	-0,001
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств	-0,221	0,002	-0,021	0,223	-0,023
Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств	-0,771	-0,04	0,116	0,731	0,156
Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности	-0,444	-0,004	0,116	0,44	0,12
Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности	—	0,051	—	0,051	-0,051
Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности	0,106	-0,013	—	-0,119	0,013

В ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого финансового состояния и платежеспособности предприятия, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для относительной стабильности денежных средств, разработаем комплекс мероприятий по эффективному их использованию на основании рассчитанных коэффициентов эффективности использования денежных средств предприятия.

Отрицательные значения имеют следующие финансовые коэффициенты в течение анализируемого периода: коэффициент достаточности чистого денежного потока, коэффициент эффективности денежных потоков; в 2008 году — коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств; в 2007 и 2008 гг. — коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности. Причем ухудшение значений двух последних коэффициентов произошло в 2007 и 2008 гг.

Рассчитанные значения коэффициентов позволяют сделать вывод о том, что в ООО «Виктория-Гранд» в 2009 г. качество управления денежными потоками организации улучшилось, на что показывает рост коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств, который в 2007 г. составлял -0,771, в 2008 г. 0,0,04, в 2009 г. 0,116. За счет положительного значения чистого денежного потока, мы видим рост данного показателя.

На российских предприятиях мерилом возникновения финансовых затруднений является тенденция снижения доли денежных средств в составе оборотных активов при возрастающих объемах их краткосрочных обязательств. Поэтому ежемесячный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств — срок погашения, которых истекает в данном месяце, может дать объективную картину избытка или недостатка денежных средств на предприятии.

Другим способом оценки достаточности денежных средств является определение длительности их оборота. В таблице 16 приведем данные об оборачиваемости денежных средств ООО «Виктория-Гранд».

Таблица 12 Оценка достаточности денежных средств ООО «Виктория-Гранд» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	Изменение (+,-)
2008г. к 2007г.	2009г. к 2008г.
Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	10411,5	13981,5	9793,5	3570	-4188
Кредитовый оборот за год, тыс. руб.	297312	376587	182667	79275	-193920
Количество дней, дни	365	365	365	—	—
Период оборачиваемости денежных средств, дни	12,8	13,5	19,6	0,7	6,1

Данные таблицы 12 показали, что на предприятии ООО «Виктория-Гранд» сложилась тенденция роста периода оборачиваемости денежных средств, это говорит о том, что оборачиваемость замедлилась, и период отвлечения денежных средств из оборота увеличился, а значит, денежные средства на предприятии используются неэффективно.

Оценка денежных потоков ООО «Виктория-Гранд» определяет следующее: движение денежных средств от текущей деятельности за все три анализируемых периода принесли предприятию отрицательные чистые денежные потоки. На предприятии наблюдается тенденция роста отрицательного чистого денежного потока из-за превышения направленных денежных средств над полученными, причем темп роста их значительно увеличен. Поэтому для увеличения положительного и чистого денежных потоков от основной деятельности исследуемого предприятия ООО «Виктория-Гранд» можно предложить использовать следующие мероприятия:

1. Оптимизировать управление дебиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского учета. Провести анализа реестра, результаты которого позволят увидеть доли дебиторской задолженности, в соответствии с которыми будет происходить реальное поступление денежных средств от продаж в кредит. Реальная картина, полученная в результате анализа реестра старения дебиторской задолженности, даст представление о состоянии расчетов предприятия со своими покупателями и позволит установить просроченную задолженность последних.
2. Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок с цены своей продукции в случае ранней оплаты.
3. Сократить продажи в кредит (на условиях коммерческого кредита) покупателям, которые уже имеют дебиторскую задолженность со сроком более одного месяца, для предотвращения отвлечения значительных денежных средств из оборота.
4. Добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у поставщиков в форме отсрочки платежа.
5. Использовать скидки, предоставляемые поставщиками с цены сырья и материалов, для более быстрой реализации готовой продукции.

Изучение существующей практики управления денежными потоками на производственном предприятии ООО «Виктория-Гранд» позволяет сделать следующие выводы. Существующая система организации управления предприятием в целом и его финансами не способствует эффективному взаимодействию служб в решении финансово-экономических задач. На предприятии отсутствует системный подход к управлению финансами в целом, и управлению денежными потоками в частности.

Проведенный анализ показал, что на предприятии в течение всего анализируемого периода денежные потоки аккумулировались не только от текущей деятельности, но и от инвестиционной и финансовой. Причем, величина чистого денежного потока варьирует.

Наибольший удельный вес полученных денежных средств составляют средства, поступившие от покупателей и заказчиков. Наибольший удельный вес денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов. Выявлена негативная тенденция роста удельного веса данных выплат, необеспеченного соответствующим ростом доли полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

Снижение коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств говорит о том, что качество управления денежными потоками ООО «Виктория-Гранд» ухудшается. Кроме того за счет отрицательного значения чистого денежного потока, наблюдается не только снижение данного показателя, но и его отрицательный результат. Положительным моментом отмечено некоторое увеличение коэффициентов рентабельности денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности.

В статье описаны принципы и цели формирования косвенного бюджета движения денежных средств, поясняется разница между прямым и косвенным методом сбора БДДС. Также приведены примеры анализа баланса предприятия с помощью косвенного БДДС.

Предположим, в финансовой отчетности за год возникает два противоположных факта:

1. компания в течение года не проводила крупных инвестиционных вложений, заработала 50 млн руб. прибыли;
2. компания в течение года нарастила кредитный портфель на 119 млн руб.

Первый вопрос, который возникнет у собственника: «Зачем мы привлекали внешнее финансирование?». Ответить на него можно, проанализировав динамику статей баланса. Название такого метода — косвенный БДДС. Для начала разделим понятия прямого и косвенного БДДС.

Прямой БДДС — это констатация факта движения денежных средств по направлениям:

• поступление выручки от продаж;
• оплата поставщикам товаров и услуг;
• инвестиционные вложения;
• сальдо по финансовой деятельности.

За рамками прямого БДДС остаются ответы на вопросы:

• вся ли выручка за отгруженный товар поступила на расчетные счета компании?
• все ли товары и услуги были оплачены в срок?
• на что были использованы полученные кредитные ресурсы?

Ответы на эти вопросы дает косвенный БДДС, который строится на основе баланса.

Косвенный БДДС — это анализ динамики статей баланса, с помощью которого выявляются источники поступления средств в компанию и направления их использования.

Основной принцип косвенного БДДС (табл. 1):

1. поступление денег в компанию отражается сокращением статей актива (например, гашение дебиторской задолженности) и ростом статей пассива (например, рост накопленной прибыли, рост кредитного портфеля);

1. расходование денег отражается ростом статей актива (например, покупка основных средств) и сокращением статей пассива (например, гашение кредиторской задолженности).

Таким образом, косвенный БДДС стоит на стыке между балансом и прямым БДДС. Он не покажет общую сумму выручки за период или общую сумму оплат поставщикам, но укажет вам, за счет каких источников эти затраты были оплачены, куда была использована заработанная за период прибыль или чем были профинансированы убытки.

Шаги формирования косвенного БДДС:

1. формируется баланс на начало и конец отчетного периода (с выделением начисленного износа в отдельную строку), выводится столбец «Рост», анализируются причины изменений в балансе;
2. столбец «Рост» баланса перегруппировывается в два блока: источники финансирования и направления использования:

• важно, чтобы сумма по всем источникам финансирования была равна сумме направлений использования (то есть каждый потраченный рубль должен быть обеспечен рублем полученным — тот же принцип, что и в балансе);
• для удобства восприятия информации подберите подходящие по смыслу формулировки (например, рост дебиторской задолженности понятнее звучит как продажа товаров в кредит, падение дебиторской задолженности можно охарактеризовать как сбор денежных средств за проданный ранее товар);

     3.  для сравнения с прямым БДДС выводится сальдо по операционной, финансовой и инвестиционной деятельности (блок «Итого сальдо по БДДС»):

• операционная деятельность: изменение прибыли, износа, дебиторской задолженности, товарных запасов и кредиторской задолженности;
• финансовая деятельность: изменение задолженности по кредитам;
• инвестиционная деятельность: изменение основных средств (без учета накопленного износа);
• сумма потоков по трем видам деятельности должна равняться изменению денежных средств.

Рассмотрим эти шаги на двух примерах.

ПРИМЕР 1

Рассмотрим баланс компании «Альфа» (табл. 2) и косвенный БДДС по балансу (табл. 3).

Таблица 2. Баланс компании «Альфа», млн руб.
№ п/п	Баланс	01.01.2012	01.01.2013	Рост
1	Внеоборотные активы	1780	1745	(34)
2	·      основные средства	2116	2151	36
3	·      накопленный износ	(345)	(415)	(70)
4	·      прочие	9	9	(0)
5	Оборотные активы	680	738	58
6	·      готовая продукция	420	472	51
7	·      прочие активы	71	73	2
8	·      дебиторская задолженность	139	149	11
9	·      денежные средства	50	44	(6)
10	Итого активы	2460	2483	24
11	Капитал учредителей	1026	1076	50
12	·      капитал	428	428	0
13	·      накопленная прибыль	598	648	50
14	Кредиты банков	800	918	119
15	·      долгосрочные кредиты	748	746	(1)
16	·      краткосрочные кредиты	52	172	120
17	Краткосрочные обязательства	634	489	(145)
18	·      задолженность поставщикам	496	349	(147)
19	·      задолженность персоналу	9	10	1
20	·      прочая задолженность	83	84	1
21	·      прочие обязательства	46	46	(0)
22	Итого пассивы	2460	2483	24

Таблица 3. Косвенный БДДС по балансу, млн руб.
№ п/п	Косвенный БДДС	Сумма	№ строки баланса
Источники финансирования потока	247
1	Прибыль	50	(13)
2	Амортизация	70	(3)
3	Кредиты банков	119	(14)
4	Прочие кредиторы	2	(19–21)
5	Денежные средства на счету	6	(9)
Использование денежных средств	247
6	Увеличение ОС	36	(2)
7	Закупка товаров	51	(6)
8	Гашение кредиторской задолженности	147	(18)
9	Отгрузка товаров в кредит (рост дебиторской задолженности)	11	(8)
10	Вложения в прочие активы	2	(7)
Итого сальдо по БДДС	Сумма	№ строки косвенного БДДС
Операционная деятельность	(89)	(1 + 2 + 4 – 7 – 8 – 9 – 10)
Инвестиционная деятельность	(36)	(6) с минусом
Финансовая деятельность	119	(3)
Итого поток по БДДС	(6)	(5) с минусом

Из табл. 2 видно, что основной приток средств в компанию прошел на 120 млн руб. за счет прибыли, увеличенной на амортизацию (стр. 13 – стр. 3 баланса компании «Альфа»), на 119 млн руб. — за счет привлечения кредитов банков. Расход средств прошел по направлениям: покупка основных средств на 36 млн руб. (стр. 2), приобретение готовой продукции на 51 млн руб. (стр. 6), рост дебиторской задолженности на 11 млн руб. (стр. и гашение кредиторской задолженности поставщиками на 147 млн руб. (стр. 18).

Переложим динамику статей баланса в косвенный БДДС (см. табл. 3) и поймем экономический смысл изменений каждой статьи:

• прибыль: разница между начисленными доходами и расходами компании за период. Обратите внимание на слово «начисленные». Это те доходы и расходы, которые согласно правилам бухгалтерского учета компания может отразить в отчете о прибылях и убытках, независимо от того, были ли получены средства за отгруженную клиентам продукцию или, наоборот, оплатила ли компания поставленные ей товары и оказанные услуги. Именно поэтому результат, отраженный в отчете о прибылях и убытках, не всегда соответствует сальдо по операционной деятельности в БДДС;
• амортизация: перенос стоимости ранее приобретенных основных средств на финансовый результат отчетного периода пропорционально сроку их полезного использования. То есть деньги на приобретение этих объектов были потрачены в других периодах, поэтому мы увеличиваем поток по операционной деятельности в БДДС на величину списанной амортизации;
• кредиты: рост этой пассивной статьи означает увеличение нашего долга перед кредитными организациями. Следовательно, мы привлекли в компанию внешнее финансирование в виде банковских кредитов;
• прочие кредиторы: рост этой статьи означает, что мы списали на финансовый результат расходов больше, чем оплатили. Поэтому данная статья участвует в операционном потоке с плюсом;
• денежные средства: изменение этой статьи отражает итоговое сальдо по БДДС за отчетный период. В нашем случае денежные средства на счетах сократились, следовательно, мы относим статью к источникам финансирования потока;
• увеличение основных средств: это разница между стоимостью приобретенных и проданных активов. Если она положительная, то мы ставим ее в блок «Использование денежных средств» (то есть мы потратили денег на приобретение внеоборотных активов больше, чем получили от их продажи);
• закуп товаров: рост товарных запасов за период показывает, что мы купили товаров больше, чем продали, и, возможно, уже оплатили их (это мы поймем, посмотрев на динамику кредиторской задолженности за товар). Рост товарных запасов относится к вложениям в оборотные активы и уменьшает поток по операционной деятельности в БДДС;
• сокращение кредиторской задолженности за товар означает, что мы потратили на оплату приобретенного товара больше, чем купили товара. Следовательно, мы еще раз сократили свой поток по операционной деятельности (оплата за товар в БДДС больше себестоимости проданного товара в отчете о прибылях и убытках). Причины могут быть различными: например, мы могли воспользоваться товарным кредитом поставщиков в прошлом периоде (тем самым сэкономив на процентах по кредитам банков), а в этом периоде срок товарного кредита истек — и нам пришлось погасить кредиторскую задолженность за счет кредитных средств банков. Или мы заключили новый, выгодный по входным ценам контракт на условиях предоплаты, поэтому нам пришлось полностью закрыть долг по старому контракту;
• рост дебиторской задолженности означает, что мы еще не получили деньги за товар, который отгрузили клиентам в кредит (а доход от сделки тем не менее в отчете о прибылях и убытках уже отразили), поэтому этот показатель также уменьшает поток по операционной деятельности в БДДС.

Итак, сгруппировав все потоки по трем направлениям, мы можем сделать следующее заключение по компании: несмотря на положительный поток по финансовому результату в 120 млн руб. (прибыль + амортизация), сальдо по операционной деятельности компании вышло отрицательным — –89 млн руб., так как компания вложилась в закупку товаров — 51 млн руб., переход на предоплату по более выгодному контракту с поставщиком — 147 млн руб., отгрузки товаров в кредит — 11 млн руб. Также компания вложила 36 млн руб. в покупку новых основных средств.

Финансирование отрицательных потоков по операционной и инвестиционной деятельности прошло за счет привлечения дополнительных кредитных ресурсов в размере 119 млн руб. Итоговое изменение бюджета денежных средств на счету за период составило –6 млн руб.

Финансовое состояние компании «Альфа» можно оценить как положительное: компания стабильно работает с прибылью (накопленная прибыль с начала работы — 648 млн руб.), дополнительное финансирование за период привлекалось только на развитие нового контракта, годового потока компании (прибыль + амортизация) хватит на закрытие этого кредита в течение следующего года.

ПРИМЕР 2

Рассмотрим баланс и косвенный БДДС компании «Бэтта» (табл. 4).

Таблица 4. Баланс и косвенный БДДС компании «Бэтта», млн руб.
Баланс	01.01.2012	01.01.2013	Рост	Косвенный БДДС	Сумма
Внеоборотные активы	1180	1045	(134)	Источники финансирования потока	233
·               основные средства	1516	1451	(64)	Продажа основных средств	64
·               накопленный износ	(345)	(415)	(70)	Амортизация	70
·               прочие	9	9	(0)	Работа с товарными запасами	29
Оборотные активы	780	738	(42)	Сбор дебиторской задолженности	9
·              готовая продукция	420	392	(29)	Денежные средства на счету	6
·              прочие активы	71	73	2	Рост кредиторской задолженности	55
·              дебиторская задолженность	239	229	(9)	Использование денежных средств	233
·              денежные средства	50	44	(6)	Убыток по операционной деятельности	50
Итого активы	1960	1783	(176)	Гашение кредитов	181
Капитал учредителей	426	376	(50)	Вложения в прочие активы	2
·              капитал	28	28	0	Итого сальдо по БДДС	Сумма
·              накопленная прибыль	398	348	(50)	Операционная деятельность	111
Кредиты банков	900	718	(181)	Инвестиционная деятельность	64
·                долгосрочные	748	546	(201)	Финансовая деятельность	(181)
·                краткосрочные	152	172	20	Итого поток по БДДС	(6)
Краткосрочные обязательства	634	689	55
·              задолженность поставщикам	496	549	53
·              задолженность персоналу	9	10	1
·              прочая задолженность	83	84	1
·              прочие обязательства	46	46	(0)
Итого пассивы	1960	1783	(126)

Из табл. 4 видно, что компанию «Бэтта» в этом году ждали следующие потрясения:

• компания сработала с убытком в –50 млн руб.;
• подошел срок гашения долгосрочных кредитов в 201 млн руб., которые привлечением новых кредитов компания смогла перекрыть только на 20 млн руб.

В этой ситуации компании пришлось применить жесткие меры по «выдергиванию» денег из операционной деятельности:

1. реализованы основные средства на 64 млн руб.;
2. сокращены товарные запасы на 29 млн руб. (распродажа товарных остатков);
3. собрана дебиторская задолженность в размере 9 млн руб.;
4. увеличена кредиторская задолженность на 55 млн руб. Возможно, это произошло путем наращивания просроченной кредиторской задолженности, то есть компания просто не смогла оплатить все подошедшие к оплате счета. Это негативно отразится на дальнейших отношениях с поставщиками.

Таким образом, мы видим компанию в предбанкротном состоянии: имеющихся основных средств на балансе должно хватить на покрытие всех банковских кредитов, но если компания не смогла реализовать активы в этом периоде для гашения 200 млн руб., то нет никакой гарантии, что ее активы ликвидны.

Поэтому косвенный БДДС предназначен в первую очередь для управления ликвидностью и платежеспособностью компании. Ни в коем случае нельзя допускать дефицита финансовых ресурсов. Наоборот, нужно следить за тем, чтобы не было «непристроенного» избытка денежной массы, так как можно получить дополнительную прибыль за счет финансовых операций.

Главный вопрос каждого собственника: Сколько денег за определенный период заработала компания?

Для ответа на него существует отчет по CashFlow (CF), иначе ‒ отчет о движении денежных средств.

Пользователями CF могут быть как внутренние структуры компании: от бухгалтерии до руководства, так и внешние: вышестоящие организации, банки, инвесторы, органы статистики и прочие.

Отчет по CF предоставляет пользователям данные для проведения анализа и оценки компании по направлениям:

• оценка уровня ликвидности и финансовой устойчивости компании;

• оценка финансовой дисциплины как отдельных ЦФО, так и компании в целом (на основе CF проводится план-факт анализ БДДС). 

Также, отчет дает ответы на вопросы:

• как фактически распределялись денежные потоки компании в отчетном периоде (на что потрачены и откуда поступили денежные средства);

• достаточное ли количество денежной массы генерирует компания для обеспечения основной деятельности;

• владеет ли компания источником денежных средств для обеспечения инвестиционной деятельности.

В предыдущей статье «Копейка рубль бережет. Как правильно спланировать денежные потоки» мы рассказали о подходах к формированию БДДС, являющегося одной из форм планирования и важнейшим инструментарием управления ликвидностью. Теперь, как и обещали, рассмотрим подходы к формированию чистого денежного потока Cash Flow (CF).

Структура CF

Структура  CF соответствует форме БДДС. 

В статье мы предложили опираться на следующее понятие отчета:

Отчет – это таблица, где строки (статьи) группируются по доходам и расходам, а столбцы (аналитика) ‒ по проектам, услугам, подразделениям/ЦФО.

Таким образом, CF представляет из себя таблицу, где:

1. Строки — группировка по видам деятельности и статьям (выбирается, исходя из требуемой детализации). 

2. Столбцы — группировка по аналитикам, устанавливается исходя из необходимости анализа и планирования по отдельным аналитическим разрезам: видам продуктов/услуг, проектам, подразделениям/ЦФО.

Общая формула для расчета чистого денежного потока:

CF = CFO + CFI + CFF,

где

CFO: Чистый денежный поток от операционной деятельности

CFI: Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

CFF: Чистый денежный поток от финансовой деятельности

Что необходимо для формирования CF

1. Данные по всем операциям движения денежных средств компании. Для целей CF операции ранжируются по видам деятельности: по поступлениям и списаниям 

	Виды деятельности
	Операционная	Инвестиционная	Финансовая
Поступления (+)	проценты от долговых инструментов других организаций	реализация ОС	выпуск долговых бумаг
выручка от реализации товаров и услуг	поступление основного долга по кредитам, выданным прочим компаниям	продажа долевых бумаг
дивиденды от акций других организаций	продажа долевых/долговых ценных бумаг прочих компаний
Списания (-)	платежи поставщикам	приобретение ОС	выкуп долгосрочной задолженности
платежи сотрудникам	кредитование прочих организаций	девиденды акционерам
налоговые платежи	приобретение долевых/долговых ценных бумаг прочих компаний	выкуп собственных акций
платежи кредиторам
платежи по другим расходам

2. Бухгалтерский баланс.

3. Отчет о прибылях и убытках (PL).

Методы составления отчета ДДС

CF можно формировать двумя способами: прямым (более простой способ на основании разнесения всех платежей из банковской выписки) и косвенным.

Для чего был придуман косвенный метод формирования CF?  Необходимость в таком формате построения отчета была вызвана бесконечными спорами бухгалтеров и руководителей о сумме прибыли. Последние зачастую предполагают, что разница между поступлением и расходованием денег, которая формируется в CF прямым (кассовым) методом и есть прибыль. Ведь ту прибыль, которая отражена в отчете о финансовых результатах как разница между доходами и расходами, признанными как юридически свершившийся факт (независимо от времени оплаты — метод начислений), нельзя использовать для расчетов здесь и сейчас.

Чтобы увязать два различных метода учета доходов и расходов, а именно: метод начислений и кассовый метод, был придуман косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, где расчет строится от суммы прибыли, являющейся гарантом получения денежных средств в будущем.

Следует отметить, что несмотря на различную методологию формирования и саму форму CF прямым и косвенным методом, итоговый результат будет одинаковый. Потому что итоговый результат ‒ это остаток  денежных средств, который не может различаться в зависимости от разного подхода к созданию отчета

Рассмотрим подробнее. 

Прямой метод формирования ДДС

Все денежные потоки распределяются по статьям и необходимым аналитикам. Из общего потока денежных средств необходимо исключить обороты между различными расчетными счетами, а также между предприятиями группы (внутригрупповые обороты).

Пример: CF прямым методом

Статья	Сумма
Сальдо на начало периода	0
Операционная деятельность
Поступления
Средства полученный от продаж	750 000
Платежи
Оплаты поставщикам	(1 875 000)
Операционные расходы	0
Оплата процентов по заемным средствам	0
Оплата налогов	0
Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO)	(1 125 000)
Инвестиционная деятельность
Затраты на приобретение ОС	(2 250 000)
Выручка от продажи активов	0
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI)	(2 250 000)
Финансовая деятельность
Поступления от выпуска обыкновенных акций	1 125 000
Погашение (выкуп) векселей и других ценных бумаг	3 000 000
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF)	4 125 000
Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF)	750 000
Сальдо на конец периода	750 000

Косвенный метод формирования CF

В основе логики формирования CF косвенным методом лежит уравнение:

A = L + SE

Cash + CA + NCA = CL + NCL + SE

Δ Cash + Δ CA+ Δ NCA = Δ CL + Δ NCL + Δ SE

Δ Cash = Δ SE – (Δ CA – Δ CL) + Δ NCL – Δ NCA

= Δ CC + (ΝΙ − DIV) – Δ WC + D&A – (Δ NCA + D&A) + Δ NCL

= (NI + D&A – Δ WC) – (Δ NCA+ D&A) + (Δ CC+ Δ NCL – DIV)

= CFO + CFI + CFF

где:

А:	Неденежные активы
L:	Неденежные обязательства
SE:	Нераспределенная прибыль
CA:	Текущий операционный актив (за исключением денежных средств и их эквивалентов)
NCA:	Долгосрочные активы
CL:	Текущие операционные обязательства
NCL:	Долгосрочные обязательства
CC:	Внесенный капитал
NI:	Чистая прибыль
DIV:	Дивиденды
WC:	Оборотный капитал
D&A:	Амортизация и убытки от обесценения
∆:	Изменения

Формула расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO) косвенным методом:

CFO = NI – ΔWC+ D&A 

∆ WC = изменения в текущих операционных активах за вычетом изменений в текущих операционных обязательствах.

Чтобы получить Денежный поток по операционной деятельности (CFO) из Чистой прибыли (NI), ее необходимо скорректировать на разницу изменения активов и обязательств:

• увеличение (уменьшение) текущих операционных активов вычитается (добавляется) из(к) NI;

• увеличение (уменьшение) текущих операционных обязательств добавляется (вычитается) из(к) NI.

Обратите внимание, что при расчете ∆WC мы должны учитывать только изменения в текущих операционных активах и текущих операционных обязательствах, но не изменения в текущих внеоборотных активах и обязательствах. Почему? 

Показатель D&A фиксирует все безналичные расходы в течение года:

В соответствии с методом начисления, амортизационные начисления (DE) являются неденежными расходами и вычитаются при расчете NI. Чтобы вычислить CFO, мы «отменяем» учет по методу начисления, добавляя амортизационные расходы обратно в NI.

Аналогичным образом, мы также добавляем обратно амортизационные расходы по нематериальным активам и любые убытки от обесценения активов (которые будут покрыты позже).

Пример: CF косвенным методом

Статья	Сумма
Сальдо на начало периода	0
Операционная деятельность
Чистая прибыль	658 875
Корректировки для преобразования чистой прибыли в денежный поток от операционной деятельности
+	Неденежные расходы: амортизационные отчисления (исключение неденежных расходов из чистой прибыли)	93 750
+/-	Изменения в операционных активах и обязательствах (оборотный капитал)
—	Увеличение дебиторской задолженности (конвертирует кредитные доходы в денежные средства, полученные от клиентов)	(1 425 000)
—	Увеличение запасов (преобразует себестоимость продаж в закупки)	(1 200 000)
+	Увеличение кредиторской задолженности (конвертирует покупки в наличные деньги, уплаченные поставщикам)	375 000
+	Увеличение отложенной выручки (конвертирует выручку в авансовые денежные средства, полученные от клиентов)	0
+	Увеличение процентов к уплате (конвертирует процентные расходы в денежные проценты, уплаченные)	90 000
+	Увеличение подлежащих уплате налогов (перевод расходов по налогу на прибыль в уплаченные денежные налоги)	282 375
Чистый денежный поток по операционной деятельности (CFO)	(1 125 000)
Инвестиционная деятельность
Денежные средства, использованные на приобретение ОС	(2 250 000)
Выручка от продажи активов	0
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности (CFI)	(2 250 000)
Финансовая деятельность
Поступления от выпуска обыкновенных акций	(1 125 000)
Поступления от выпуска векселей	3 000 000
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (CFF)	(4 125 000)
Чистый денежный поток, CF (CFO+CFI+CFF)	750 000
Сальдо на конец периода	750 000

Сравнение CF, полученного разными методами

Как мы уже говорили ранее, формат и данные CF, сформированного прямым методом, отличен от CF, полученного косвенным методом. Однако, результат идентичен. Что наглядно отражено в примерах сформированных отчетов. Различные подходы к формированию CF находят отражение только при расчете денежных потоков по операционной деятельности.

при прямом методе он рассчитывается по формуле:

CFO = Cash Received from Operations – Cash paid for Operations 

(разница между полученными и выплаченными денежными средствами)

при косвенном методе по формуле:

CFO = NI – ΔWC+ D&A  

(Чистая прибыль (NI),  скорректированная на сальдо изменений в активах и обязательствах)

Поэтому, CFO может рассматриваться как отчет о прибыли с  корректировками.

• обратите внимание, что CFO может быть повышен за счет задержки платежей поставщикам и (или) ускорения денежных поступлений от клиентов с помощью скидок, так что ∆CA < CL и, следовательно, ∆WC < 0;

• обратите также внимание, что для компаний  с высоким ростом ∆WC>0, так что CFO < NI.

Как мы видим из форм CF, основными отличительным признаками методов являются:

• прямой метод строится исключительно на денежных потоках;

• косвенный метод строится на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, без детализации движения денежных средств.

Сравнительный анализ достоинств и недостатков различных методов получения CF

	Прямой метод	Косвенный метод
Достоинства	Простота формирования: можно создать на основании разнесения всех платежей по статьям	Показывает разницу между Чистой прибылью (NI) и денежным потоком по операционной деятельности (CFO).
Недостатки	Не показывает связь между NI (чистой прибылью) и CFO (денежным потоком опреционной деятельности). Поэтому в дополнении к CF прямым методом приходится делать сравнительную таблицу между двумя отчетами	Сложность формирования

Подходы к автоматизации формирования отчетных форм.

Формирование CF довольно трудозатратно и требует значительных временных ресурсов, даже при формировании прямым методом. Без автоматизации в данном вопросе не обойтись. Скорее всего, вам потребуется помощь ИТ-специалистов, чтобы разработать отчеты по CF с учетом специфики вашей компании.   

Сервис Галочка позволяет выполнить настройку любых отчетов, причем сделать это вы сможете самостоятельно. Косвенный CF сделать теперь не сложнее, чем CF прямым способом. И с Галочкой у этого способа формирования CF не останется недостатков. Вы будете без особых усилий получать необходимый отчет. 

Денежные вопросы всегда были сложны для понимания. Потому были придуманы различные отчеты, в которых наглядно показывается планирование бюджета компании, доходы и расходы. Благодаря одному конкретному документу можно практически сразу многое узнать о компании, которой он принадлежит – и речь идет об отчете о движении денежных средств, или как его иначе называют – ОДДС.

Рассмотрим, как его нужно оформлять.

Что такое ОДДС и о косвенном методе заполнения

Одной из достаточно подробных форм отчетности, если опираться на международные стандарты финансовой отчетности или как еще их называют МСФО, считается ОДДС — отчет о движении денежных средств. С ним оценка способности компании получать прибыль, выявить потребности, а также определить цели, на которые направлены финансы компании, становится проще.

Его, как правило, заполняют косвенным методом. Отличительная его черта – прямая взаимосвязь между балансом компании и отчетом о финансовых результатах. При заполнении ОДДС за основу берется прибыль, которая в дальнейшем претерпевает коррекцию с учетом неденежных операций (например, амортизация) и статей, не связанных с операционной деятельностью компании (например, курсовая разница).

Структура и элементы отчета о движении денежных средств (ОДДС)

Данный отчет состоит из следующих трех разделов, показывающих деятельность компании:

1. Операционная.
2. Инвестиционная.
3. Финансовая.

Все три раздела отображаются в ОДДС и на их основании руководители организации или потенциальные инвесторы принимают в дальнейшем решение – финансировать компанию или нет, учитывая ее потенциал.

Рассмотрим каждый раздел по отдельности.

Структура раздела денежных потоков от операционной деятельности

В этом разделе вносится информация по всем движениям денег, направленных на основную деятельность компании.

Считается самым крупным разделом отчета. Здесь фиксируют:

• платежи, проведенные поставщикам, а также подрядчикам;
• денежные средства, полученные от реализации товаров и услуг;
• оплата аренды и лицензии;
• роялти;
• перечисления работникам для оплаты их труда работников и прочее.

Структура раздела денежных потоков от инвестиционной деятельности

Следует этот раздел за предыдущим. Здесь вносится финансовая информация, такая как доходы и расходы, которые были получены в результате инвестиций. 

В этом разделе записывают следующее:

• прибыль с продажи различного крупного товара, такого как техническое оборудование, различные машины и недвижимости;
• заработок с продаж акций других компаний;
• дивиденды по имеющимся у организации акциям;
• средства, отправленные на покупку оборудования, акций и ценных бумаг.

Структура раздела денежных потоков от финансовой деятельности

Третий и не менее важный при этом раздел отражает финансовые операции компании. Например:

• поступления в виде кредита или займа;
• вклады со стороны собственников;
• платежи, произведенные для выкупа акций, принадлежащих собственнику, и последующая прибыль от их выпуска;
• выплаты по дивидендам.

Модель построения отчета о движении денежных средств

Существует ряд программ с уже готовыми алгоритмами для составления отчетности по ОДДС. Однако не у всех есть возможность ими воспользоваться. В такой ситуации есть альтернативный выход – составление ОДДС в Microsoft Excel.

Выделим этапы построения такого рода отчета:

1. Создание отдельных листов в Microsoft Excel, куда впоследствии выгружаются две формы отчета. Первая – о финансовом положении (ОФП). Вторая – о совокупном доходе (ОСД).
2. При оформлении ОФП необходимо сделать отдельную колонку, в которой будут показаны изменения на начало и конец отчетного периода.
3. В пустом листе Excel создается рабочая таблица типа «матрица», где впоследствии будет оформлен ОДДС. При оформлении требуется соблюдать строгий порядок. Например, в крайнем левом столбце таблицы расположены статьи отчета в детализации. Все они будут включаться в отчетность по МСФО. В той же таблице по горизонтали шапки нужно расположить статьи отчета о финансовом положении, количество которых будет основано на структуре отчетности компании. Оно может быть больше, меньше или на уровне стандартной структуры отчета ОДДС. Сами ячейки будут содержать в себе необходимые для ОДДС данные.
4. Когда все необходимые статьи в матрицу будут занесены, нужно создать проверочную строку, в которой можно произвести несколько расчетов дабы убедиться, что расчеты и изменения статей быстро и главное – правильно выполняются.
5. Заполнить все ячейки созданной матрицы. Источниками информации для заполнения матрицы будут различные регистры, реестры и статьи.
6. Закончив с заполнением, необходимо убедиться в равенстве входящего остатка денежных средств и исходящего остатка, обозначенного в отчете о финансовом положении.
7. «Отполировать» ОДДС до такого вида, чтобы можно было разместить его в конкретный раздел финансовой отчетности.

Порядок подготовки отчета о движении денежных средств

Обычно анализ происходит в определенном порядке, который не следует нарушать дабы не иметь потом проблем с его переоформлением. Зато правильное и последовательное выполнение позволит как можно быстрее сдать его и не иметь проблем впредь.

Рассмотрим каждый этап подробнее.

Этап 1. Сбор основных данных и документов (подготовительный этап)

При подготовке ОДДС работнику нужно либо обратиться к коллегам, либо к прошлым отчетам дабы выяснить, что именно из документов нужно собрать. По крайней мере, явная нужда есть в следующих документах:

№ п/п.	Документ	Описание
1	Отчет о финансовом положении (ОФП)	В нем будут указаны входящие и исходящие финансовые остатки на конец предыдущего и начало следующего периода.
2	Отчет о совокупном доходе (ОСД)	В нем помимо стандартного отчета о прибыли и убытках будет еще один отчет – о прочем совокупном доходе.
3	Отчет об изменениях в капитале за текущий отчетный период	Здесь можно найти всю информацию о доходах и расходах.
4	ОДДС за предыдущий отчетный период	С ним легче будет корректировать документацию
5	Документы, отражающие информацию о существенных операциях в течение текущего отчетного периода	Ряд документов, в которых указаны операции. Подробнее — ниже.

Последний пункт довольно интересен, прежде всего, своей обширностью. Существенными операциями можно считать те, в которые было вложено большое количество денежных средств. Но как узнать, какие именно операции считались существенными в течение того или иного отчетного периода? Можно обратиться к следующим источникам информации:

• крупные договоры (по аренде, хеджированию (защите от нежелательных рыночных трендов) или строительству), заключенные до конца отчетного периода;
• протоколы собраний и заседаний, показывающих направление компании;
• файлы из юридического отдела, где отмечены все судебные разбирательства, где упоминается компания;
• документы, хранящиеся в отделе инвестиций. В них отмечены все крупные сделки (к таким относятся покупка, продажа, обмен и пр.), где были использованы основные финансы из капитала или различные финансовые инструменты, которыми располагает предприятие.

Этап 2. Расчет изменений в балансе

После получения всей необходимой информации тем или иным способом, можно приступать к следующему этапу – расчету изменений. Для этого нужно взять входящие и исходящие остатки счета и провести необходимые расчеты.

Для расчета изменений в балансе нужно, прежде всего, оформить таблицу, в которой будет всего три столбца:

1. Название статьи.
2. Входящий остаток (начало периода).
3. Исходящий остаток (конец периода).

У любого баланса помимо актива имеется пассив. Им считаются капитал и обязательства. При их расчете нужно каждый раз убедиться в одинаковости итогов у того и у другого. 

Важно! Для простоты расчетов активы лучше указать со знаком «плюс». При этом пассив – со знаком «-».

Если все введено верно, то сумма «минуса» и «актива» будет равна нулю.

Нелишним будет создать формулу вычисления типа «входящий остаток — исходящий остаток» для произведения расчетов изменений в капитале предприятия за определенный период. Если после дополнительных расчетов уже по этой формуле итог будет все также равен нулю, то это говорит об отсутствии ошибок в расчетах.

Этап 3. Отражение изменений в балансовом отчете в ОДДС

Используя ранее созданный ОДДС, откуда можно взять структуру, а также название отдельных статей, можно будет создать новый документ.

Любое изменение в балансе прямо или косвенно, но все же влияет на ОДДС. Временами изменений нет, но это можно объяснить сменой вида операции: из денежной в неденежную.

На этом этапе нужно просмотреть все изменения в балансе, а уж затем заполнить каждую статью в пустой форме ОДДС.

Пример. Изменение капитала составляет — 10000. Это число нужно ввести в «Инвестиционную деятельность», а именно в статью под названием «Приобретение основных средств». Введя это значение, работник заявляет о том, что компания выделила десять тысяч рублей на приобретение основных средств.

По окончанию заполнения перед лицом работника будет отчет ОДДС с двумя столбцами, где первый отвечает за названия статей, соответствующих прибыли, а второй — за изменения, которые произошли в балансовом отчете.

Важно! Итоговая сумма второго столбца должна иметь значение «ноль». Если это не так, то была допущена ошибка. Ее необходимо исправить.

Этап 4. Внесение корректировок для неденежных операций из отчета о совокупном доходе

Итак, после работы в Microsoft Excel получилось создать достаточно прочный фундамент для успешного составления так называемого cashflow. Правда, внесенные цифры пока мало что значат для общей оценки. Поэтому нужно будет изучить отчеты и определить суммы, использованные для неденежной операции.

Типичными можно назвать следующие корректировки:

• расходы на амортизацию;
• доходы и расходы в процентах;
• разница курса на конец периода;
• переоценка резервов, а также активов и пассивов;
• операции бартера и т.д. 

Как только такая операция будет обнаружена, нужно внести корректировки с пометкой «неденежная» в ОДДС.

Этап 5. Внесение корректировок для неденежных операций из раскрытий и пр. информации

Этот этап аналогичен предыдущему, правда отличается необходимостью изучения других источников информации. Некоторые из них перечислены еще в первом этапе. Просматривать в таблице информацию нужно до тех пор, пока не останется только полезная.

Важно! И тут итог ​​должен быть равен нулю. 

Этап 6. Проверка изменений существующих статей баланса и внесение корректировок

Этот шаг при желании можно пропустить. Но вообще, по опыту многих финансистов, лучше бы этого не делать.

«Деньги любят счет» – вот хотя бы одна причина, почему его уже стоит проводить. А если говорить объективно, то перепроверять стоит ради отсутствия ошибок в расчетах при внесении всех неденежных операций.

Достаточно взять самые большие или важные статьи баланса и изменить значение, дабы проверить, учитывается ли каждое действие в вашем балансе. Если все расчеты верны, то значит все было занесено правильно.

Этап 7. Расчет итогов и проведение окончательной проверки

У вас есть огромный файл xml-формата, который поддерживает программа Microsoft Excel. В нем можно увидеть следующее: первый столбец представляет собой названия статей, второй столбец — изменения в балансе, а оставшиеся столбцы являются отдельными корректировками.

Остается создать последний столбец, в котором будет отображаться весь отчет о движении денежных средств компании.

В «горизонтальной» строке нужно суммировать числа всех столбцов, причем по горизонтали, что даст результат в виде наглядного изображения, как двигались деньги компании в том или ином вопросе.

Затем нужно заняться вертикальным общим итогом. Тут общий итог должен быть равен нулю и если это так, то отчет можно считать оконченным.

Примечания к отчету о движении денежных средств

Примечания к ОДДС – еще один элемент крайней степени важности. Они полезны тем, что через них можно раскрыть всю информацию касательно проведенных неденежных операций, к которым относятся следующие из них:

• покупка компанией активов за счет долгов или же собственных акций;
• обмен с другими компаниями неденежными активами;
• конверсия (переход из облигаций в акции компании);
• выпуск новых акций для погашения долгов на акции и пр.

Эти операции не попадут в отчет по разным причинам. Однако, несмотря на это, они все еще могут принести пользу. Они – бесценный источник информации о том, что происходит в компании, какой финансовый путь выбрала компания и что предприняло руководство в том или ином периоде. 

Примечания, как правило, предоставляются в крайне упорядоченном виде, как только это возможно. 

«Все, что только можно найти в отчетах (статьи о расходах, доходах и т.д.) должно иметь перекрестную ссылку на примечания, где есть дополнительная информация».

Бухгалтер Ирина Миронова

Пример примечания к ОДДС

Рассмотрим пример правильного примечания к ОДДС, который должен быть в любом отчете, над которым усердно работали и в котором полно разных операций.

Название: Примечания к финансовой отчетности ООО «СтройИнвест» за год, закончившийся 31 декабря 2017 года

Денежные средства на специальных счетах в сумме 132 млн рублей и 100 млн рублей по состоянию на 31 декабря 2016 года и 31 декабря 2017 года соответственно, представляют собой обязательные резервы, размещенные на спецсчетах в Центробанке РФ. Данные денежные средства в ежедневных операциях использоваться никоим образом нельзя. Перечисление денежных средств на спецсчет включено в состав денежных средств от основной деятельности в ООДС.

Заключение

Отчет о движении денежных средств или как его еще называют ОДДС – крайне удобный финансовый инструмент, используемый для управления компанией с учетом операционного и аналитического мнения. «Начиная» с фиксации денежных средств на начало отчетного периода, и «заканчивая» подсчетом остатка на его конец, ООДС, который был заполнен правильно и целиком, предлагает исчерпывающую информацию по трем областям деятельности фирмы: операционной, инвестиционной и финансовой.

Этот отчет может выполнять несколько задач сразу. Например, ООДС может послужить ярким показателем эффективности компании. Кроме того, ООДС способен выступить в качестве индикатора успеха бизнеса с точки зрения долгосрочных перспектив. 

Правильно заполненный отчет позволяет менеджменту компания оценить операционную ликвидность и платежеспособность, а также адаптируемость в различных неблагоприятных с точки зрения финансов.